Değişken Faizli Fon

Değişken Faizli Fon Nedir?

Değişken faizli bir fon, değişken veya değişken faiz oranı ödeyen finansal araçlara yatırım yapan bir fondur. Bir yatırım fonu veya borsa yatırım fonu (ETF) olabilen değişken faizli bir fon, faiz ödemeleri temel faiz oranı seviyesiyle dalgalanan tahvillere ve borçlanma araçlarına yatırım yapar. Tipik olarak, sabit oranlı bir yatırımın istikrarlı, öngörülebilir bir geliri olacaktır. Ancak faiz oranları yükseldikçe sabit faizli yatırımlar getirileri sabit kaldığı için piyasanın gerisinde kalıyor.

Değişken faizli fonlar, yatırımcılara yükselen oran ortamında esnek bir faiz geliri sağlamayı amaçlamaktadır. Sonuç olarak, yatırımcılar portföylerinin getirisini artırmaya çalıştıkça değişken faizli fonlar popülerlik kazanmıştır.

Temel Çıkarımlar

  • Değişken faizli bir fon, değişken veya değişken faiz oranı ödeyen finansal araçlara yatırım yapan bir fondur. Değişken faizli bir fon, faiz ödemeleri temel bir faiz oranı seviyesiyle dalgalanan tahvillere ve borçlanma araçlarına yatırım yapar.
  • Değişken oranlı fonlar, şirket tahvillerini ve bankalar tarafından şirketlere verilen kredileri içerebilir. Bu krediler bazen yeniden paketlenir ve yatırımcılar için bir fona dahil edilir. Ancak krediler temerrüt riski taşıyabilir.
  • Değişken fonlar, artan oranlarla dalgalandıkları için yükselen faiz ortamında getiri sunsa da, yatırımcılar fonlara yatırım yapmanın risklerini tartmalı ve fon varlıklarını araştırmalıdır.

Dalgalı Faizli Fon Nasıl Çalışır?

Değişken faizli bir fonu hesaplamanın bir formülü olmamasına rağmen, bir fonu oluşturan çeşitli yatırımlar olabilir. Değişken oranlı fonlar, imtiyazlı hisse senetlerini, şirket tahvillerini ve vadeleri bir aydan beş yıla kadar olan kredileri içerebilir. Değişken faizli fonlar kurumsal kredileri ve ipotekleri de içerebilir.


Değişken faizli krediler, bankalar tarafından şirketlere verilen kredilerdir. Bu krediler bazen yeniden paketlenir ve yatırımcılar için bir fona dahil edilir. Değişken faizli krediler, yatırımcıların fondaki çeşitli mortgage oranlarından genel bir getiri oranı alabilecekleri ve alabilecekleri paketlenmiş ipotekler olan ipoteğe dayalı menkul kıymetlere benzer.

Değişken oranlı krediler, birinci sınıf borç olarak kabul edilir, yani temerrüt durumunda bir şirketin varlıkları üzerinde daha yüksek bir hak talebinde bulunurlar. Ancak, “kıdemli” terimi kredi kalitesini temsil etmez, yalnızca şirketin temerrüde düşmesi durumunda bir şirketin varlıklarının krediyi geri ödemesini talep etme emrini temsil eder.

Değişken oranlı fonlar, bir yatırımcıya ödenen faizin zaman içinde ayarlandığı borçlanma araçları olan değişken faizli tahvilleri içerebilir. Değişken faizli tahvillerin oranı, Federal Merkez Bankası tarafından belirlenen oran olan federal fon oranına bağlı olabilir. Bununla birlikte, değişken faizli tahvilin getirisi, tipik olarak, fed fon oranı artı ona eklenen bir set spread’dir. Faiz oranları yükseldikçe, değişken faizli tahvil fonunun getirisi de artıyor.

Değişken Faizli Fon Size Ne Anlatıyor?

Değişken faizli bir fonun en büyük avantajı, sabit ödeme oranlı veya sabit tahvil kupon oranlı bir fon veya enstrümana kıyasla faiz oranlarındaki değişikliklere daha düşük duyarlılık derecesidir. Değişken faizli fonlar, faiz oranları yükseldiğinde yatırımcıların ilgisini çeker, çünkü fon daha yüksek bir faiz veya kupon ödemesi getirecektir.


Değişken oranlı fonlar, herhangi bir portföyün sabit gelir veya muhafazakar kısmı için çekici bir yatırımdır. Değişken faizli bir fon, tahviller ve krediler dahil olmak üzere çeşitli değişken faizli borç türlerini tutabilir. Bu fonlar, diğer kredi fonlarına benzer şekilde farklı amaçlarla yönetilir. Stratejiler kredi kalitesini ve süresini hedefleyebilir. Değişken faizli bir fonda tutulan değişken faizli bir enstrümanın ödenmesi gereken oranlar, tanımlanmış bir faiz oranı seviyesi veya bir dizi parametre ile ayarlanır.

Sonuç olarak, değişken faizli fonlar, süre riskine karşı daha az duyarlıdır. Süre riski, bir yatırımcının sabit getirili bir yatırımı elinde tutarken faiz oranlarının yükselmesi ve dolayısıyla piyasadaki yüksek oranları kaçırması riskidir.

Değişken faizli bir fonun temelindeki yatırımlardan ödenen gelir portföy yöneticileri tarafından yönetilir ve düzenli dağıtımlarla hissedarlara ödenir. Dağılımlar gelir ve sermaye kazançlarını içerebilir. Dağıtımlar genellikle aylık olarak ödenir, ancak üç ayda bir, altı ayda bir veya yıllık olarak da ödenebilir.

Faiz oranı değişikliklerine karşı düşük duyarlılıkları ve cari faiz oranlarını yansıtma kabiliyetlerinin yanı sıra, değişken oranlı bir fon, bir yatırımcının sabit getirili yatırımları çeşitlendirmesine olanak tanır, çünkü sabit oranlı araçlar çoğu yatırımcı için tahvil varlıklarının çoğunu oluşturur. Diğer bir fayda, değişken faizli bir fonun, bir yatırımcının, tek tek enstrümanlara daha büyük bir dolar tutarında yatırım yapmak yerine, nispeten düşük bir yatırım eşiğinde çeşitlendirilmiş bir tahvil veya kredi portföyü edinmesini sağlamasıdır.

Yatırımcılar, değişken faizli bir fonu değerlendirirken, fondaki menkul kıymetlerin risk toleransına uygun olduğundan emin olmalıdır. Değişken faizli fonlar, kredi kalitesi yelpazesinde yüksek getirili, daha düşük kredi kalitesine sahip yatırımlar önemli ölçüde daha yüksek risk taşıyan çeşitli risk seviyeleri sunar. Bununla birlikte, daha yüksek riskle birlikte, daha yüksek getiri potansiyeli de gelir.

Değişken Faizli Fon Yatırımlarına Örnekler

Değişken faizli fonlar, her türlü değişken faizli aracı içerebilir. Değişken faizli fonların çoğunluğu tipik olarak değişken faizli tahvillere veya kredilere yatırım yapar. Aşağıda iki popüler değişken faizli fon bulunmaktadır.

İShares Değişken Faizli Tahvil ETF’si (FLOT)

FLOT, Barclays Capital ABD Değişken Faizli Not <5 Yıl Endeksinin hem fiyat hem de getiri performansına karşılık gelen sonuçları arar.  Diğer bir deyişle, her bir senedin vadesi beş yıldan azdır, ancak tipik olarak kupon oranları bir ila üç aylık LIBOR oranı artı ona eklenen bir spread toplamıdır.

LIBOR, bankaların uluslararası bankalar arası piyasada kısa vadeli krediler için birbirlerine borç vermeyi teklif ettikleri faiz oranını temsil eder. LIBOR, önde gelen küresel bankalar tarafından günlük olarak sunulan tahminlerden hesaplanan ortalama faiz oranı değeridir.

FLOT, Goldman Sachs Group, Inc., Inter-American Development Bank ve Morgan Stanley’in holdingleri veya notlarını içeren yatırım sınıfı değişken faizli senetlere sahiptir. Fonun gider oranı% 0,20 ve 12 aylık getiri% 1,89, Eylül 2020 itibarıyla yönetilen varlıklarda 5,79 trilyon doların üzerinde.

İShares Kısa Vadeli Kurumsal Tahvil BYF (IGSB)

İShares Kısa Vadeli Şirket Tahvili ETF, yatırım yapılabilir nitelikte ve vadeleri bir ila üç yıl arasında kalan kurumsal tahvillere yatırım yapmaktadır. Fonun gider oranı% 0,06 ve 12 aylık getirisi% 2,62 ve yönetim altındaki varlıklarda 20,2 milyar dolar.

Para Piyasası Fonları ile Değişken Faizli Fonlar Arasındaki Fark

Bir para piyasası fonu sadece yüksek kredi oyu yüksek likiditeye nakit ve benzeri menkul yatırım Yatırım fonunun bir türüdür. Para piyasası yatırım fonu olarak da adlandırılan bu fonlar, öncelikle 13 aydan kısa kısa vadeli vadeye sahip olan ve çok düşük riskle yüksek likidite sunan borca ​​dayalı menkul kıymetlere yatırım yapar . Para piyasası fonları tipik olarak değişken faizli fonlara kıyasla daha düşük bir oran öder.

Bununla birlikte, değişken faizli fonlar, para piyasası emsallerinden daha yüksek risk taşır. Para piyasası fonları, krediler gibi yatırım derecesinin altındaki menkul kıymetlere yatırım yapabilen değişken faizli fonlara karşı yüksek kaliteli menkul kıymetlere yatırım yapar.

Değişken Faizli Fon Kullanımının Sınırlamaları

Değişken faizli fonların kredi riski, getiri arayan ancak bu getiriyi elde etmek için ek risk almakta tereddüt eden yatırımcılar için bir endişe kaynağı olabilir. ABD Hazine getirileri düşükse, değişken faizli fonlar Hazine tahvillerine göre daha cazip görünme eğilimindedir. Bununla birlikte, Hazine tahvilleri ABD hükümetine geri döndükleri için güvenlik sağlıyor.

Değişken oranlı fonlar, önemsiz duruma yakın şirket tahvillerini veya temerrüt riski olan kredileri içeren holdinglere sahip olabilir. Değişken fonlar yükselen oran ortamında getiri sunsa da (yükselen oranlarla dalgalandıkları için), yatırımcılar fonlara yatırım yapmanın risklerini tartmalı ve fon varlıklarını araştırmalıdır.

Esas olarak Hazine tahvillerine yatırım yapan başka kısa vadeli tahvil fonları da vardır, ancak bu fonlar sabit oranlı veya değişken faizli fonlardan daha düşük getiri sunabilir. Yatırımcılar bir karar vermeden önce her yatırımın risklerini ve getirilerini tartmalıdır.