Karşılama oranı
Kapsama Oranı Nedir?
Kapsam oranı, genel olarak, bir şirketin borcunu karşılama ve faiz ödemeleri veya temettüler gibi finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini ölçmeyi amaçlayan bir ölçümdür. Kapsama oranı ne kadar yüksekse, borcuna faiz ödemesi yapmak veya temettü ödemesi o kadar kolay olmalıdır. Kapsam oranlarının zaman içindeki eğilimi, bir şirketin finansal pozisyonundaki değişikliği belirlemek için analistler ve yatırımcılar tarafından da incelenir.
Temel Çıkarımlar
- Kapsam oranı, genel olarak, bir şirketin borcunu karşılama ve finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetinin bir ölçüsüdür.
- Kapsama oranı ne kadar yüksekse, borcuna faiz ödemesi yapmak veya temettü ödemesi o kadar kolay olmalıdır.
- Kapsam oranları çeşitli biçimlerde gelir ve potansiyel olarak sorunlu bir mali durumdaki şirketlerin belirlenmesine yardımcı olmak için kullanılabilir.
- Ortak kapsama oranları, faiz karşılama oranını, borç servisi karşılama oranını ve varlık karşılama oranını içerir.
Kapsama Oranını Anlamak
Kapsam oranları çeşitli biçimlerde gelir ve potansiyel olarak sorunlu bir finansal durumda olan şirketlerin belirlenmesine yardımcı olmak için kullanılabilir, ancak düşük oranlar mutlaka bir şirketin finansal zorlukta olduğunun bir göstergesi değildir. Bu oranları belirlemeye yönelik birçok faktör vardır ve bir işletmenin sağlığını tespit etmek için genellikle bir şirketin mali tablolarına daha derin bir dalış yapılması önerilir.
Net gelir, faiz gideri, ödenmemiş borç ve toplam varlıklar, incelenmesi gereken mali tablo kalemlerinden sadece birkaçıdır. Şirketin hala devam eden bir endişe olup olmadığını anlamak için, bir şirketin kısa vadeli borç ödeme (yani varlıkları nakde dönüştürme) kabiliyetini değerlendiren likidite ve ödeme gücü oranlarına bakılmalıdır.
Yatırımcılar, teminat oranlarını iki yoldan biriyle kullanabilir. Birincisi, şirketin borç durumundaki zaman içindeki değişiklikleri takip edebilirler. Borç hizmeti karşılama oranının ancak kabul edilebilir aralıkta olduğu durumlarda, şirketin yakın geçmişine bakmak iyi bir fikir olabilir. Oran kademeli olarak düşüyorsa, önerilen rakamın altına düşmesi sadece an meselesi olabilir.
Kapsama oranları, bir şirkete rakipleriyle ilişkili olarak bakıldığında da değerlidir. Benzer işletmelerin değerlendirilmesi zorunludur, çünkü bir sektörde kabul edilebilir bir kapsama oranı başka bir alanda riskli olarak değerlendirilebilir. Değerlendirmekte olduğunuz işletme, büyük rakipler ile uyumsuz görünüyorsa, bu genellikle kırmızı bir bayraktır.
Aynı sektör veya sektördeki şirketlerin kapsama oranlarını karşılaştırmak, göreceli mali durumları hakkında değerli bilgiler sağlayabilirken, farklı sektörlerdeki şirketler arasında bunu yapmak, elmaları portakallarla karşılaştırmak gibi olabileceğinden, kullanışlı değildir.
Ortak kapsama oranları, faiz karşılama oranını, borç servisi karşılama oranını ve varlık karşılama oranını içerir. Bu kapsam oranları aşağıda özetlenmiştir.
Kapsama Oranlarının Türleri
Faiz Karşılama Oranı
Faiz karşılama oranı da borç faiz masraf ödemek için bir şirket yeteneğini ölçmektedir. Faiz kazanılan oran olarak da bilinen oran şu şekilde tanımlanır:
Faiz Karşılama Oranı = EBIT / Faiz Giderleri
nerede:
FAVÖK = Faiz ve vergi öncesi kazanç
İki veya daha yüksek bir faiz karşılama oranı genellikle tatmin edici kabul edilir.
Borçlanma karşılama oranı
Borç servisi karşılama oranı, bir şirketin tüm borç ödemesinin yapabiliyor ne kadar iyi (DSCR) ölçer. Borç servisi, kısa vadede yapılacak tüm anapara ve faiz ödemelerini içerir. Oran şu şekilde tanımlanır:
DSCR = Net İşletme Geliri / Toplam Borç Servisi
Bir veya daha yüksek oran, bir şirketin borç yükümlülüklerini tamamen karşılamak için yeterli kazanç sağladığının göstergesidir.
Varlık Kapsama Oranı
Varlık karşılama oranı yerine borç seviyelerine gelir karşılaştırma bilanço varlıkları de borç karşılama oranının ancak bakar doğada benzer. Oran şu şekilde tanımlanır:
Varlık Karşılama Oranı = Toplam Varlıklar – Kısa Vadeli Borçlar / Toplam Borç
nerede:
Toplam Varlıklar = Arazi, binalar, makineler ve envanter gibi maddi varlıklar
Genel bir kural olarak, kamu hizmetlerinin varlık karşılama oranı en az 1,5 olmalı ve sanayi şirketlerinin varlık karşılama oranı en az 2 olmalıdır.
Diğer Kapsama Oranları
Analistler, yukarıdaki üçü kadar belirgin olmasalar da, diğer bazı kapsama oranları da kullanmaktadır:
- Sabit ücret karşılama oranı bu tür borç ödemeleri, faiz gideri ve ekipman kira gideri olarak sabit ücretleri, kapsayacak bir firmanın yeteneğini ölçmektedir. Bir şirketin kazancının sabit giderlerini ne kadar iyi karşılayabildiğini gösterir. Bankalar, bir işletmeye borç verip vermemeyi değerlendirirken genellikle bu orana bakarlar.
- Kredi hayat karşılama oranı (LLCR) bir firmanın müflisliği veya olağanüstü kredi ödemek için bir borçlanma şirket yeteneğini tahmin etmek için kullanılan bir mali oranıdır. LLCR, borç geri ödemesi için mevcut paranın net bugünkü değerinin (NPV) ödenmemiş borç miktarına bölünmesiyle hesaplanır .
- FAVÖK-to-faiz karşılama oranı onun faiz giderlerini ödemek için karlı yeterli en az olup olmadığını inceleyerek bir şirketin mali dayanıklılığını değerlendirmek için kullanılan bir orandır.
- Tercih temettü karşılama oranı ölçer bir şirketin yeteneği onun gerekli Tercih temettü ödemeleri ödemek için bir kapsama oranıdır. İmtiyazlı temettü ödemeleri, şirketin imtiyazlı hisse senetleri üzerinden ödenmesi gereken planlı temettü ödemeleridir. Adi hisse senetlerinin aksine, imtiyazlı hisse senedi için temettü ödemeleri önceden belirlenir ve çeyrekten çeyreğe değiştirilemez. Şirket bunları ödemekle yükümlüdür.
- Likidite karşılama oranı (LCR) kısa vadeli yükümlülüklerini yerine onların süregelen yeteneği sağlamak için finansal kurumlar tarafından tutulan yüksek likit varlıklar oranı ifade eder. Bu oran, esasen piyasa çapındaki şokları öngörmeyi ve finansal kurumların piyasayı etkileyebilecek kısa vadeli likidite kesintilerini ortadan kaldırmak için uygun sermaye korumasına sahip olmasını sağlamayı amaçlayan genel bir stres testidir.
- Sermaye kaybı karşılama oranı, bir varlığın kayıtlı değerinden ve sorunlu varlıkların değerine bir satış akrabadan alınan tutar arasındaki fark tasfiye ediliyor. Sermaye kaybı karşılama oranı, bir dış yatırımcının yer alması için bir düzenleyici kurum tarafından ne kadar işlem yardımı sağlandığının bir ifadesidir.
Kapsama Oranlarına Örnekler
Kapsama oranları arasındaki potansiyel farkı görmek için hayali bir şirket olan Cedar Valley Brewing’e bakalım. Şirket, üç ayda bir 200.000 $ (EBIT 300.000 $) kar elde ediyor ve borcunun faiz ödemeleri 50.000 $ ‘dır. Cedar Valley, borçlanmasının çoğunu düşük faiz oranlarının olduğu bir dönemde yaptığından, faiz karşılama oranı son derece elverişli görünüyor:
Bununla birlikte, borç servisi karşılama oranı, şirketin her çeyrekte ödediği toplam 140.000 $ ‘lık önemli bir anapara tutarını yansıtıyor. Sonuçta ortaya çıkan 1,05 rakamı, şirketin satışları beklenmedik bir darbe alırsa hataya çok az yer bırakır:
DSCR=$200,000$190,000=1.05\ begin {hizalı} & \ text {DSCR} = \ frac {\ 200.000 $} {\ 190.000 $} = 1.05 \\ \ end {hizalı}DSCR=190$,000
Şirket pozitif bir nakit akışı oluştursa da, borç servisi kapsamı hesaba katıldığında, borç açısından daha riskli görünüyor.