Faiz Karşılama Oranı

Faiz karşılama oranına bir anda bakmak, analistlere şirketin borcunu ödeme kabiliyeti hakkında biraz bilgi vermesine yardımcı olabilir, ancak faiz karşılama oranını zaman içinde analiz etmek, borcun bir yük haline gelip gelmediğine dair daha net bir resim sağlayacaktır. şirketin mali durumu.

Genel olarak, faiz karşılama oranı, bir şirketin kısa vadeli finansal sağlığının iyi bir değerlendirmesidir. Bir şirketin faiz karşılama oranı geçmişini analiz ederek gelecek tahminleri yapmak, bir yatırım fırsatını değerlendirmek için iyi bir yol olsa da, bir şirketin uzun vadeli finansal sağlığını herhangi bir oran veya ölçü ile doğru bir şekilde tahmin etmek zordur.

Dahası, bu oranın herhangi bir özel seviyesinin istenebilirliği bir dereceye kadar bakanın gözündedir. Bazı bankalar veya potansiyel tahvil alıcıları, şirkete borçları için daha yüksek bir faiz oranı talep etme karşılığında daha az istenen bir oranla rahat olabilirler.

Faiz Karşılama Oranı Örneği

Bir şirketin belirli bir çeyrek boyunca kazancının 625.000 $ olduğunu ve her ay 30.000 $ ‘lık ödemelerden sorumlu olduğu borçları olduğunu varsayalım. Burada faiz karşılama oranını hesaplamak için, aylık faiz ödemelerini üç ile çarparak üç aylık ödemelere dönüştürmek gerekir. Şirket için faiz karşılama oranı 625.000 $ / 90.000 $ (30.000 $ x 3) = 6.94’tür.

Faiz ödemeleriyle suyun üzerinde kalmak, herhangi bir şirket için kritik ve devam eden bir endişedir. Bir şirket bununla mücadele eder etmez, daha fazla borçlanmak veya nakit rezervine dalmak zorunda kalabilir; bu, sermaye varlıklarına veya acil durumlar için daha çok yatırım yapmak için kullanılır.

1.5 faiz karşılama oranı genellikle bir şirket için asgari kabul edilebilir bir oran olarak kabul edilir ve bunun altında kalan devrilme noktası, şirketin temerrüt riski çok yüksek olarak algılanabileceğinden, borç verenlerin şirkete daha fazla borç vermeyi reddetme olasılığı yüksektir.

Ayrıca, birin altındaki bir faiz karşılama oranı, şirketin faiz giderlerini karşılamak için yeterli gelir elde etmediğini gösterir. Bir şirketin oranı birin altındaysa, farkı karşılamak veya daha fazla borç almak için nakit rezervlerinin bir kısmını harcaması gerekebilir, bu da yukarıda belirtilen nedenlerden dolayı zor olacaktır. Aksi takdirde, kazançlar bir ay için düşük olsa bile, şirket iflas etme riskiyle karşı karşıyadır.

Özel Hususlar

Borçlanma ve faiz yaratmasına rağmen, borçlanma, maliyet-fayda analizine göre sermaye varlıklarının geliştirilmesi yoluyla bir şirketin karlılığını olumlu yönde etkileme potansiyeline sahiptir. Ancak bir şirketin borçlanmasında da akıllı olması gerekir. Faiz, bir şirketin karlılığını da etkilediği için, bir şirket, ancak önümüzdeki yıllarda faiz ödemelerini iyi bir şekilde idare edeceğini biliyorsa kredi almalıdır.

İyi bir faiz karşılama oranı, bu durumun iyi bir göstergesi ve potansiyel olarak şirketin borcunu ödeyebilme kabiliyetinin bir göstergesi olabilir. Bununla birlikte, büyük şirketler genellikle hem yüksek faiz karşılama oranlarına hem de büyük borçlanmalara sahip olabilir. Düzenli olarak önemli miktarda faiz ödemesi yapabilme yeteneği sayesinde, büyük şirketler çok fazla endişe duymadan borç almaya devam edebilir.

İşletmeler, borcun kendisini değil, yalnızca faiz ödemelerini ödeyerek uzun süre hayatta kalabilirler. Yine de, özellikle şirket nispeten küçükse ve bu nedenle büyük şirketlere kıyasla düşük gelire sahipse, bu genellikle tehlikeli bir uygulama olarak kabul edilir. Dahası, borcun ödenmesi, azalan borçla birlikte şirket nakit akışını serbest bıraktığından ve borcun faiz oranı da ayarlanabildiğinden, faizin yolda ödenmesine yardımcı olur.

Faiz Karşılama Oranının Sınırlamaları

Bir işletmenin verimliliğini ölçmeye çalışan herhangi bir metrik gibi, faiz karşılama oranı, herhangi bir yatırımcının kullanmadan önce dikkate alması gereken bir dizi sınırlamayla birlikte gelir.

Birincisi, farklı sektörlerdeki şirketleri ölçerken ve hatta aynı sektördeki şirketleri ölçerken faiz kapsamının oldukça değişken olduğunu belirtmek önemlidir. Bir kamu hizmeti şirketi gibi belirli endüstrilerdeki yerleşik şirketler için iki faiz karşılama oranı genellikle kabul edilebilir bir standarttır.

İyi kurulmuş bir hizmet şirketi, özellikle hükümet düzenlemeleri nedeniyle muhtemelen tutarlı bir üretime ve gelire sahip olacaktır, bu nedenle nispeten düşük bir faiz karşılama oranıyla bile, faiz ödemelerini güvenilir bir şekilde karşılayabilir. İmalat gibi diğer endüstriler çok daha istikrarsızdır ve genellikle daha yüksek bir minimum kabul edilebilir faiz karşılama oranına sahip olabilir, örneğin üç.

Bu tür şirketler genellikle iş dünyasında daha büyük dalgalanma görüyor.Örneğin, 2008’deki durgunluk sırasında, otomobil satışları önemli ölçüde düşerek otomobil üretim endüstrisine zarar verdi. Bir işçi grevi, faiz kapsamı oranlarına zarar verebilecek beklenmedik bir olayın başka bir örneğidir. Bu endüstriler bu dalgalanmalara daha yatkın oldukları için, düşük kazanç dönemlerini hesaba katmak için faizlerini karşılama konusunda daha büyük bir yeteneğe güvenmeleri gerekiyor.

Bunun gibi geniş farklılıklar nedeniyle, şirketlerin faiz karşılama oranlarını karşılaştırırken, bir şirket aynı sektördeki diğer şirketlerle ve ideal olarak benzer iş modellerine ve gelir rakamlarına sahip olanlarla karşılaştırılmalıdır.

Ayrıca, faiz karşılama oranını hesaplarken tüm borçların hesaba katılması önemli olsa da, şirketler faiz karşılama oranı hesaplamalarında belirli borç türlerini izole etmeyi veya hariç tutmayı seçebilirler. Bu nedenle, bir şirketin kendi yayınladığı faiz karşılama oranını değerlendirirken, tüm borçların dahil edilip edilmediğini belirlemek veya faiz karşılama oranını bağımsız olarak hesaplamak önemlidir.

Faiz Karşılama Oranındaki Değişimler

Şirketlerin oranlarını incelemeden önce, faiz karşılama oranının birkaç yaygın varyasyonunun dikkate alınması önemlidir. Bu varyasyonlar, faiz karşılama oranı hesaplamalarında yapılan değişikliklerden EBIT’e kaynaklanmaktadır.

Böyle bir varyasyon, faiz karşılama oranını hesaplarken FAVÖK yerine faiz, vergi, amortisman ve amortisman (FAVÖK) öncesi kazançları kullanır. Bu varyasyon amortismanı ve amortismanı hariç tuttuğu için, FAVÖK kullanan hesaplamalardaki pay genellikle FAVÖK kullananlardan daha yüksek olacaktır. Faiz gideri her iki durumda da aynı olacağından, FAVÖK kullanılarak yapılan hesaplamalar, FAVÖK kullanılarak yapılan hesaplamalardan daha yüksek bir faiz karşılama oranı üretecektir.

Diğer bir varyasyon, faiz karşılama oranı hesaplamalarında EBIT yerine vergi sonrası faizden önceki kazancı (EBIAT) kullanır. Bu, bir şirketin faiz giderlerini ödeme kabiliyetinin daha doğru bir resmini oluşturmak amacıyla paydan vergi giderlerinin düşülmesi etkisine sahiptir. Çünkü vergi faiz giderlerini kapsayacak bir şirketin yeteneği daha net bir görüntü için, dikkate alınması gereken önemli mali unsur vardır, EBIAT yerine FVÖK hesapla faiz karşılama oranları için kullanılabilir.

Faiz karşılama oranının hesaplanmasındaki tüm bu varyasyonlar, paydadaki faiz giderlerini kullanır. Genel olarak konuşursak, bu üç varyant muhafazakârlıkta artmaktadır, FAVÖK kullananlar en liberal, EBIT kullananlar en muhafazakar ve EBIAT kullananlar en katıdır.

Sıkça Sorulan Sorular