Varlık Kapsama Oranı

Varlık Karşılama Oranı Nedir?

Varlık karşılama oranı, bir şirketin varlıklarını satarak veya tasfiye ederek borçlarını ne kadar iyi geri ödeyebileceğini ölçen bir finansal ölçümdür. Varlık karşılama oranı, borç verenlerin, yatırımcıların ve analistlerin bir şirketin finansal ödeme gücünü ölçmesine yardımcı olduğu için önemlidir. Bankalar ve alacaklılar, borç vermeden önce genellikle asgari bir varlık karşılama oranı ararlar.

Varlık Karşılama Oranını Anlamak

Varlık kapsama oranı, alacaklılara ve yatırımcılara bir şirkete yatırım yapmakla ilişkili risk düzeyini ölçme yeteneği sağlar. Karşılama oranı hesaplandıktan sonra aynı sektör veya sektördeki firmaların oranlarıyla karşılaştırılabilir.

Farklı endüstrilerdeki şirketlerle karşılaştırıldığında oranın daha az güvenilir olduğuna dikkat etmek önemlidir. Belirli endüstrilerdeki şirketler genellikle bilançolarında diğerlerinden daha fazla borç taşıyabilir.

Örneğin, bir yazılım şirketinin çok fazla borcu olmayabilirken, bir petrol üreticisi genellikle daha yoğun sermaye gerektirir, yani petrol kuleleri gibi pahalı ekipmanı finanse etmek için daha fazla borç taşır, ancak daha sonra kredileri desteklemek için bilançosunda yine varlıkları vardır.

Varlık Karşılama Oranı Hesaplaması

Varlık karşılama oranı aşağıdaki denklemle hesaplanır:

((Varlıklar – Maddi Olmayan Varlıklar) – (Cari Borçlar – Kısa Vadeli Borç)) / Toplam Borç

Bu denklemde, “varlıklar” toplam varlıkları ifade eder ve ” maddi olmayan varlıklar ” şerefiye veya patentler gibi fiziksel olarak dokunulamayan varlıklardır. ” Cari borçlar ” bir yıl içinde vadesi gelen borçlardır ve “kısa vadeli borç” yine bir yıl içinde ödenmesi gereken borçtur. “Toplam borç”, hem kısa vadeli hem de uzun vadeli borçları içerir. Bu kalemlerin tümü yıllık raporda bulunabilir.

Varlık Kapsama Oranı Nasıl Kullanılır?

Fon elde etmek için hisse senedi veya hisse senedi çıkaran şirketlerin bu fonları yatırımcılara geri ödeme yükümlülüğü yoktur. Bununla birlikte, tahvil teklifi yoluyla borç çıkaran veya bankalardan veya diğer finansal şirketlerden sermaye ödünç alan şirketler, zamanında ödeme yapma ve nihayetinde ödünç aldıkları anapara tutarını geri ödeme yükümlülüğüne sahiptir.

Sonuç olarak, bir şirketin borcunu elinde bulunduran bankalar ve yatırımcılar, bir şirketin kazançlarının veya kârlarının gelecekteki borç yükümlülüklerini karşılamak için yeterli olduğunu bilmek ister, ancak kazançlar düşerse ne olacağını da bilmek isterler.

Başka bir deyişle, varlık karşılama oranı bir ödeme gücü oranıdır. Bir şirketin kısa vadeli borç yükümlülüklerini varlıkları ile ne kadar iyi karşılayabileceğini ölçer. Kısa vadeli borç ve yükümlülük yükümlülüklerinden daha fazla varlığa sahip bir şirket, borç verene, şirket kazancının borcu karşılayamaması durumunda ödünç verdiği fonları geri ödeme şansının daha yüksek olduğunu gösterir.

Varlık karşılama oranı ne kadar yüksekse, bir şirket borcunu o kadar çok karşılayabilir. Bu nedenle, varlık karşılama oranı yüksek olan bir şirketin, varlık karşılama oranı düşük olan bir şirketten daha az riskli olduğu düşünülmektedir.

Kazanç, şirketin mali yükümlülüklerini karşılamaya yetmiyorsa, şirketin nakit elde etmek için varlıkları satması gerekebilir. Varlık karşılama oranı, alacaklılara ve yatırımcılara, kazançların borç ödemelerini karşılamaya yetmemesi durumunda şirketin varlıklarının borçlarını kaç kez karşılayabileceğini söyler.

Borç servisi oranı ile karşılaştırıldığında, varlık karşılama oranı, aşırı veya son bir rücu oranıdır çünkü varlıkların kapsamı, bir tasfiye senaryosu altında, olağanüstü bir olay olmayan, varlıkların değerinin aşırı bir kullanımıdır.

Özel Hususlar

Varlık karşılama oranını yorumlarken dikkate alınması gereken bir uyarı var. Bilançoda bulunan varlıklar defter değerlerinde tutulur; bu değer, bir şirketin borçlarını geri ödemek için varlıkları satması gerekmesi durumunda genellikle tasfiye veya satış değerinden daha yüksektir. Kapsama oranı biraz şişmiş olabilir. Bu endişe, oran aynı sektördeki diğer şirketlerle karşılaştırılarak kısmen ortadan kaldırılabilir.

Varlık Karşılama Oranı Örneği

Örneğin, Exxon Mobil Corporation’ın ( XOM ) 1,5 varlık karşılama oranına sahip olduğunu varsayalım, yani borçlardan 1,5 kat daha fazla varlık var. Diyelim ki Exxon ile aynı sektörde yer alan Chevron Corporation ( CVX ), 1.4 ile karşılaştırılabilir bir orana sahip ve oranlar benzer olsa da, tüm hikayeyi anlatmıyorlar.

Chevron’un önceki iki dönem için oranı.8 ve 1.1 ise, cari dönemdeki 1.4 oranı, şirketin varlıklarını artırarak veya borçlarını düşürerek – borcunu ödeyerek bilançosunu iyileştirdiğini gösterir. Tersine, Exxon’un varlık karşılama oranının önceki iki dönem için 2.2 ve 1.8 olduğunu varsayalım, cari dönemdeki 1.5 oranı, azalan varlıklar veya artan borçlar gibi endişe verici bir eğilimin başlangıcı olabilir.

Başka bir deyişle, yalnızca bir dönemin varlık karşılama oranını analiz etmek yeterli değildir. Bunun yerine, eğilimin birden çok dönemde ne olduğunu belirlemek ve bu eğilimi benzer şirketlerle karşılaştırmak önemlidir.