Likidite Oranı Tanımı

Gün Satış Ödenmemiş (DSO)

Bekleyen satış günleri veya DSO, bir şirketin satış yaptıktan sonra ödemeyi tahsil etmesi için geçen ortalama gün sayısını ifade eder. Yüksek bir DSO, bir şirketin ödemelerini tahsil etmesinin gereğinden fazla uzun sürdüğü ve alacaklara sermaye bağladığı anlamına gelir. DSO’lar genellikle üç ayda bir veya yıllık olarak hesaplanır:

DSO=BirVerbirgE , birCcOu, nts receıv, birBl, eRevenue per day\ text {DSO} = \ frac {\ text {Ortalama alacak hesapları}} {\ text {Günlük gelir}}DSO=Günlük gelir

Likidite Krizleri

Sağlıklı şirketlerde bile, kredilerini geri ödeme ve çalışanlarına ödeme gibi kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirmelerini zorlaştıran koşullar ortaya çıkarsa bir  likidite krizi ortaya çıkabilir. Son hafızalarda böylesine geniş kapsamlı bir likidite felaketinin en iyi örneği, 2007-09 küresel kredi krizidir. Büyük şirketler tarafından cari varlıkları finanse etmek ve cari borçları ödemek için ihraç edilen kısa vadeli borç olan ticari senet, bu mali krizde merkezi bir rol oynadı.

ABD ticari kağıt piyasasında 2 trilyon dolarlık neredeyse tamamen donma, en çözücü şirketlerin bile o dönemde kısa vadeli fonlar toplamasını son derece zorlaştırdı ve Lehman Brothers ve General Motors Company (GM )gibi dev şirketlerin ölümünü hızlandırdı..

Ancak finansal sistem bir kredi sıkışıklığı içinde değilse, şirkete özgü bir likidite krizi bir likidite enjeksiyonu ile nispeten kolay bir şekilde çözülebilir (şirket çözücü olduğu sürece). Bunun nedeni, likidite sıkışıklığının üstesinden gelmek için nakit toplamak gerekirse, şirketin bazı varlıkları rehin verebilmesidir. Bu rota, teknik olarak iflas eden bir şirket için mevcut olmayabilir, çünkü bir likidite krizi mali durumunu kötüleştirecek ve onu iflasa zorlayacaktır.

Ödeme Gücü Oranları ve Likidite Oranları Arasındaki Fark

In contrast to liquidity ratios,  solvency ratios measure a company’s ability to meet its total financial obligations and long-term debts. Solvency relates to a company’s overall ability to pay debt obligations and continue business operations, while liquidity focuses more on current or short-term financial accounts. A company must have more total assets than total liabilities to be solvent; a company must have more current assets than current liabilities to be liquid. Although solvency does not relate directly to liquidity, liquidity ratios present a preliminary expectation regarding a company’s solvency.

Ödeme gücü oranı, bir şirketin net gelirinin ve amortismanının, kısa vadeli ve uzun vadeli borçlarına bölünmesiyle hesaplanır. Bu, bir şirketin net gelirinin toplam yükümlülüklerini karşılayıp karşılayamayacağını gösterir . Genel olarak, ödeme gücü oranı daha yüksek olan bir şirket daha uygun bir yatırım olarak kabul edilir.

Likidite Oranlarını Kullanan Örnekler

Bir şirketin finansal durumunu değerlendirmedeki etkinliğini göstermek için bu likidite oranlarından birkaçını kullanalım.

Aşağıdaki varlık ve yükümlülükleri bilançolarında (rakamlar milyon dolar) olan iki varsayımsal şirketi – Liquids Inc. ve Solvents Co. – düşünün. Her iki şirketin de aynı imalat sektöründe faaliyet gösterdiğini varsayıyoruz (yani endüstriyel yapıştırıcılar ve çözücüler).

Örneğimizde, cari borçların  kısa vadeli borç olmaksızın yalnızca ödenecek hesaplardan ve diğer borçlardan oluştuğunu varsayacağımızı unutmayın .

Bu oranlardan bu iki şirketin mali durumu hakkında bir takım sonuçlar çıkarabiliriz.

Liquids, Inc. yüksek derecede likiditeye sahiptir. Cari oranına göre, her bir dolar cari borç için 3 dolarlık cari varlığa sahiptir. Hızlı oranı, stoklar hariç tutulduktan sonra bile yeterli likiditeye işaret ediyor ve her bir dolar cari borç için hızla nakite dönüştürülebilen varlıklar 2 dolar.

Bununla birlikte, ödeme gücü oranlarına dayalı finansal kaldıraç oldukça yüksek görünmektedir. Borç özkaynakları üç kattan fazla aşarken, varlıkların üçte ikisi borçla finanse edildi. Duran varlıkların yarısına yakınının maddi olmayan varlıklardan (şerefiye ve patentler gibi) oluştuğuna da dikkat edin. Sonuç olarak, borcun maddi varlıklara oranı – (50 $ / 55 $) olarak hesaplanır – 0.91’dir, bu da maddi varlıkların (fabrika, ekipman ve envanterler vb.)% 90’ından fazlasının borçlanma yoluyla finanse edildiği anlamına gelir. Özetlemek gerekirse, Liquids, Inc. rahat bir likidite pozisyonuna sahiptir, ancak tehlikeli derecede yüksek bir kaldıraç oranına sahiptir.

Solvents, Co. farklı bir konumdadır. Şirketin 0,4 olan cari oranı, her 1 $ ‘lık cari borçları karşılayacak sadece 0,40 $’ lık cari varlık ile yetersiz bir likidite derecesine işaret ediyor . Hızlı oran, her 1 dolarlık cari borç için sadece 0,20 dolarlık likit varlıklar ile daha da vahim bir likidite pozisyonu önermektedir.

Bununla birlikte, finansal kaldıraç rahat seviyelerde görünüyor; borç, öz sermayenin sadece% 25’inde ve varlıkların yalnızca% 13’ü borçla finanse ediliyor. Daha da iyisi, şirketin varlık tabanı tamamen maddi varlıklardan oluşuyor, bu da Solvents, Co.’nun borcunun maddi varlıklara oranının Liquids, Inc.’in yaklaşık yedide biri olduğu anlamına geliyor (yaklaşık% 13’e karşı% 91). Genel olarak, Solvents, Co. tehlikeli bir likidite durumundadır, ancak rahat bir borç pozisyonuna sahiptir.

Sıkça Sorulan Sorular