Kredi Ömrü Karşılama Oranı – LLCR Tanımı
Kredi Yaşam Karşılama Oranı (LLCR) Nedir?
Kredi ömrü karşılama oranı (LLCR), bir firmanın ödeme gücünü veya bir borç alan şirketin ödenmemiş bir krediyi geri ödeme kabiliyetini tahmin etmek için kullanılan bir finansal orandır. LLCR, borç geri ödemesi için mevcut paranın net bugünkü değerinin (NPV) ödenmemiş borç miktarına bölünmesiyle hesaplanır.
LLCR, borç servisi karşılama oranına (DSCR) benzer, ancak uzun vadeli yapısı nedeniyle proje finansmanında daha yaygın olarak kullanılmaktadır. DSCR, zaman içinde tek bir noktayı yakalarken, LLCR kredinin tamamını ele alır.
Kredi Ömür Karşılama Oranı (LLCR) Formülü
Kredi Ömrü Karşılama Oranı Nasıl Hesaplanır?
LLCR, yukarıdaki formül kullanılarak veya bir kısayol kullanılarak hesaplanabilir: proje serbest nakit akışlarının NBD’sini ödenmemiş borcun bugünkü değerine bölerek.
Bu hesaplamada, ağırlıklı ortalama borç maliyeti, NPV hesaplaması için iskonto oranıdır ve proje “nakit akışları”, daha spesifik olarak borç servisi (CFADS) için mevcut nakit akışlarıdır.
Kredi Ömür Karşılama Oranı Size Ne Anlatıyor?
LLCR bir ödeme gücü oranıdır. Kredi ömrü karşılama oranı, bir projenin nakit akışları üzerinden kaç kez ödenmemiş bir borcu bir kredinin ömrü boyunca geri ödeyebileceğinin bir ölçüsüdür. 1.0x oranı, LLCR’nin başa baş seviyesinde olduğu anlamına gelir. Oran ne kadar yüksekse, borç veren için o kadar az potansiyel risk vardır.
Projenin risk profiline bağlı olarak, bazen borç veren tarafından bir borç servisi karşılık hesabı istenebilir. Böyle bir durumda, LLCR’nin payı rezerv hesap bakiyesini içerecektir. Proje finansman anlaşmaları her zaman LLCR seviyelerini şart koşan sözleşmeler içerir.
Temel Çıkarımlar
- Kredi ömrü karşılama oranı (LLCR), bir firmanın ödeme gücünü veya borç alan bir şirketin ödenmemiş bir krediyi geri ödeme kabiliyetini tahmin etmek için kullanılan bir finansal orandır.
- Kredi ömrü karşılama oranı, bir projenin nakit akışları üzerinden kaç kez ödenmemiş bir borcu bir kredinin ömrü boyunca geri ödeyebileceğinin bir ölçüsüdür.
- Oran ne kadar yüksekse, borç veren için o kadar az potansiyel risk vardır.
LLCR ve DSCR Arasındaki Fark
Kurumsal finansta, Borç Hizmeti Kapsama Oranı (DSCR), mevcut borç yükümlülüklerini ödemek için mevcut nakit akışının bir ölçüsüdür. Oran, net işletme gelirini, faiz, anapara, batan fon ve kira ödemeleri dahil olmak üzere bir yıl içinde vadesi gelen borç yükümlülüklerinin bir katı olarak belirtir. Bununla birlikte, DSCR zamanda yalnızca tek bir noktayı yakalarken, LLCR, orta ila uzun vadeli krediler için mevcut likiditeyi anlamak için daha uygun olan birkaç zaman dilimine izin verir.
LLCR, analistler tarafından belirli bir borcun uygulanabilirliğini değerlendirmek ve sonuç olarak risk profilini ve ilgili maliyetleri değerlendirmek için kullanılır. DSCR’ye kıyasla daha az acil bir açıklaması vardır, ancak LLCR birden büyük bir değere sahip olduğunda, bu genellikle yatırımcılar için güçlü bir güvencedir.
LLCR’nin Sınırlamaları
LLCR’nin bir sınırlaması, zayıf dönemleri almamasıdır çünkü temelde kaba yamaları düzeltebilecek indirimli bir ortalamayı temsil eder. Bu nedenle, bir projenin kredi geri ödemesi geçmişi olan sabit bir nakit akışı varsa, iyi bir temel kural, LLCR’nin kabaca ortalama borç servisi karşılama oranına eşit olmasıdır.