Sözleşme Boyutu
Sözleşme Boyutu Nedir?
Sözleşme büyüklüğü, bir vadeli işlem veya opsiyon sözleşmesinin temelini oluşturan bir hisse senedi, emtia veya diğer finansal araçların teslim edilebilir miktarını ifade eder. Alıcılara ve satıcılara sözleşme şartlarına göre satın alınan veya satılan kesin miktarları söyleyen standart bir tutardır. Sözleşme boyutları genellikle borsalar tarafından standartlaştırılır.
Sözleşmenin boyutu, mal veya araca bağlı olarak değişir. Ayrıca, temel alınan emtia veya enstrümandaki bir birim hareketin ( kene boyutu ) dolar değerini de belirler.
Temel Çıkarımlar
- Sözleşme büyüklüğü, bir türev sözleşmesinin temsil ettiği bir dayanak menkul kıymetin miktarını veya miktarını ifade eder.
- Sözleşme boyutları, piyasalarda ticareti standartlaştırmaya yardımcı olarak onları daha düzenli, şeffaf ve verimli hale getirir.
- Sözleşme boyutları, varlık türüne ve değiş tokuşa göre değişir; örneğin, ABD’de listelenen hisse senedi opsiyonlarının sözleşme büyüklüğü sözleşme başına 100 hissedir.
Sözleşme Büyüklüğünü Anlamak
Türev sözleşmeleri, hisse senetleri, tahviller, emtialar, para birimleri vb. Gibi bazı temel varlıkların fiyatına dayanan menkul kıymetlerdir. Bir türev sözleşmesinde temsil edilen dayanak varlığın tutarı, sözleşme boyutudur.
Türevler ve diğer finansal araçlar farklı şekillerde alınıp satılır. Tezgah üstü (OTC) ticaret adı verilen bir uygulamada doğrudan bankalar arasında bir işlem gerçekleşebilir. Bir OTC işleminde, alım veya satım, düzenlenmiş bir borsada değil, doğrudan iki kurum arasında gerçekleşir. Finansal araçlar, düzenlenmiş bir borsada da alınıp satılabilir. Alım satım işlemlerini kolaylaştırmaya yardımcı olmak için vadeli işlemler veya opsiyon borsaları, sözleşmeleri sona erme tarihleri, teslimat yöntemleri ve sözleşme boyutları açısından standartlaştırır. Sözleşmelerin standart hale getirilmesi maliyetleri düşürür ve ticaret verimliliğini artırır. Sözleşme boyutunu belirlemek bu sürecin önemli bir parçasıdır.
Standart Sözleşme Boyutlarının Artıları ve Eksileri
Sözleşmelerin sözleşme boyutunu belirtecek şekilde standartlaştırılması hem iyi hem de kötüdür. Bir avantaj, tüccarların yükümlülükleri konusunda net olmalarıdır. Örneğin, bir çiftçi üç soya fasulyesi sözleşmesi satarsa, teslimatın 15.000 kile (2 x 5.000 kile) içerdiği anlaşılır ve bu miktar, temas büyüklüğüne göre belirlenen tam dolar tutarında ödenir.
Standartlaştırılmış sözleşmenin bir dezavantajı, değiştirilemez olmasıdır. Sözleşme boyutu değiştirilemez. Dolayısıyla, bir gıda üreticisinin 7.000 kile soya fasulyesine ihtiyacı varsa, seçimleri ya 5.000 kile için bir sözleşme satın almak (2.000 eksik bırakarak) ya da 10.000 kile için iki sözleşme satın almaktır (artı 3.000 bırakarak). Tezgah üstü piyasada olduğu gibi sözleşme boyutunu değiştirmek mümkün değildir. OTC piyasasında, ticareti yapılan ürün miktarı çok daha esnektir çünkü boyut dahil sözleşmeler standartlaştırılmamıştır.
Sözleşme Bedeli Örnekleri
Para birimleri ve faiz oranı vadeli sözleşmeleri gibi emtialar ve diğer yatırımlar için sözleşme boyutları büyük ölçüde değişebilir. Örneğin, bir Kanada doları vadeli sözleşme için sözleşme büyüklüğü C $ 100,000, üzerinde işlem gören bir soya sözleşme büyüklüğü Chicago Ticaret Kurulu 5000 kile olduğunu ve bir altın vadeli işlem sözleşmesinin büyüklüğü COMEX 100 ons olduğunu. Altın fiyatındaki her 1 $ ‘lık hareket, altın vadeli işlem sözleşmesinin değerinde 100 $’ lık bir değişime dönüşür.
Listelenen opsiyon piyasalarında, bir hisse senedi opsiyonu için standart sözleşme boyutu 100 hisse senedidir. Bu, bir yatırımcı hisseyi satın almak için bir alım opsiyonu kullanırsa, opsiyon sözleşmesi başına 100 hisse satın alma hakkına sahip olduğu anlamına gelir (kullanım fiyatı üzerinden, vade sonunda). Satım opsiyonunun sahibi ise satım opsiyonunu kullanmaya karar verirse sahip olduğu bir kontrat başına 100 hisse satabilir. Dolayısıyla, 10 sözleşme benzer şekilde 1.000 hissenin kontrolünü temsil eder.
E-Minis
E-miniler, karşılık gelen standart vadeli işlem sözleşmesinin bir parçası olan bir sözleşme boyutuna sahip elektronik olarak alınıp satılan vadeli işlem sözleşmelerinin bir sınıfıdır. E-minis ağırlıklı işlem gören Şikago, Exchange gibi indeksler geniş bir yelpazede temin edilebilir (STE) ve NASDAQ 100, S & P 500, S & P Midcap 400 ve Russell 2000, emtia, altın, ve benzeri gibi, para, euro gibi.
E-mini S & P 500, örneğin, bir beşinci bu 500 P standart S vadeli sözleşme bir sözleşme boyutuna sahiptir CME bir elektronik işlem vadeli sözleşme. Bir E-mini’nin yapamayacağı, tam boyutlu bir sözleşmenin yapabileceği hiçbir şey yoktur. Her ikisi de yatırımcıların spekülasyon ve riskten korunma için kullandıkları değerli araçlardır . Tek fark, küçük oyuncuların E-minis kullanarak daha küçük para taahhütleriyle katılabilmesidir.