Condor Yayılması

Published · Updated

Condor Yayılması Nedir?

Condor spread, düşük veya yüksek oynaklıktan kar elde etmeye çalışırken hem kazançları hem de kayıpları sınırlayan yönsüz bir opsiyon stratejisidir. İki tür kondor yayılması vardır. Uzun bir condor, düşük oynaklıktan ve dayanak varlıktaki çok az hareketten veya hiç hareketten kar elde etmeye çalışır. Kısa bir condor, her iki yönde de yüksek oynaklıktan ve dayanak varlıktaki büyük bir hareketten kar elde etmeye çalışır.

Condor Spreadlerini Anlamak

Bir condor stratejisinin amacı riski azaltmaktır, ancak bu, daha düşük kar potansiyeli ve birkaç seçenek ayağının ticaretiyle ilişkili maliyetlerle birlikte gelir. Condor spreadleri, temel varlıktaki aynı koşullardan kar sağladıkları için kelebek spread’lerine benzer. En büyük fark, bir kondor için maksimum kâr bölgesi veya tatlı nokta, bir kelebeğe göre çok daha geniştir, ancak ödünleşim daha düşük bir kar potansiyeli olsa da. Her iki strateji de ya tüm aramalar ya da tüm koymalar olmak üzere dört seçenek kullanır.

Bir kombinasyon stratejisi olarak, bir condor, aynı anda satın alınan ve / veya satılan aynı son kullanma tarihlerine sahip birden çok seçeneği içerir. Örneğin, aramaları kullanan uzun bir condor, hem para içi uzun arama veya boğa araması yayma hem de para dışı kısa arama veya ayı araması yayma ile aynıdır. Uzun bir kelebek yayılmasının aksine, iki alt stratejinin üç yerine dört işlem fiyatı vardır. Azami kar, kısa alım marjının değersiz bir şekilde sona erdiğinde elde edilirken, dayanak varlık uzun alım marjında ​​daha yüksek kullanım fiyatında veya üzerinde kapanır.

Temel Çıkarımlar

  • Condor spread, düşük veya yüksek oynaklıktan kar elde etmeye çalışırken hem kazançları hem de kayıpları sınırlayan yönsüz bir opsiyon stratejisidir.
  • Uzun bir condor, düşük oynaklıktan ve dayanak varlıktaki çok az hareketten veya hiç hareketten kar elde etmeye çalışırken, kısa bir condor, yüksek oynaklıktan ve her iki yönde de dayanak varlıktaki büyük bir hareketten kar elde etmeye çalışır.
  • Condor spread, aynı anda satın alınan ve / veya satılan birden fazla seçeneği içeren bir kombinasyon stratejisidir.

Condor Yayılma Türleri

1. Çağrılı Uzun Condor

Bu, muhasebeleştirilecek net bir BORÇ ile sonuçlanır.

  • Kullanım fiyatı A (en düşük ihtar) ile bir çağrı satın alın :
  • Kullanım fiyatı B (en düşük ikinci) ile bir çağrı sat:
  • Kullanım fiyatı C (en yüksek ikinci) ile bir çağrı sat
  • Kullanım fiyatı D (en yüksek ihtar) ile bir çağrı satın alın

Başlangıçta, dayanak varlık B ve C grevinin ortasına yakın olmalıdır. Ortada değilse, strateji biraz yükseliş veya düşüş eğilimi gösterir. Uzun bir kelebek için B ve C vuruşlarının aynı olacağına dikkat edin.

2. Koymalı Uzun Condor

Bu, muhasebeleştirilecek net bir BORÇ ile sonuçlanır.

  • Kullanım fiyatı A olan bir satım satın al
  • Kullanım fiyatı B olan bir put sat
  • Kullanım fiyatı C olan bir put sat
  • Kullanım fiyatı D olan bir satım satın al

Kâr eğrisi, çağrılarla uzun kondor için aynıdır.

3. Çağrılı Kısa Condor

Bu, hesaba net bir KREDİ ile sonuçlanır.

  • Kullanım fiyatı A (en düşük ihtar) ile bir çağrı sat
  • Kullanım fiyatı B olan bir çağrı satın alın (en düşük ikinci)
  • Kullanım fiyatı C (en yüksek ikinci) ile bir çağrı satın alın
  • Kullanım fiyatı D ile bir çağrı sat (en yüksek grev)

4. Koymalı Kısa Condor

Bu, hesaba net bir KREDİ ile sonuçlanır.

  • Kullanım fiyatı A (en düşük işlem) ile bir put sat
  • Kullanım fiyatı B (en düşük ikinci) olan bir satım satın al
  • Kullanım fiyatı C (ikinci en yüksek) olan bir satım satın al
  • Kullanım fiyatı D olan bir put sat (en yüksek işlem)

Kar eğrisi, çağrılarla kısa condor için aynıdır.

Çağrılı Uzun Akbaba Yayılımı Örneği

Amaç, dayanak varlıkta öngörülen düşük volatilite ve nötr fiyat hareketinden kar etmektir. Maksimum kar, temel varlığın fiyatı, strateji ve komisyonları uygulama maliyeti eksi sona erdiğinde iki orta grev arasına düştüğünde gerçekleşir. Maksimum risk, stratejinin uygulanmasının maliyetidir, bu durumda net BORÇ, artı komisyonlar. İki başabaş noktası (BEP): Uygulama maliyetinin en düşük kullanım fiyatına eklendiği BEP1 ve uygulama maliyetinin en yüksek kullanım fiyatından çıkarıldığı BEP2.

  • 6.00’da 1 ABC 45 araması satın alın ve 6.00 $ ‘lık bir BORÇ ile sonuçlanır
  • 2.50’den 1 ABC 50 çağrısı satarak 2.50 $ KREDİ elde edin
  • 1,50’den 1 ABC 55 araması satarak 1,50 $ KREDİ elde edin
  • 0,45’te 1 ABC 60 çağrısı satın alın ve 0,45 ABD doları BORÇ ile sonuçlanır
  • Net BORÇ = (2,45 ABD doları)
  • Maksimum Kâr = 5 $ – 2.45 $ = 2.55 $ daha az komisyon.
  • Maksimum Risk = 2,45 $ artı komisyonlar.

Puts ile Kısa Condor Spread Örneği

Amaç, öngörülen yüksek oynaklıktan ve dayanak varlığın fiyatının en yüksek veya en düşük grevlerin ötesine geçmesinden kar etmektir. Maksimum kâr, stratejinin uygulanmasından komisyon eksi olarak elde edilen net KREDİ’dir. Maksimum risk, vade sonundaki orta kullanım fiyatları eksi uygulama maliyeti, bu durumda net bir KREDİ ve komisyonlar arasındaki farktır. İki başabaş noktası (BEP) – uygulama maliyetinin en düşük kullanım fiyatına eklendiği BEP1 ve uygulama maliyetinin en yüksek kullanım fiyatından çıkarıldığı BEP2.

  • 6.00’a koyan 1 ABC 60 sat, 6.00 $ KREDİ ile sonuçlanır
  • 2.50’ye koyan 1 ABC 55 satın al, 2.50 $ ‘lık bir BORÇ ile sonuçlanır
  • 1,50’ye koyulan 1 ABC 50 satın al, 1,50 $ BORÇ ile sonuçlanır
  • 0,45’e koyan 1 ABC 45 sat, 0,45 $ KREDİ ile sonuçlanır
  • Net KREDİ = 2,45 ABD doları
  • Maksimum Kâr = 2,45 $ daha az komisyon.
  • Maksimum Risk = 5 $ – 2.45 $ = 2.55 $ artı komisyonlar.