Ayı Çağrı Yayıldı
Ayı Çağrısının Yayılması Nedir?
Bir ayı çağrısı spread’i veya bir ayı alım kredisi spread’i, bir opsiyon tüccarı dayanak varlığın fiyatında bir düşüş beklediğinde kullanılan bir opsiyon stratejisi türüdür. Bir ayı çağrısı spread’i, belirli bir grev fiyatından çağrı opsiyonları satın alırken aynı zamanda aynı son kullanma tarihine sahip, ancak daha düşük bir grev fiyatıyla aynı sayıda çağrı satarak elde edilir. Bu stratejiyi kullanarak elde edilecek maksimum kar, ticaret başlatılırken alınan krediye eşittir.
Ayı araması yayılmasına, kısa arama yayılması da denir. Sınırlı riskli ve sınırlı bir ödül stratejisi olarak kabul edilir.
Temel Çıkarımlar
- Ayı alım spreadleri, farklı grev fiyatlarında ancak aynı sona erme tarihine sahip biri uzun ve biri kısa olmak üzere iki alım opsiyonu satın alınarak yapılır.
- Ayı alım spreadleri sınırlı riskli ve sınırlı ödül olarak kabul edilir çünkü tüccarlar bu stratejiyi kullanarak kayıplarını kontrol altına alabilir veya daha düşük kar elde edebilirler. Kâr ve zararlarının limitleri, alım opsiyonlarının kullanım fiyatlarına göre belirlenir.
Bear Call Spread’in Avantajları
Bir ayı çağrısı yayılmasının ana avantajı, ticaretin net riskinin azaltılmasıdır. Alım opsiyonunun daha yüksek kullanım fiyatı ile satın alınması, alım opsiyonunun daha düşük kullanım fiyatı ile satılma riskini dengelemeye yardımcı olur. Maksimum kayıp, işlem başlatıldığında alınan veya alacaklandırılan miktarla azaltılan iki grev arasındaki fark olduğundan, hisse senedi veya menkul kıymeti kısaltmaktan çok daha az risk taşır. Bir hisse senedini açıkta satmak, hisse senedi yükselirse teorik olarak sınırsız risk taşır.
Tüccar, temel hissenin veya menkul kıymetin ticaret tarihi ile son kullanma tarihi arasında sınırlı bir miktarda düşeceğine inanıyorsa, ayı çağrısı spread’i ideal bir oyun olabilir. Bununla birlikte, temel hisse senedi veya menkul kıymet daha büyük bir miktarda düşerse, o zaman tüccar bu ek karı talep etme imkanından vazgeçer. Pek çok tüccar için cazip olan risk ve potansiyel ödül arasında bir değiş tokuş.
Bear Call Spread Örneği
Bir hissenin 45 dolardan işlem gördüğünü varsayalım. Bir opsiyon tüccarı, 40’lık bir işlem fiyatı ve 0,50 ABD Doları (0,50 ABD Doları * 100 hisse / sözleşme = 50 ABD Doları prim) ile bir alım opsiyon sözleşmesi satın alarak ve bir işlem fiyatı ile bir alım opsiyon sözleşmesi satarak bir ayı çağrısı spread’i kullanabilir. 2,50 ABD Doları için 30 (2,50 ABD Doları * 100 hisse / sözleşme = 250 ABD Doları). Bu durumda, yatırımcı bu stratejiyi kurmak için net 200 $ kredi alacaktır (250 $ – 50 $). Dayanak varlığın fiyatı sona erdiğinde 30 $ ‘ın altına kapanırsa, yatırımcı toplam 200 $’ lık bir kâr veya alınan tam prim elde edecektir.
Bu nedenle ayı çağrısı yayılmasından elde edilen kâr, eğer temeldeki menkul kıymetin süresi dolduğunda – daha düşük grev fiyatı – 30 $ ‘dan kapanırsa maksimuma çıkar. 30 doların altında kapanırsa ek kar olmayacaktır. İki grev fiyatı arasında kapanırsa, kâr azalacak ve yüksek grev olan 40 $ ‘ın üzerinde kapanış, iki grev fiyatı arasındaki farkın başlangıçta alınan kredi miktarı kadar azalmasına neden olacaktır.
- Maksimum kar = 200 $ (kredi)
- Maksimum zarar = 800 $ (spread vuruşları arasındaki 10 puan x100, eksi alınan ilk kredi)