Ödenmemiş Hisselerin Temelleri ve Bakiye

Finansal dil kafa karıştırıcı olabilir, ancak yine de hisse senetleri, tahviller veya yatırım fonları gibi ürünlere yatırım yapmak isteyenler için kavramak çok önemlidir. Temel analizde kullanılan finansal oranların çoğu, tedavüldeki hisseler ve halka açıklık gibi terimleri içerir. Hisse ve kayma terimlerini gözden geçirelim, böylece bir dahaki sefere onlarla karşılaştığınızda, önemlerini anlayacaksınız.

Sınırlı ve Yüzer

Bir şirketin hisse senedi fiyatlarına biraz daha yakından baktığınızda, hiç karşılaşmadığınız bazı belirsiz terimler olabilir.Örneğin, kısıtlı hisse ile özel izin alınmadan veya satın satılamaz bir şirketin çıkarılmış hisse bakın SEC. Çoğu zaman, stok bu tip onların maaşları bir parçası olarak ya da ek faydalar olarak içeriden verilir. Karşılaşabileceğiniz diğer bir terim float. Bu, halka açık bir kısıtlama olmaksızın serbestçe alınıp satılan bir şirketin hisselerini ifade eder. Borsalarda işlem gören hisse senetlerinin en büyük oranını ifade eden float, çoğumuzun haberlerde duyacağı veya okuyacağı normal hisselerden oluşur.

Yetkili Paylaşımlar

Yetkili hisseler, tek bir şirketin çıkarabileceği en yüksek hisse sayısını ifade eder. Şirket başına yetkili hisse sayısı, şirketin kuruluşunda değerlendirilir ve ancak hissedarların oyu ile artırılabilir veya azaltılabilir. Kuruluş anında belgelerde 100 hissenin yetkili olduğu belirtiliyorsa, o zaman sadece 100 hisse çıkarılabilir.


Ancak bir şirketin belirli sayıda hisse çıkarabilmesi, hepsini halka açıklayacağı anlamına gelmez. Tipik olarak, şirketler birçok nedenden dolayı hisselerin bir kısmını kendi hazinelerinde tutacaklardır. Örneğin, XYZ şirketi, kontrol sahibi bir menfaat sağlamaya karar verebilir. Öte yandan, şirket fazla nakit karşılığında satmak istemesi durumunda (borçlanmak yerine) elinde hisseye sahip olabilir. Bir şirketin yetkili hisselerinin bir kısmını ayırma eğilimi bizi bir sonraki önemli ve ilgili terime götürür: tedavüldeki hisseler.

Ödenmemiş Hisseler

Yetkili hisse senetleri ile karıştırılmaması gereken tedavüldeki hisse senetleri, bir şirketin ihraç ettiği hisse senedi sayısını ifade eder. Bu sayı, kamu tarafından alınıp satılabilen tüm hisseleri ve işlem yapılmadan önce özel izin gerektiren tüm kısıtlı hisseleri temsil eder. Daha önce de açıkladığımız gibi, halka açık yatırımcılar tarafından serbestçe alınıp satılabilen hisse senetlerine float denir. Bu değer, şirketin piyasadan hisseleri geri satın alıp almayacağına veya hazine içindeki yetkili hisselerinin daha fazlasını satıp satmayacağına bağlı olarak değişir.


Şirketimiz XYZ’ye geri dönelim. Önceki örnekten, bu şirketin 1.000 yetkili hissesi olduğunu biliyoruz. Bir halka arzda 300 hisse teklif etseydi, yöneticilere 150 hisse verdiyse ve hazinede 550 hisse sahibi olsaydı, mevcut hisse sayısı 450 hisse olacaktır (300 float hisse + 150 sınırlı hisse). Birkaç yıl sonra XYZ son derece iyi gidiyorsa ve piyasadan 100 hisse geri almak istiyorsa, tedavüldeki hisse sayısı 350’ye düşecek, hazine hisselerinin sayısı 650’ye yükselecek ve şu andan itibaren halka açıklık 200 hisseye düşecektir. buyback piyasasında (- 100 300) ile yapıldı.

Tedavüldeki hisse sayısı başka şekillerde de dalgalanabilir. Yatırımcılara ve yöneticilere ihraç ettikleri hisse senetlerine ek olarak, birçok şirket hisse senedi opsiyonları ve varantlar sunmaktadır. Bunlar, sahibine şirketin hazinesinden daha fazla hisse satın alma hakkı veren araçlardır. Bu enstrümanlardan biri her aktive edildiğinde, halka açıklık ve tedavüldeki hisse senetleri artarken, hazine hisse senedi sayısı azalır. Örneğin, XYZ’nin 100 garanti verdiğini varsayalım. Tüm bu varantlar etkinleştirilirse, XYZ hazinesinden varant sahiplerine 100 hisse satmak zorunda kalacak. Dolayısıyla, tedavüldeki hisse sayısının 350 ve hazine hisselerinin toplamı 650 olduğu en son örneği takip ederek, tüm varantların kullanılması sayıları sırasıyla 450 ve 550 olarak değiştirecek ve yüzen miktar 300’e çıkacaktır. olarak seyreltme.

Alt çizgi

Yetkili ve tedavüldeki hisse sayısı arasındaki fark çok büyük olabileceğinden, bunların ne olduklarını ve şirketin hangi rakamları kullandığını anlamak önemlidir. Farklı oranlar, temel sayıda tedavüldeki hisse senetlerini kullanabilirken, diğerleri seyreltilmiş versiyonu kullanabilir. Bu, rakamları önemli ölçüde etkileyebilir ve muhtemelen belirli bir yatırıma yönelik tutumunuzu değiştirebilir. Ayrıca, kısıtlı hisselerin sayısı ile halka açık hisselerin sayısını belirleyerek, yatırımcılar şirket içerisindeki kişilerin sahip olduğu sahiplik ve özerklik düzeyini ölçebilirler. Tüm bu senaryolar, yatırımcıların satın alma veya satma kararını vermeden önce anlamaları için önemlidir.