Yetkili Stok

Yetkili Stok nedir?

Yetkili hisse senedi veya yetkili hisseler, bir şirketin ABD’de ana sözleşmesinde veya dünyanın diğer bölgelerindeki şirket tüzüğünde belirtildiği gibi yasal olarak ihraç etmesine izin verilen maksimum hisse sayısını ifade eder. Ayrıca genellikle bilançonun sermaye hesapları bölümünde de listelenir. Yetkili hisseler, şirketin fiilen ihraç ettiği ve halka açık hisseler olan tedavüldeki hisse senetleri ile karıştırılmamalıdır.

Yetkili hisse senedi, yetkili hisseler veya yetkili sermaye stoku olarak da bilinir.

Yetkili Stoku Anlamak

Bir şirket kurulduğunda, teklif etmek istediği maksimum hisse sayısına karar verir. Bu hisseler yetkili hisse senedi olarak adlandırılır. Halka açık piyasalarda işlem görmek üzere ihraç edilen hisseler, bir şirketin yetkili hisselerinin tamamını veya bir kısmını oluşturur. Gerçekte ticarete açık hisse sayısı float olarak bilinir. Ayrıca, işçi tazminatı ve teşvikleri için ayrılan kısıtlı hisseler de yetkili payların bir parçasıdır. Bilançoda görüldüğü gibi, bir şirketin tedavüldeki hisse senetlerinin toplam sayısı, halka açık ve sınırlı payların toplamıdır. Tedavüldeki hisseler yetkili hisselerden daha az ise, fark (ihraç edilmemiş hisse senedi) şirketin hazinesinde tuttuğu şeydir. Tüm yetkili hisselerini çıkaran bir şirketin tedavüldeki hisse senetleri yetkili hisseler kadar olacaktır. Yetkilendirilmiş hisseler toplamı, bir şirketin çıkarabileceği maksimum hisse sayısı olduğundan, tedavüldeki hisse senetleri asla yetkili sayıyı geçemez.

Bir Şirket Neden Tüm Yetkili Paylarını İhraç Etmeyebilir

Yetkilendirilmiş hisselerin sayısı tipik olarak gerçekte ihraç edilenlerden daha yüksektir, bu da şirketin gelecekte ek fon yaratması gerektiğinde daha fazla hisse teklif etmesine ve satmasına olanak tanır. Örneğin, bir şirketin 1 milyon yetkili hissesi varsa, ilk halka arzında (IPO) yalnızca 500.000 hisseyi satabilir. Şirket, çalışanları çekmek ve elde tutmak için 50.000 yetkili hisse senedini hisse senedi opsiyonu olarak rezerve edebilir. Gelecekte daha fazla para toplamak için ikincil bir teklifte 150.000 daha fazla satabilir. Şirketin hazine hesabında tutulacak ihraç edilmeyen hisse senedi 1 milyon – 500.000 – 50.000 – 150.000 = 300.000 olacaktır.

Bir şirketin tüm yetkili hisselerini ihraç etmek istememesinin bir başka nedeni, şirkette kontrol sahibi bir menfaat sağlamak ve düşmanca bir devralma olasılığını önlemektir.

Yetkili Stok Örneği

Amazon’un kurumsal kiralama, örneğin, şirketin toplam yetkili stok ortak stokunun 5 milyar hisselerini ve 500 milyon hisse içerecektir belirtiyor imtiyazlı hisse. Tüzük, tercih edilen hisse senedinin dönüştürülmesine izin vermek için yeterli miktarda ihraç edilmemiş adi hisse senedi yoksa, Amazon’un yetkili stokunu artırmasına izin verir. Kurumsal sözleşmeler, yetkili hisse senetlerinin sayısını artırmak için genellikle hissedar onayı gerektirir.

Bir yatırımcı, hisse senedi seyreltme potansiyelini analiz etmek için bir şirketin kaç adet yetkili hisseye sahip olduğunu bilmek isteyebilir. Seyreltme, bir hissedarın bir şirketteki sahiplik payını ve oy gücünü azaltır ve yeni hisse senedi çıkarılmasının ardından bir hissenin hisse başına kazancını (EPS) azaltır. Yetkilendirilmiş hisse sayısı ile tedavüldeki hisse sayısı arasındaki fark ne kadar büyükse, seyreltme potansiyeli o kadar büyük olur.