Ücret Temelli ve Komisyon Temelli: Fark Nedir?

Ücret Temelli ve Komisyon Temelli: Genel Bakış

Yatırım danışmanı alanı çeşitli profesyonelleri kapsar. Bazı danışmanlar, portföyleri analiz eden ve yöneten para yöneticileri ve borsacılardır. Diğer finansal danışmanlar, finansal planlamaya odaklanır ve genellikle bir müşterinin gayrimenkul, üniversite mali yardımı, emeklilik ve vergi planlaması gibi finansal hayatının diğer yönleriyle ilgilenirler.

Ancak, yatırım danışmanının odaklandığı alan ne olursa olsun, danışmanlar tipik olarak iki kategoriden birine girer; Ücret temelli (veya yalnızca ücret) ve komisyona dayalı. Ücret tabanlı danışmanlar, müşterilerinden genellikle sabit bir oran (veya “alakart” bir oran) alırken, komisyon tabanlı danışmanlar finansal işlemlerden ve ürünlerden kazanılan komisyonlarla ücretlendirilir.

Hangi türden danışmanın daha iyi olduğu, neredeyse mesleğin kendisi kadar eski bir sorudur. Bununla birlikte, yatırımcıların ikisi arasındaki farkları ve nihayetinde komisyon bazlı bir yatırım yöneticisi veya finansal danışmana karşı ücret bazlı bir maliyetin maliyetini anlamaları önemlidir.

Temel Çıkarımlar

  • Ücretli bir danışman, hizmetleri için önceden belirlenmiş bir ücret alır; bu, sabit bir avans veya yatırım tavsiyesi için saatlik bir ücret içerebilir.
  • Bir portföyü aktif olarak yönetmekle görevli ücrete dayalı bir danışman, muhtemelen yönetim altındaki varlıkların bir yüzdesini ücretlendirecektir.
  • Komisyon bazlı bir danışmanın geliri tamamen sattığı ürünlerden veya açılan hesaplardan elde edilir.
  • Heyecanla tartışılan bir konu, komisyon bazlı danışmanların bir yatırım veya menkul kıymet satarken yatırımcının çıkarlarını özünde tutup tutmadığıdır.

Ücret Bazlı Mali Danışman

Ücretli bir danışman, hizmetleri için önceden belirtilen bir ücret alır. Bu, sabit bir ödeme veya yatırım tavsiyesi için saatlik bir oran olabilir. Danışman, hesabınız için aktif olarak yatırım satın alır ve satarsa, ücret muhtemelen yönetim altındaki varlıklar için bir yüzde (AUM) olacaktır.


Bu yoktur- tarafından kazanılan gelir dikkat etmek önemlidir bazlı danışman bir müşteri tarafından ödenen ücretler ile büyük ölçüde kazanılır. Bununla birlikte, gelirin küçük bir yüzdesi, aracı kurumların, yatırım fonu şirketlerinin veya sigorta şirketlerinin ürünlerinin satışından komisyonlarla kazanılabilir.

Yalnızca Ücretli Danışmanlar

Ücretli danışmanlar alanında, danışmanlar arasında daha ince bir ayrım olabilir. Ücretli danışmanlara ek olarak, tek tazminat kaynaklarının müşteriden danışmana ödenen ücretler olduğu yalnızca ücret danışmanları da vardır.

Örneğin, bir danışman, bir müşterinin portföyünü ve mali durumunu incelemek için yılda 1.500 $ talep edebilir. Diğer danışmanlar, hizmetleri için aylık, üç aylık veya yıllık bir ücret talep edebilir. Vergi ve emlak planlaması veya portföy kontrolleri gibi ek hizmetlerin de bunlarla ilişkili ücretleri olacaktır. Bazı durumlarda, danışmanlar, müşterileri bir müşteri olarak üstlenmeyi düşünmeden önce, müşterilerin 500.000 ila 1 milyon ABD Doları gibi minimum miktarda varlığa sahip olmalarını isteyebilir.

Mutemet görev

Yalnızca ücretli danışmanların bir komisyoncu, bayi veya başka bir kuruma karşı herhangi bir görevi üzerinde müşterilerine karşı risk toleransına aykırı çalışan bir yatırım ürünü satamazlar. Tavsiyelerde bulunmadan önce yatırımların kapsamlı bir analizini yapmalı, herhangi bir çıkar çatışmasını açıklamalı ve yatırım yaparken işlemlerin en iyi şekilde uygulanmasını kullanmalıdırlar.

Komisyon Bazlı Mali Danışman

Bunun aksine komisyon bazlı bir danışmanın geliri tamamen sattığı ürünlerden veya açılan hesaplardan elde edilir. Komisyon bazlı danışmanlara yönelik ürünler, sigorta paketleri ve yatırım fonları gibi finansal araçları içerir. Ne kadar çok işlem tamamlarlarsa veya ne kadar çok hesap açarlarsa o kadar çok ödeme alırlar.


Komisyon tabanlı danışmanlar mütevelli olabilir, ancak olmaları gerekmez. Yasalar, müşterileri için uygunluk kuralına uymaları gerektiğini belirtir; bu, müşterilerinin hedeflerine ve durumuna uygun olduğuna inandıkları herhangi bir ürünü satabilecekleri anlamına gelir – ancak uygunluk ölçütü oldukça özneldir. Müvekkillerine karşı yasal bir yükümlülükleri yoktur; bunun yerine, istihdam eden komisyonculara veya bayilere karşı görevleri vardır. Ayrıca, müşterinin çıkarlarının danışmana tazminat ödeyenlerle çatışması durumunda ortaya çıkabilecek çıkar çatışmalarını ifşa etmeleri gerekmez.

Komisyon Temelli Danışmanların Eleştirileri

Her yatırımcının kendi yatırım hedefleri, finansal hedefleri ve risk tolerans seviyesi olabilir. Komisyon tabanlı danışmanların özünde yatan eleştirilerden biri, belirli bir yatırım, fon veya menkul kıymet teklif ederken yatırımcının çıkarlarını özünde tutup tutmadıklarıdır. Danışman bir ürünün satışından komisyon kazanıyorsa, bir yatırımcı tavsiye edilen yatırımın kendisi için en iyi seçenek olduğunu veya sadece danışmanın yararına olan en karlı ürün olduğunu nasıl kesin olarak bilebilir? Komisyona dayalı danışmanların nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için, finans topluluğu içinde nasıl istihdam edildiklerini ve ücretlendirildiklerini görmek önemlidir.

Komisyon Temelli Danışmanlar Nasıl Ücretlendirilir?

Birçok görevlendirilmiş yatırım danışmanı ( tam hizmet komisyoncuları dahil ), Edward Jones veya Merrill Lynch gibi büyük şirketlerde çalışmaktadır. Ancak bu danışmanlar firmaları tarafından yalnızca nominal olarak istihdam edilmektedir. Çoğu zaman, geliri getirebilecekleri müşterilerden elde edilen serbest meslek sahibi, bağımsız yüklenicilere benziyorlar. Aracı veya finansal hizmetler şirketinden taban maaş alıyorlar veya hiç almıyorlar, ancak firma araştırma, tesisler ve diğer operasyonel destek biçimleri.

Yatırım şirketinden bu desteği alabilmek için danışmanlar bazı önemli yükümlülüklere tabi tutulur. Bunlardan en önemlisi firmaya gelirlerini sağlar : Danışmanlar kazançlarının bir kısmını komisyon bazlı satışlarla kazandıkları firmaya aktarmalıdırlar.

Bu tazminat yöntemiyle ilgili sorun, bu yatırım tarzı o müşteri için uygun olmasa bile, müşterilerini aktif ticarete dahil ettikleri için danışmanları ödüllendirmesidir. Ayrıca, komisyonlarını artırmak için, bazı brokerler, bir müşterinin hesabında aşırı derecede menkul kıymet alıp satmanın etik olmayan bir uygulaması olan çalkalama pratiği yaparlar. Çalkalama, bir portföyü sürekli olarak değişmekte ve birincil amacı danışmanın ceplerini kaplamaktır.

İhtilaflı Yatırım Tavsiyelerinin 17 Milyar Dolar Maliyeti

Ve yatırımcılara mal oluyor. Beyaz Saray Ekonomi Danışmanları Konseyi tarafından yayınlanan “Çatışmalı Yatırım Tavsiyelerinin Emeklilik Tasarrufları Üzerindeki Etkileri” başlıklı 2015 raporu, “Çatışmalı tavsiye alan tasarruf sahiplerinin her yıl yaklaşık yüzde 1 puan daha düşük getiri elde ettiklerini… çelişkili tavsiyeler her yıl yaklaşık 17 milyar dolardır. ”

Yalnızca Ücretli Danışmanların Maliyetleri

Sadece ücretli danışmanların da dezavantajları vardır. Genellikle komisyonla ödenen muadillerinden daha pahalı olarak görülürler ve gerçekten de, varlıkları yönetmek için aldıkları yıllık% 1 -% 2’lik kısım geri dönüşü etkileyecektir. Her yıl ücretlendirilen küçük bir yüzde ilk bakışta zararsız görünebilir, ancak ücretin genellikle yönetim altındaki toplam varlıklara (AUM) göre hesaplandığını dikkate almak önemlidir.

Örneğin, 30 yaşında olan ve AUM’nin% 1’ini ücretlendiren ücrete dayalı bir danışmana 50.000 $ yatırmış bir Y kuşağı, yılda 500 $ ödeyebilir. Bununla birlikte, portföy 300.000 $ olarak değerlendiğinde, bu% 1 ücret yıllık 3.000 $ ‘a eşittir. Portföy 1 milyon dolara ulaştığında, görünüşte zararsız olan% 1’lik ücret yılda 10.000 dolara çıkıyor.

Yatırımcıların, danışmanların hizmetlerinden elde ettikleri faydaları, portföy büyüdükçe yatırımcı tarafından ödenecek sürekli artan ücretlerle tartmaları gerekir. Ve sadece ücret alan profesyoneller yatırımcıların dalgalanma sorunlarından kaçınmalarına yardımcı olsalar da, aracılık komisyonlarının tamamen ortadan kaldırılmadığı konusunda hiçbir yanlış anlaşılma olmamalıdır. Yatırımcıların gerçekten alım satım yapmak için bir aracı kurum firmasına ödeme yapması gerekiyor. Aracı kurum, hesaplar için de saklama ücreti talep edebilir.

Güvene Dayalı Kural

Danışmanlar için ücrete dayalı ve komisyona dayalı tazminat tartışması 2016 yılında IRA’lar ve 401 (k) s gibi emeklilik hesaplarını yöneten veya tavsiye eden tüm kişilerin güvene dayalı bir standarda uymasını zorunlu kıldı. Bu tarafsızlık davranışı, makul ücretler talep etmeyi, tazminat ve tavsiyelerde dürüst olmayı ve en önemlisi, müşterinin çıkarlarını her zaman ön planda tutmayı, asla hedeflerine ve risk toleransına ters düşmemeyi içerir. Danışmanlar, bu kuralları ihlal ederlerse cezai olarak sorumlu tutulabilirler.

Ücret bazlı danışmanlar (para yöneticileri gibi) zaten mütevelli olma eğilimindeydi; Aslında kayıtlı yatırım danışmanları olsalardı, olmaları gerekiyordu. Komisyon tabanlı danışmanların (komisyoncular gibi) mütevelli olmaları gerekmiyordu. Hiçbir zaman tam olarak uygulanmayan DOL’un Güvene Dayalı Kuralı 2018’de iptal edildi. Ancak, danışmanların menfaat çatışmaları ve tazminat konusundaki şeffaflıkları hakkında yeni konuşmalara yol açtı, birçok yatırımcı her iki konunun da farkında değildi.

Personal Capital tarafından 2017’deyapılan bir raporda, ankete katılanların% 46’sının danışmanların yasal olarak en yüksek çıkarlarına göre hareket etmeleri gerektiğine inandıklarını ve% 31’inin yatırım hesabı ücretlerini ödeyip ödeyeceklerini bilmediklerini veya ne ödeyeceklerinden emin olmadıklarını bulmuşlardır..

Alt çizgi

Hangisinin daha iyi olduğuna dair tek bir basit cevap yok – bir ücret ya da görevlendirilmiş bir danışman. Devreye alınan hizmetler, daha az aktif yönetimin gerekli olduğu daha küçük bir portföyü olan yatırımcılar için uygun olabilir. Ara sıra komisyon ödemesinin uzun vadede portföyün tüm getirilerini aşındırması pek olası değildir. Bununla birlikte, aktif varlık tahsisine ihtiyaç duyan büyük portföylere sahip yatırımcılar, yalnızca ücretli bir yatırım danışmanı daha iyi bir seçenek olabilir. Önemli olan, en iyi çıkarlarınızın temsil edilmesini sağlamak için bir danışmanın neden belirli bir yatırımı önerdiğini önceden anlamaktır.