Egemen Tahvil

Published · Updated

Egemen Tahvil Nedir?

Devlet tahvili, hükümet programlarını finanse etmek, eski borcu ödemek, cari borç için faiz ödemek ve diğer hükümet harcama ihtiyaçlarını finanse etmek için para toplamak amacıyla ulusal bir hükümet tarafından çıkarılan bir borç teminatıdır. Devlet tahvilleri yabancı para birimi veya hükümetin yerel para birimi cinsinden olabilir. Devlet tahvilleri, hükümetlerin vergi gelirine ek olarak para toplama yoludur.

Temel Çıkarımlar

  • Devlet tahvilleri, hükümet programları ve eski borçların ödenmesi gibi harcama ihtiyaçları için sermaye toplamak amacıyla bir hükümet tarafından ihraç edilen borç senetleridir.
  • Tipik olarak, bir hükümet vergiler yoluyla yeterince para toplamadığında, devlet tahvilleri çıkarır.
  • Devlet tahvilleri hükümetin yerel para birimi veya yabancı para birimi cinsinden ihraç edilebilir.
  • Daha az gelişmiş ekonomiye ve artan politik riske sahip olan daha riskli ülkeler, devlet tahvillerini daha istikrarlı ekonomilerin para birimlerinde ifade etme eğilimindedir.
  • Bir ülkenin riski ne kadar yüksekse, devlet tahvilinin getirisi de o kadar yüksek olacaktır.
  • Yabancı devlet tahvillerine yatırım yapmanın basit bir yolu, yabancı devlet tahvili borsa yatırım fonlarında (ETF) hisse satın almaktır.

Egemen Tahvili Anlamak

Düzenli olarak bir egemen tahvil fonksiyonları bağın bağ alıcı bu durumda, hükümet, ihraççıdan dönemsel faiz ödemeleri alır ve tahvilin geri ödemesi alması halinde yüz değeri bağ olduğunda olgunlaşır.

Herhangi bir tahvil gibi, ödenen faiz oranı veya getiri, ihraççının risk profiline bağlıdır. Devlet tahvili için, ülke riskli kabul edilirse getiri daha yüksek olacaktır. Yatırımcılar, bir ülkenin borç yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığını belirlemek için ülkenin ekonomik profilini, döviz kurunu ve siyasi riskleri göz önünde bulundurur.

Standard & Poor’s, Moody’s ve Fitch Ratings gibi derecelendirme kuruluşları, belirli bir ülkeye yatırım yapmanın içerdiği riskleri anlamaları için yatırımcılara bağımsız kredi derecelendirmeleri sağlar. Bu ajanslar ayrıca şirketlere ve borç senetlerine ilişkin kredi notu verir.

Egemen Tahvil Mezhepleri

Yerel para birimi cinsinden tahvil ihraç etme yeteneği, çoğu hükümetin hoşuna gitmeyen bir lüks olma eğilimindedir; bir para birimi değeri ne kadar az istikrarlıysa, tahvil sahibinin karşı karşıya olduğu risk o kadar yüksek olur. Gerçek şu ki, az gelişmiş ülkeler kendi para birimi cinsinden tahvil ihraç etmekte güçlük çekiyor ve bu nedenle yabancı para cinsinden borç almak zorunda kalıyor.

Bunun birkaç nedeni vardır. Birincisi, yatırımcılar fakir ülkelerin yolsuzluğa daha duyarlı olan daha az şeffaf hükümetler tarafından yönetildiğini, bu da kredilerin ve devlet yatırımlarının verimsiz alanlara aktarılma olasılığını artırdığını düşünüyor. İkincisi, daha yoksul ülkeler istikrarsızlıktan muzdarip olma eğilimindedir, bu da daha yüksek enflasyon oranlarına yol açar ve bu da yatırımcılar tarafından alınan gerçek getiri oranlarını tüketir.

Bu nedenle, az gelişmiş ülkeler döviz cinsinden borçlanmaya zorlanmakta ve borçlanma maliyetlerini daha pahalı hale getirebilecek kur dalgalanmalarına maruz bırakılarak ekonomik durumlarını daha da tehdit etmektedir.

Örneğin, Endonezya hükümetinin sermayeyi artırmak için yen cinsinden tahvil ihraç ettiğini varsayalım. Borç almayı kabul ettiği faiz oranı % 5 ise, ancak tahvillerin vadesi boyunca, Endonezya rupiahı yen ile ilişkili olarak% 10 değer kaybederse, Endonezya hükümetinin ana para şeklinde ödemek zorunda olduğu reel faiz oranı ve Faiz ödemeleri, ticari faaliyetlerinin rupiah cinsinden yürütüldüğünü varsayarak,% 15’tir.

Devlet Tahvillerine Yatırım Yapmak

ABD devlet tahvillerine yatırım yapmak oldukça basittir ve TreasuryDirect.gov adresinden yapılabilir. Yabancı tahvil satın almak biraz daha zordur ve genellikle dış ticaret için oluşturulmuş bir hesap aracılığıyla bir komisyoncu aracılığıyla yapılır. Komisyoncu genellikle tahvili hakim piyasa fiyatından satın alır. Bu rota, hangi tahvillerin mevcut olduğuna bağlı olarak sınırlayıcı olabilir ve işlem maliyetleri yüksek olabilir.

Daha basit bir alternatif, yabancı devlet tahvillerini tutan ABD yatırım fonları veya borsada işlem gören fonları (ETF’ler) satın almaktır. Bu fonlar aynı zamanda, yatırım riskini azaltan çeşitli yabancı tahvillere maruz kalma ile çeşitlendirme sağlar.

Popüler yabancı devlet tahvili ETF’lerinin listesi aşağıdaki gibidir:

  • iShares Uluslararası Hazine Bonosu BYF ( IGOV )
  • SPDR Barclays Uluslararası Hazine Bonosu BYF ( BWX )
  • SPDR Barclays Capital Kısa Vadeli Uluslararası Hazine Bonosu BYF ( BWZ )
  • Franklin Liberty Uluslararası Aggregate Bond ETF ( FLIA )