Yakılmış Dünya Politikası
Yakılmış Dünya Politikası Nedir?
Kavurucu bir dünya politikası, bir alıcı tarafından düşmanca ele geçirme girişimlerini caydırmak için bir hedef şirket tarafından kullanılan agresif bir savunma stratejisidir. Bir pozisyondan geri çekilirken bir düşmanın potansiyel faydası olan herhangi bir şeyi yok etme şeklindeki gerilla savaşı taktiğinin adını taşıyan bu hareket tarzı, genellikle bir devralmayı hedefleyen şirketin kendisini daha az çekici hale getirmek için elinden gelen her şeyi yapmasını gerektirir.
Temel Çıkarımlar
- Kavurucu bir toprak politikası, hedef şirketi potansiyel edinen için çekici hale getirerek düşmanca bir ele geçirmeyi caydırmak için son bir girişimdir.
- Taktikler arasında değerli varlıkları satma, dağlarda borçlanma ve bir gün işten çıkarılmaları durumunda yönetime önemli ödemeler vaat ediyor.
- Pek çok kavrulmuş toprak önlemini telafi etmek zor olduğu için, özgürlük için ödenecek bedel iflas edebilir.
- Bazen düşman teklif sahipleri, hedef şirketin yanık bir toprak politikası yerleştirmesini önlemek için ihtiyati tedbirler alır.
Yakılmış Toprak Politikası Nasıl Çalışır?
Yakılmış bir toprak politikası, son çare stratejisidir. Hem askeri hem de kurumsal dünyada, düşmanca, istenmeyen bir yırtıcı hayvanın ilerlemelerini savuşturmaya yönelik son ve çaresiz bir girişim olarak düşünülebilir.
Buradaki amaç, şirkete zarar veren, değerini ve gelecekteki kazanç potansiyelini sabote eden faaliyetler başlatmaktır. Bu amaca ulaşmak için kullanılan taktikler arasında, değerli varlıkları satma, düşmanca devralma tamamlanır tamamlanmaz geri ödenmesi gereken dağlarda borçlanma ve yeni bir yönetim olması durumunda üst yönetime altın paraşütler gibi önemli ödemeler sağlayan hükümlerin yürürlüğe girmesi yer almaktadır. takım getirildi.
Hiçbir şirket veya hissedarları, tamamen gerekli olmadıkça bu tür eylemlerde bulunmak istemez. Aslında, düşmanca bir teklifi engellemeye çalışırken, hedef şirketlerin başka, daha az zarar veren devralma karşıtı önlemleri başlatması daha yaygındır. Bir örnek, çevrilerek takılabilen bir zehir hapıdır. Bu özel taktik, devralan dışındaki hissedarların, devralmayı hedefleyen bir şirkette indirimli olarak ek hisse satın almalarını sağlar.
Piyasayı yeni hisselerle doldurmak, devralan şirket tarafından halihazırda satın alınmış hisselerin değerini sulandırır, sahiplik yüzdesini azaltır ve kontrolü ele geçirmesini daha zor ve daha maliyetli hale getirir. Yine de bu seçenek herkes tarafından kullanılamaz. Zehirli haplar yalnızca hedef şirketler tüzüğünde veya tüzüğünde mevcutsa kullanılabilir, yani kavurucu bir toprak politikası bazen düşmanları savuşturmak için kalan tek geçerli çözümdür.
Yakılmış Dünya Politikasının Eleştirisi
Bu uygulamalara katılmak oldukça tehlikelidir. Amaç, düşmanca ele geçirmenin gerçekleşmesini önlemektir. Yakılmış bir dünya politikası o kadar öldürücüdür ki, bunu başarmayı başarabilir. Sorun şu ki, satın alınan şirketi veya hedef şirketi öyle bir karmaşa içinde bırakabilir ki yeni keşfedilen özgürlüğü kısa ömürlü olur.
Pek çok şey, talibi korkutmak için hangi önlemlerin kullanıldığına bağlıdır. Önemli varlıkların satılması ve çok miktarda borç edinilmesi gibi aşırı adımlar atılırsa, hedef şirketin batması yalnızca an meselesi olabilir.
Önemli
Aşırı durumlarda, kavrulmuş bir toprak politikası bir “intihar hapı” haline gelebilir.
Kendini öldürmek, özgürlük için ödenmesi gereken yüksek bir bedeldir ve başka bir şirket tarafından yutulmalarına ne kadar karşı olurlarsa olsunlar, muhtemelen hissedarların isyanına yol açacaktır. Devralma durumunda, yeni şirketteki nakit veya hisseler yollarına çıkacak. Öte yandan iflas, büyük olasılıkla onları eli boş bırakacaktır.
Scorched Earth Politikasının Sınırlamaları
Tüm yönetim kurulu (B of D) bir şekilde kavrulmuş bir toprak politikasının uygulamaya değer olduğu konusunda hemfikir olursa, yine de bazı potansiyel olarak zor engellerin üstesinden gelmeleri gerekir. Düşman şirket , şirketin savunma eylemlerine karşı bir ihtiyati tedbir talep edebilir ve yönetim kurulunun devralma teklifini durdurmasını engelleyebilir.
Örneğin, bir çelik şirketi, kalitesiz parçalar yapmak için davalara karışan bir üreticiyi satın almakla tehdit edebilir. Bu durumda, hedef şirket , yeni, birleşik şirketi bu yükümlülüklerle yükleyerek, düşman istekliler için cazip olmayan bir hale getirmek için herhangi bir dava çözümüyle ilişkili gelecekteki yükümlülükleri satın almaya çalışacaktır .
Yine de potansiyel olarak kendini mahvetme seçeneği her zaman tamamen hedef şirketin takdirine bağlı değildir. Bu senaryodaki düşmanca teklif veren, bu devralmayı durdurmak için bir mahkeme emri çıkarabilir; bu, başarılı olursa, çelik şirketinin kavurucu toprak politikasını etkili bir şekilde bozabilir.