Alıcı
Alıcı Nedir?
Edinilen işletme, bir birleşme veya devralma yoluyla satın alınan bir şirkettir . Devralma senaryosunda, edinilen kişi aynı zamanda “hedef firma” olarak da bilinir.
Temel Çıkarımlar
- Hedef firma olarak da bilinen satın alınan şirket, kurumsal satın alma kapsamında satın alınan bir şirkettir.
- Edinilenler sabit bir pazarlık yaparlar ve masaya konan teklif adil piyasa değerine göre bir prim değilse nadiren satış yaparlar.
- Devralma senaryosu sırasında, devralanın hisse fiyatının, devralan tarafından teklif edilen hisse başına fiyatı yansıtacak şekilde hızla değiştiğini görmek yaygındır.
- Anlaşma tamamlandıktan sonra, edinen işletmenin isteklerine bağlı olarak edinilen işletmenin işletme adı ve yönetim ekibi ortadan kaybolabilir veya elde tutulabilir.
Bir Alıcıyı Anlamak
Şirketler başka şirketleri çeşitli nedenlerle satın alır. Mantık, daha büyük ölçek ekonomileri elde etmek, çeşitlendirme, uluslararası genişleme, pazar payını artırmak, sinerjileri artırmak veya maliyetleri düşürmek olabilir. Diğer motivasyon unsurları arasında yeni teknoloji kazanmak ve pazardaki aşırı kapasite ve rekabeti azaltmak yer alır.
Genel olarak, devralacak işletme devralanın oy hakkına sahip hisselerinin çoğunluğunu satın almak ister, böylece operasyonel kontrole sahip olabilir. Satın alma işleminden sonra alıcı, edinilen işletmenin faaliyetlerine engelsiz bir şekilde devam etmesine izin verebilir veya masrafları kısarak veya faaliyetlerini aktif olarak genişleterek işten değer elde etmek için adımlar atabilir.
Biraz Ekstra Ödeme
Bir şirketi devralmak, neredeyse her zaman hedefin adil piyasa değerinin üzerinde bir fiyat teklif etmeyi gerektirir. Edinilenler, inşa ettiklerini nadiren kolayca bırakabilirler. İşletmelerini satın alınan işletmenin işiyle birleştirmekten stratejik değer gören alıcılar, bir anlaşmayı bozmaktan ve köprüleri yakmaktan kaçınmak isteyeceklerdir. Genellikle, bir teklif verirken gelecekteki potansiyeli göz önünde bulundururlar ve satın almanın hissedar desteğini kazanmasını ve bitiş çizgisini geçmesini sağlamak için biraz fazladan ödeme yaparlar.
Önemli
Genellikle, devralınan hisse fiyatında, devralan tarafından teklif edilen hisse başına fiyatı yansıtmak için kısa vadeli bir hareket görecektir.
Fiyat Hareketlerini Paylaşın
Bir anlaşmanın parçası olarak mutabık kalınan hisse başına bir prim üzerinden elde edildiğinden, bu, bir teklifin masaya yatırıldığına dair haberler yayıldığında değerlemelerin genellikle yükseleceği anlamına gelir. Örneğin, ABC Şirketi hisse başına 12 $ ‘dan işlem yapıyorsa ve XYZ Şirketi tarafından 2 milyon $’ a satın alındığında bekleyen 100.000 hisseye sahipse, ABC’nin hisse fiyatı hisse başına yaklaşık 20 $ ‘a yükselmelidir (2.000.000 $ ÷ 100.000 = 20 $).
Kayıtlara geçen en büyük satın alma, Mannesmann’ın Vodafone AirTouch tarafından 190 milyar dolarlık devralınmasıdır.
Özel Hususlar
Bir birleşme veya devralmadan sonra edinilen işletmenin işletme adını muhafaza etmesi alışılmadık bir durum değildir. Bir örnek, Temmuz 2009’daAmazon (AMZN )tarafından satın alınmasına rağmen bu adla ticaret yapmaya devam eden çevrimiçi ayakkabı perakendecisiZappos’u içerir.
Bazen bir edinen işletmenin edinilen işletmenin adını benimsemesi mümkündür.1998’de, NationsBank of Charlotte, North Carolina, BankAmerica Corporation of San Francisco’yu satın aldı. Kısa bir süre sonra, yeni oluşturulan ve yeniden markalanan işletme, Bank of America (BAC )adı altında faaliyet göstermeye başladı.
Diğer durumlarda, edinilen işletmenin adı, edinen işletmenin adına eklenir. United Airlines Holdings ( varlıklarının çoğunu satın aldığında olan buydu.