Raider

Temel Çıkarımlar

• Akıncı, değeri düşük şirketlerden hızlı bir şekilde kar elde etmeye çalışan bir yatırımcıdır.
• Mevcut yönetimi hissedar değerini artıran değişiklikler yapmaya zorlamak için onlardan yeterince büyük bir pay satın alırlar.
• Baskıncılar veya bugün bilindikleri adıyla aktivist yatırımcılar, şirketlerin uzun vadeli sağlığını korumaktan çok kendi ceplerini kaplamakla ilgileniyorlar.
• Yine de bazıları, kötü yönetilen şirketlerden en iyi şekilde yararlanarak ve sermaye piyasalarını daha verimli hale getirmeye yardımcı olarak önemli bir amaca hizmet ettiklerini savunuyorlar.

Önemli

Baskıncılar, yanlış yönetilen, aşırı maliyetleri olan, özel bir şirket olarak daha karlı işletilebilen veya daha değerli hale getirmek için düzeltilebilecek başka sorunlar yaşayan şirketleri hedefler.

Bu özel sermaye firmaları, yüksek riskli yatırım fonları ve varlıklı bireyler, bir şirketin yönetim kurulunu (B of D) etkilemek ve istedikleri değişiklikleri uygulaması için yönetimi üzerinde kamuoyu baskısı yapmak için yeterince büyük bir oy hakkı satın alırlar. Hedefledikleri şirketlerin çoğu düşük performans gösterdiğinden, baskıncılar genellikle diğer hissedarlardan da destek almayı başarır, bu da onların etkisini ve yatırımcıların ceplerini hızlı bir şekilde doldurma taleplerinin karşılanma olasılığını arttırır.

Raider Yöntemleri

Akıncılar, arzu ettikleri değişiklikleri etkilemek için çeşitli taktikler uygulayabilir ve iyi tanımlanmış çıkış stratejilerine sahip olma eğilimindedir . Oyun planları D B’ye seçilmiş üyeleri yüklemek için oy verme gücünü kullanarak içerir , satış veya birleşme şirketin konumlandırmasını veya hedef şirket kesiliyor ve  varlıklarını elden çıkarması.

Piyasa değeri 100 milyon dolar, borcu olmayan ve nakit 25 milyon dolar olan bir şirket düşünün; veya  75 milyon dolarlık bir  kurumsal değer. Şirketin maddi varlıklarının piyasa değeri   200 milyon dolar olsaydı, bir akıncı, varlıkları satarak elde edilebilecek büyük kazancı yakalamak için düşmanca bir teklif vermeye meyilli olabilirdi.

Hızlı para kazanmak için ara sıra kullanılan bir başka yaklaşım, borçla finanse edilen hisse geri alımlarını başlatmaktır. Alternatif olarak, baskıncılar, mevcut liderliğin kabul edemeyeceği değişiklikler için baskı yapma bahanesiyle tedavüldeki hisseleri satın alabilirler. Bu noktada, kendileri için bir kâr elde etmek için bu hisseleri yüksek bir fiyattan geri satmayı teklif edebilirler.

Raiders Tarihi

Baskıncılar, halka açık şirketler devralma savunmalarını benimsemeden önce, 1970’lerden 1990’lara kadar Amerika Birleşik Devletleri’nde özellikle yaygındı. O zamanlar, yağmacılar şirket satın almaları ve onları parçalara ayırmaları, düzenli bir kar elde ederken aynı zamanda birçok işçiyi işsiz bırakmasıyla ünlüydü.

Günümüzde, aktivist yatırımcılar kılığına giren akıncılar, seleflerine göre farklı taktikler uygulayarak itibarlarını temizlemeye çalıştılar. Bununla birlikte, bazı özel sermaye şirketlerinin, hissedarlara ekstra temettü ödemesi için varlık soyma, bir şirketi özel alma, ek borçla yeniden sermayelendirme, en likit varlıklarını elden çıkarma ve kasasına baskın yapma işine girmesi hala yaygındır..

Pek çok akıncıyı çevreleyen devam eden tartışmalara rağmen, son yıllarda kurumsal Amerika’daki rolleri, halka açık şirketlerde zayıf yönetime karşı bir denge olarak hizmet eden gerekli bir kötülük olarak yeniden düzenlendi.