Yeniden sermayelendirme

Published · Updated

Yeniden Sermayelendirme Nedir?

Yeniden sermayelendirme, genellikle bir şirketin sermaye yapısını stabilize etmek için bir şirketin borç ve öz sermaye karışımını yeniden yapılandırma sürecidir. Süreç, esas olarak, imtiyazlı hisselerin şirketin sermaye yapısından çıkarılması ve tahvil ile değiştirilmesi gibi bir finansman biçiminin bir başkasıyla değiştirilmesini içerir.

Temel Çıkarımlar:

  • Yeniden sermayelendirme, bir şirketin borç ve öz sermaye oranının yeniden yapılandırılmasıdır.
  • Yeniden sermayelendirmenin amacı, bir şirketin sermaye yapısını stabilize etmektir.
  • Bir şirketin yeniden sermayelendirmeyi düşünmesinin nedenlerinden bazıları, düşmanca bir devralmaya veya iflasa karşı savunma yapmak için hisse fiyatında bir düşüşü içerir.

Yeniden Sermayelendirmeyi Anlamak

Yeniden sermayelendirme, bir şirketin finansal istikrarını iyileştirmek veya finansal yapısını elden geçirmek için kullanabileceği bir stratejidir. Bunu başarmak için şirket, sermayesine daha fazla borç veya daha fazla öz sermaye ekleyerek borç / öz sermaye oranını değiştirmelidir. Bir şirketin yeniden sermayelendirmeyi düşünmesinin aşağıdakiler dahil birçok nedeni vardır:

  • Hisse fiyatında düşüş
  • Kendini düşmanca bir ele geçirmeye karşı korumak için
  • Mali yükümlülükleri azaltmak ve vergileri en aza indirmek için
  • Sağlamak girişim kapitalistler bir çıkış stratejisi ile
  • İflas

Bir şirketin borcu, özkaynaklarıyla orantılı olarak azaldığında, daha az kaldıraç elde eder. Hisse başına kazancı (EPS) değişikliğin ardından düşmelidir. Ancak şirketin, faiz ödemeleri ve vade sonunda anapara iadesi gerektiren daha az borç yükümlülüğü olduğundan, hisseleri aşamalı olarak daha az riskli olacaktır. Borçlanma zorunluluğu olmaksızın, şirket kârının ve nakdinin daha fazlasını hissedarlarına iade edebilir.

Yeniden Sermayelendirmeyi Düşünmek İçin Nedenler

Bir şirketi yeniden sermayelendirmeye motive eden birkaç faktör vardır. Bir şirket, kendisini düşmanca bir ele geçirmeye karşı savunmak için bir strateji olarak kullanmaya karar verebilir. Hedef şirketin yönetimi, potansiyel devralan için daha az çekici hale getirmek için daha fazla borç vermeye karar verebilir.

Diğer bir neden, mali yükümlülüklerini azaltmak olabilir. Öz sermayeye kıyasla daha yüksek borç seviyeleri, daha yüksek faiz ödemeleri anlamına gelir. By özkaynak için borç ticareti, şirket bu nedenle, faiz miktarı onun alacaklılara ödediği borç seviyesini azaltabilir ve. Bu da şirketin genel mali refahını iyileştirir.

Ayrıca, yeniden sermayelendirme, hisse fiyatlarının düşmesini önlemeye yardımcı olacak uygun bir stratejidir. Bir şirket, hisselerinin değerinin düştüğünü tespit ederse, hisse senedi fiyatını tekrar yukarı itmek için özkaynakları borçla takas etmeye karar verebilir.

Bazı şirketler, vergi ödemelerini en aza indirmek, risk sermayedarları için bir çıkış stratejisi uygulamak veya iflas sırasında kendilerini yeniden organize etmek için yeniden sermayelendirmeyi kullanabilir. Şirketler bunu likiditeyi iyileştirmek için borç / öz sermaye oranlarını çeşitlendirmenin bir yolu olarak sıklıkla kullanırlar.

Yeniden Sermayelendirme Türleri

Şirketler, birçok nedenden ötürü borcu öz sermaye ile takas edebilir veya bunun tersi de geçerlidir. Sermaye yapısında borcu değiştiren öz sermayeye bir örnek, bir şirketin borç senetlerini geri almak için hisse senedi çıkarması ve borç sermayesine kıyasla öz sermaye oranını artırmasıdır. Buna öz sermayenin yeniden sermayelendirilmesi denir.

Borç yatırımcıları, rutin ödemeler ve vadenin bitiminde anapara iadesi talep eder, bu nedenle öz sermaye için bir borç takası, bir şirketin nakdini korumasına ve faaliyetlerden elde ettiği nakdi iş amaçlı, yeniden yatırım veya hisse senedi sahiplerine sermaye getirisi için kullanmasına yardımcı olur.

Öte yandan, bir şirket borç verebilir ve nakdi hisseleri geri almak veya temettü ihraç etmek için kullanabilir, bu da sermaye yapısındaki borç oranını artırarak şirketi etkin bir şekilde yeniden sermayelendirebilir. Daha fazla borç almanın bir başka yararı da faiz ödemelerinin vergiden düşülebilir olması, ancak temettülerin düşmemesidir. Bir şirket, borçlanma senetlerine faiz ödeyerek vergi faturasını düşürebilir ve hem borç hem de sermaye yatırımcılarına toplamda iade edilen sermaye miktarını artırabilir.

Hükümetler, ulusun ekonomisi için önemli olan bir şirkette hakim bir menfaat elde etmek için, başka bir yeniden sermayelendirme biçimi olan kamulaştırma yoluyla hisse geri satın alabilirler.

Hükümetler ayrıca, finansal kriz zamanlarında ve bankaların ödeme gücü ve likiditesi ile daha büyük finansal sistem söz konusu olduğunda ülkelerinin bankacılık sektörlerinin kitlesel yeniden sermayelendirilmesinde rol oynarlar.Örneğin, ABD hükümeti, 2008’de Sorunlu Varlıklardan Kurtulma Programı (TARP)aracılığıyla bankaları ve finansal sistemi çözücü tutmak ve likiditeyi sürdürmek için ülkenin bankacılık sektörünü çeşitli öz sermaye biçimleriyle yeniden sermayelendirdi.