Portföy Ciro
Portföy Ciro Nedir?
Portföy cirosu, bir fondaki varlıkların yöneticiler tarafından ne sıklıkla alınıp satıldığının bir ölçüsüdür. Portföy cirosu, satın alınan toplam yeni menkul kıymet tutarının veya belirli bir dönemde satılan menkul kıymet sayısının (hangisi daha azsa) fonun toplam net aktif değerine (NAV) bölünmesiyle hesaplanır. Ölçüm genellikle 12 aylık bir süre için rapor edilir.
Temel Çıkarımlar
- Portföy devri, bir fondaki menkul kıymetlerin belirli bir süre içinde fon yöneticileri tarafından ne kadar hızlı alındığının veya satıldığının bir ölçüsüdür.
- Ciro oranı, potansiyel yatırımcıların dikkate alması önemlidir, çünkü yüksek orana sahip fonlar, ciro maliyetlerini yansıtmak için daha yüksek ücretlere sahip olacaktır.
- Yüksek bir orana sahip olan fonlar genellikle sermaye kazancı vergilerine tabi tutulur ve bunlar daha sonra bu sermaye kazançları üzerinden vergi ödemek zorunda kalabilecek yatırımcılara dağıtılır.
- Büyüme yatırım fonları ve aktif olarak yönetilen herhangi bir yatırım fonu, pasif fonlardan daha yüksek bir ciro oranına sahip olma eğilimindedir.
- Daha yüksek devir oranının genel olarak daha yüksek getiriye dönüştüğü ve dolayısıyla ek ücretlerin etkisini azalttığı bazı senaryolar vardır.
Portföy Devir Hızını Anlamak
Portföy devir hızı ölçümü, belirli bir yatırım fonu veya benzer bir finansal aracı satın almaya karar vermeden önce işlem maliyetine yol açmasıdır. Üstün varlık seçimi, eklenen işlem maliyetlerini dengeleyen faydalar sağlamadığı sürece, daha az aktif bir ticaret duruşu daha yüksek fon getirileri sağlayabilir.
Buna ek olarak, maliyet bilincine sahip fon yatırımcıları, işlemsel aracılık ücreti maliyetlerinin bir fonun işletme gideri oranının hesaplanmasına dahil edilmediğini ve bu nedenle, yüksek cirolu portföylerde yatırım getirisini azaltan önemli bir ek gideri temsil ettiğini dikkate almalıdır..
100%
Çok aktif bir şekilde yönetilen bir fonun yaratabileceği ciro oranı, fonun varlıklarının bir yıl öncekinden% 100 farklı olduğu gerçeğini yansıtıyor.
Yönetilen Fonlar ve Yönetilmeyen Fonlar
iddia ediyor. 2015 yılında, ayrı bir Morningstar çalışması, endeks fonlarının, 31 Aralık 2014’te sona eren 10 yıllık dönemde, büyük şirket büyüme fonlarının yaklaşık% 68’inden daha iyi performans gösterdiğine karar verdi.
Yönetilmeyen fonlar geleneksel olarak düşük portföy devir hızına sahiptir. Vanguard 500 Endeksi fonu gibi fonlar, bileşenleri seyrek olarak kaldırılan kaydetti ve minimum ticaret ve işlem ücretleri, gider oranlarını düşük tutmaya yardımcı oldu.
Bazı yatırımcılar ne pahasına olursa olsun yüksek maliyetli fonlardan kaçınır. Böyle yaparak, üstün getirileri kaçırma olasılığı vardır. Tüm aktif fonlar aynı değildir ve bir avuç fon evi ve yöneticisi, ücretlerin muhasebesini yaptıktan sonra tutarlı bir şekilde kıyaslamalarını geçmeyi alışkanlık haline getirmektedir.
Çoğu zaman, en başarılı aktif fon yöneticileri, portföylerinde birkaç değişiklik yaparak ve sadece satın alıp elinde tutarak maliyetleri düşürenlerdir. Bununla birlikte, agresif yöneticilerin düzenli olarak kesinti yaptıkları ve değiştirdikleri birkaç vaka da olmuştur.
Portföy devir hızı, fonun sattığı veya satın aldığı miktarın – hangisi daha yüksekse – alınması ve fonun yıllık ortalama aylık varlıklarına bölünmesi ile belirlenir.
Vergiler ve Ciro
Yüksek oranlarda devredilen portföyler, büyük sermaye kazancı dağılımları yaratır. Vergi sonrası beyannameye odaklanan yatırımcılar, gerçekleşen kazançlar üzerinden alınan vergilerden olumsuz etkilenebilir.
Yılda% 10 kazanan bir yatırım fonundan yapılan dağıtımlarda sürekli olarak yıllık% 30 vergi oranı ödeyen bir yatırımcıyı düşünün. Birey, düşük ciro oranına sahip düşük işlem fonlarına katılımdan elde edilebilecek yatırım dolarlarından söz ediyor. Yönetilmeyen bir fondaki yatırımcı, aynı% 10 yıllık getiri gören bir yatırımcı, bunu büyük ölçüde gerçekleşmemiş değerlenmeden yapar.
Endeks fonlarının ciro oranı % 20 ila% 30’dan yüksek olmamalıdır, çünkü menkul kıymetler fona sadece temel endeksin varlıklarında bir değişiklik yaptığında eklenmesi veya çıkarılması gerekir; % 30’dan yüksek bir oran, fonun kötü yönetildiğini gösterir.
Portföy Ciro Örneği
Bir portföy bir yılda 10.000 $ ‘dan başlar ve yılı 12.000 $ ile bitirirse, ikisini toplayarak ve 11.000 $ almak için ikiye bölerek ortalama aylık varlıkları belirleyin. Ardından, çeşitli satın alımların toplamının 1.000 dolar ve çeşitli satışların toplamının 500 dolar olduğunu varsayalım. Son olarak, daha küçük olan miktarı (satın alma veya satış) ortalama portföy miktarına bölün.
Bu örnek için, satışlar daha küçük bir miktarı temsil ediyor. Bu nedenle, portföy cirosunu elde etmek için 500 $ ‘lık satış tutarını 11.000 $’ a bölün. Bu durumda portföy cirosu% 4,54’tür.