Optimal Para Birimi Alanı (OCA)

Published · Updated

Optimal Para Birimi Alanı (OCA) Nedir?

Optimal para birimi alanı (OCA), tek bir para biriminin en büyük ekonomik faydayı sağlayacağıcoğrafi alandır. Geleneksel olarak her ülke kendi ayrı ulusal para birimini korurken, 1960’larda Robert Mundell’in çalışması bunun en verimli ekonomik düzenleme olmayabileceğini teorize etti.

Özellikle, güçlü ekonomik bağları olan ülkeler ortak bir para biriminden yararlanabilir. Bu, sermaye piyasalarının daha yakın entegrasyonuna izin verir ve ticareti kolaylaştırır. Bununla birlikte, ortak bir para birimi, her ülkenin kendi ekonomilerini istikrara kavuşturmak için mali ve para politikası müdahalelerini yönlendirme yeteneğini yitirmesine neden olur.

Temel Çıkarımlar

  • Optimal para birimi alanı (OCA), tek bir birleşik para biriminin büyüme ve istikrarı teşvik etmek için makroekonomik politikanın bir para birimi ve etkinliğine göre en iyi ölçek ekonomileri dengesini sağlayacağı jeopolitik alandır.
  • Ekonomist Robert Mundell, ilk olarak, ekonomiler arasındaki entegrasyon ve benzerlik derecesine dayanan bir OCA için kriterleri özetledi.
  • Euro, OCA uygulamasının bir örneğidir, ancak Yunan borç krizi gibi olaylar bunu teste tabi tutmuştur.

Optimal Para Birimi Alanlarını (OCA’lar) Anlama

1961’de Kanadalı ekonomist Robert Mundell, OCA teorisini durağan beklentilerle yayınladı. Bir bölgenin OCA olarak nitelendirilmesi ve ortak bir para biriminden yararlanabilmesi için gerekli kriterleri özetledi.

Bu modelde birincil endişe, asimetrik şokların OCA’nın yararına zarar verebileceğidir. Büyük asimetrik şoklar yaygındır ve OCA için kriterler karşılanmazsa, bu tür şokların onları yaşayan tek ülke içindeki olumsuz etkileriyle başa çıkmak için dalgalı döviz kurlarına sahip ayrı para birimlerinden oluşan bir sistem daha uygun olacaktır.

Optimal Para Birimi Alanı (OCA) Kriterleri

Mundell’e göre, OCA için dört ana kriter vardır:

  • Bölge genelinde yüksek işgücü hareketliliği. İş gücü hareketliliğinin kolaylaştırılması, vizesiz seyahat gibi idari engelleri, farklı diller gibi kültürel engelleri ve emekli maaşlarının havale edilmesi veya devlet yardımları gibi kurumsal engellerin azaltılmasını içerir.
  • Sermaye hareketliliği ve fiyat ve ücret esnekliği. Bu, sermaye ve emeğinekonomik şokların etkisini dağıtmak için arz ve talebin piyasa güçlerine göre OCA’daki ülkeler arasında akmasını sağlar.
  • OCA’daki ülkeler arasında riski paylaşmak için bir döviz riski paylaşımı veya mali mekanizma. Bu, vergi gelirlerinin aktarılacağı daha yüksek performanslı bölgelerde politik olarak popüler olmayan bir durum olarak ortaya çıkabilecek, fazlalıkları olan ülkelerden ekonomik zorluklar yaşayan bölgelere para transferini gerektirir. Avrupa borç krizi 2009-2015 orijinal EMU politikası yakında sürdürülemez olarak belirginleşen no-kurtarma maddesini, tesis olarak bu kriterleri karşılamak için Avrupa Ekonomik ve Parasal Birliği (EMU) başarısızlığının kanıtı olarak kabul edilir.
  • Benzer iş döngüleri. OCA’daki ülkeler arasında eşzamanlı veya en azından yüksek düzeyde ilişkili döngüsel iniş ve çıkışlar gereklidir, çünkü OCA’nın merkez bankası tanımı gereği ekonomik durgunlukları dengelemek ve enflasyonu kontrol altına almak için OCA genelinde tek tip bir para politikası uygulayacaktır. Eşzamansız döngüler, kaçınılmaz olarak, tek tip bir para politikasının bazı ülkeler için ters-döngüsel ve diğerlerinde pro-döngüsel hale geleceği anlamına gelir.

Daha sonraki ekonomik araştırmalar tarafından başka kriterler önerilmiştir:2

  • karşılaştırmalı avantajlar ve iç pazar etkileri önerebilir; bu, her ikisi de ülkeler arasında son derece uzmanlaşmış endüstrilere yol açabilir.
  • Ekonomiler içinde daha çeşitli üretim ve ülkeler arasında sınırlı uzmanlaşma ve işbölümü, asimetrik ekonomik şok olasılığını azaltır. Diğer ülkelerin üretmediği belirli mallarda yoğun şekilde uzmanlaşmış ülkeler, bu endüstrilerdeki asimetrik ekonomik şoklara karşı savunmasız olacak ve OCA üyeliği için uygun olmayabilirler. Bu kriterlerin yukarıdaki kriterlerden bazılarıyla çelişebileceğini unutmayın, çünkü ülkelerin ekonomileri arasındaki entegrasyon derecesi (malların, işgücünün ve sermayenin hareketliliği) arttıkça farklı endüstrilerde uzmanlaşma eğilimi göstereceklerdir.
  • OCA’daki ülkeler arasında homojen politika tercihleri ​​önemlidir, çünkü para politikası ve bir dereceye kadar transfer şeklindeki maliye politikası, OCA’daki ülkelerin toplu bir kararı ve sorumluluğu olacaktır. Simetrik veya asimetrik şoklara nasıl yanıt verileceğine ilişkin yerel tercihlerdeki büyük farklılıklar, OCA’ya katılmak veya orada kalmak için işbirliğini ve siyasi iradeyi zayıflatabilir.

Avrupa, Borç Krizleri ve OCA

OCA teorisi, Euro’nun Avrupa ülkeleri arasında ortak bir para birimi olarak tanıtılmasıyla birincil testini yaptı. Avro bölgesi ülkeleri, Mundell’in başarılı para birliği kriterlerinden bazılarını karşıladı ve ortak bir para biriminin getirilmesi için ivme sağladı. Euro bölgesi, euro’nun girişinden birçok fayda görürken, Yunanistan borç krizi gibi sorunlar da yaşadı. Bu nedenle, OCA’lar teorisi altında bir para birliğinin uzun vadeli sonuçları bir tartışma konusu olmaya devam etmektedir.

Büyük Durgunluğun ardından Avrupa devlet borç krizi, EMU’nun başarılı bir OCA kriterlerine uymadığının kanıtı olarak gösteriliyor. Eleştirmenler, EMU’nun sınır ötesi risk paylaşımı için gerekli olan daha fazla ekonomik ve mali entegrasyonu yeterince sağlamadığını savunuyor.

Teknik olarak, Avrupa İstikrar ve Büyüme Paktı, özellikle mali transferleri kısıtlayan bir “kurtarılamaz” hükmü içeriyordu. Bununla birlikte, pratikte bu, devlet borç krizinde erken terk edildi. Yunanistan’ın borç krizi kötüleşmeye devam ederken, EMU’nun benimsenen geçici kurtarma sisteminden çok daha kapsamlı risk paylaşım politikalarını hesaba katması gerektiğini öne süren tartışmalar vardı.

Genel olarak, bu olay, Yunanistan’daki ekonomik şokun EMU’daki diğer ülkelere göre asimetrisi ve EMU’nun Mundell kriterlerine göre OCA olarak nitelendirilmesindeki açık eksiklikler nedeniyle, Yunanistan’ın (ve belki de diğer ülkelerin) aslında Euro için OCA.