Para politikası

Para Politikası Nedir?

Ekonomi politikasının talep tarafı olan para politikası, bir ülkenin merkez bankasının para arzını kontrol etmek ve sürdürülebilir ekonomik büyümeyi teşvik eden makroekonomik hedeflere ulaşmak için üstlendiği eylemleri ifade eder.

Temel Çıkarımlar

  • Para politikası, bir ülkenin merkez bankasının para arzını kontrol etmek ve sürdürülebilir ekonomik büyümeyi sağlamak için üstlendiği eylemleri ifade eder.
  • Para politikası genel olarak genişlemeci veya daraltıcı olarak sınıflandırılabilir.
  • Araçlar arasında açık piyasa işlemleri, bankalara doğrudan kredi verme, banka rezerv gereksinimleri, alışılmadık acil kredi programları ve piyasa beklentilerinin yönetilmesi – merkez bankasının güvenilirliğine bağlı olarak.

Para Politikasını Anlamak

Para politikası, bir ekonomideki para miktarını ve yeni paranın hangi kanallardan geldiğini kontrol eden bir ülkenin merkez bankası, para kurulu veya diğer yetkili para otoritesi tarafından alınan eylem planının hazırlanması, duyurulması ve uygulanması sürecidir. sağlanır.

Para politikası, enflasyon, tüketim, büyüme ve likidite gibi makroekonomik hedefleri karşılamayı amaçlayan para arzı ve faiz oranlarının yönetiminden oluşur. Bu, faiz oranını değiştirmek, devlet tahvili satın almak veya satmak, döviz (forex) oranlarını düzenlemek ve bankaların rezerv olarak tutmaları gereken para miktarını değiştirmek gibi eylemlerle başarılır.

Dünyanın dört bir yanındaki ekonomistler, analistler, yatırımcılar ve finans uzmanları, para politikası raporlarını ve para politikası karar vericilerini içeren toplantıların sonuçlarını hevesle bekliyorlar. Bu tür gelişmelerin genel ekonominin yanı sıra belirli endüstri sektörleri veya pazarları üzerinde uzun süreli bir etkisi vardır.

Para politikası, çeşitli kaynaklardan toplanan girdilere dayalı olarak formüle edilir. Örneğin, para otoritesi gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) ve enflasyon gibi makroekonomik rakamlara, sektöre / sektöre özgü büyüme oranlarına ve ilgili rakamlara ve ayrıca petrol ambargoları veya ticaret tarifeleri dahil olmak üzere uluslararası piyasalardaki jeopolitik gelişmelere bakabilir. Bu kuruluşlar ayrıca endüstrileri ve işletmeleri temsil eden gruplar tarafından dile getirilen endişeleri, itibarlı kuruluşların anket sonuçlarını ve hükümetten ve diğer güvenilir kaynaklardan gelen girdileri de düşünebilir.

Para Politikası Gereklilikleri

Para otoritelerine tipik olarak GSYİH’da istikrarlı bir artış sağlamak, işsizliği düşük tutmak ve döviz (forex) ve enflasyon oranlarını öngörülebilir bir aralıkta tutmak için politika yetkileri verilir.

Para politikası, ekonomiyi yönetmek için vergileri, devlet borçlanmasını ve harcamaları kullanan maliye politikasıyla birlikte veya buna alternatif olarak kullanılabilir.

ABD Merkez Bankası  ABD’de para politikasının sorumlu. Federal Rezerv (Fed), genel olarak “ikili yetki” olarak adlandırılan şeye sahiptir: Enflasyonu kontrol altında tutarken maksimum istihdam elde etmek.

Basitçe ifade etmek gerekirse, ekonomik büyüme ile enflasyonu dengelemek Fed’in sorumluluğundadır. Ayrıca uzun vadeli faiz oranlarını görece düşük tutmayı hedefliyor. Ana rolü, bankalara likidite ve mali hizmetler sektöründe panik yayılmalarını önlemek için likidite ve düzenleyici denetimsağlamak için son çare olarak borç veren olmaktır.

27 Ağustos 2020

Fed’in, enflasyonun düşük seyretmesi halinde işsizliğin belli bir düzeyin altına düşmesi nedeniyle artık faiz artırmayacağını açıkladığı gün. Enflasyon hedefini de ortalamaya değiştirerek, fiyatların% 2’nin altında olduğu dönemleri telafi etmek için% 2 hedefinin biraz üzerine çıkmasına izin verdi.

Para Politikası Türleri

Genel olarak, para politikaları şu şekilde kategorize edilebilir:

Genişletici

Bir ülke yavaşlama veya durgunluk sırasında yüksek bir işsizlik oranıyla karşı karşıya kalırsa, para otoritesi ekonomik büyümeyi artırmayı ve ekonomik aktiviteyi genişletmeyi amaçlayan genişlemeci bir politika tercih edebilir. Genişlemeci para politikasının bir parçası olarak, para otoritesi genellikle çeşitli önlemlerle faiz oranlarını düşürür, harcamaları teşvik etmeye ve para tasarrufunu nispeten elverişsiz hale getirmeye hizmet eder.

Piyasadaki artan para arzı, yatırımı ve tüketici harcamalarını artırmayı amaçlamaktadır. Daha düşük faiz oranları, işletmelerin ve bireylerin üretken faaliyetleri genişletmek ve yüksek fiyatlı tüketim mallarına daha fazla harcama yapmak için uygun koşullarda kredi alabileceği anlamına gelir. Bu genişleyici yaklaşımın bir örneği, 2008 mali krizinden bu yana dünyanın önde gelen birçok ekonomisinin sürdürdüğü düşük ila sıfır faiz oranlarıdır.

Kasılma

Artan para arzı, daha yüksek enflasyona yol açarak yaşam maliyetini ve iş yapma maliyetini artırabilir. Daraltıcı para politikası, faiz oranlarını artırmak ve para arzının büyümesini yavaşlatmak, enflasyonu düşürmeyi amaçlamaktadır. Bu, ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir ve işsizliği artırabilir, ancak genellikle ekonomiyi soğutmak ve kontrol altında tutmak için gereklidir.

Enflasyonun rekor seviyelere ulaştığı ve çift haneli% 15 civarında dalgalandığı 1980’lerin başında, Fed gösterge faiz oranını rekor bir% 20’ye yükseltti. Yüksek oranlar bir resesyona yol açsa da, önümüzdeki birkaç yıl içinde enflasyonu istenen% 3 ila% 4 aralığına geri getirmeyi başardı.

Para Politikasını Uygulama Araçları

Merkez bankaları para politikasını şekillendirmek ve uygulamak için bir dizi araç kullanır.

  1. Birincisi, yeni oluşturulan banka rezervlerini kullanarak açık piyasada kısa vadeli tahvil alım satımıdır. Bu, açık piyasa işlemleri olarak bilinir. Açık piyasa işlemleri geleneksel olarak federal fon oranı gibi kısa vadeli faiz oranlarını hedefler. Merkez bankası, varlık satın alarak bankacılık sistemine para ekler – veya varlıkları satarak kaldırır – ve bankalar, merkez bankasının faiz oranı hedefine ulaşılana kadar parayı daha düşük oranlarda daha kolay veya daha yüksek oranlarda daha yüksek oranlarda ödünç vererek karşılık verir.. Açık piyasa işlemleri ayrıca, niceliksel genişleme (QE) olarak bilinen bir süreçte, belirli miktarda varlık satın alarak bankaların kredi fonlarına daha kolay ulaşmasını sağlamak için para arzındaki belirli artışları hedefleyebilir.
  2. Para otoriteleri tarafından kullanılan ikinci seçenek, merkez bankasının son çare olarak borç veren rolüyle bankalara acil doğrudan krediler için talep ettiği faiz oranlarını ve / veya gerekli teminatı değiştirmektir. ABD’de bu oran iskonto oranı olarak bilinir. Daha yüksek oranlar uygulamak ve daha fazla teminat istemek, daraltıcı bir para politikası örneği, bankaların kendi kredileri veya risk başarısızlıkları konusunda daha dikkatli olmaları gerektiği anlamına gelecektir. Tersine, bankalara daha düşük oranlarda ve daha gevşek teminat koşullarında kredi vermek, bankaların daha düşük oranlarda daha riskli krediler vermesini ve daha düşük rezervlerle çalışmasını sağlayacaktır.
  3. Yetkililer ayrıca üçüncü bir seçenek de kullanıyor: bankaların yükümlülüklerini yerine getirebilmelerini sağlamak için müşterileri tarafından yatırılan mevduatın bir oranı olarak tutmaları gereken fonları ifade eden rezerv gereksinimleri. Bu karşılık yükümlülüğünün azaltılması, bankaların kredi vermesi veya başka varlıkları satın alması için daha fazla sermaye açığa çıkarır. Karşılık ihtiyacının artırılması ise ters bir etkiye sahiptir, banka kredilerini kısar ve para arzının büyümesini yavaşlatır.
  4. Standart genişletici ve daraltıcı para politikalarına ek olarak, hazine bonosu  ve  ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ile bilançosunu yükledi ve  yeni borç verme ve varlık satın alma programları başlattı. indirimli borç verme, açık piyasa işlemleri ve QE. Dünyanın önde gelen diğer ekonomilerinin para otoriteleri İngiltere Merkez Bankası (BoE), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) benzer politikalar izledi.
  5. Son olarak, para arzı ve banka kredisi ortamı üzerindeki doğrudan etkiye ek olarak, merkez bankaları, merkez bankasının kendi gelecek politikaları hakkında kamuya yaptıkları açıklamalarla piyasa beklentilerini şekillendirme becerilerinde güçlü bir araca sahiptir. Merkez bankası beyanları ve politika duyuruları piyasaları hareket ettirir ve merkez bankalarının ne yapacağını doğru tahmin eden yatırımcılar cömertçe kâr edebilir. Bazı merkez bankacıları, bunun para politikası değişikliklerinin etkililiğini önceden tahmin edilemez hale getirerek ve piyasa fiyatlarına önceden “karıştırmadan” maksimize edeceği inancıyla piyasa katılımcılarına kasıtlı olarak opak davranmayı seçerler. Diğerleri, piyasa beklentilerini şekillendirip dengeleyebilecekleri ve bazen beklenmedik politika değişiklikleri ile tetiklenen değişken piyasa dalgalanmalarını azaltabilecekleri umuduyla daha açık ve öngörülebilir olan zıt eylem tarzını seçiyorlar.

Özel Hususlar

Politika duyuruları, yalnızca gerekli önlemlerin hazırlanması, duyurulması ve uygulanmasından sorumlu makamın güvenilirliği ölçüsünde etkilidir. İdeal bir dünyada, bu tür para otoriteleri hükümetten, siyasi baskıdan veya diğer politika belirleyen otoritelerden tamamen bağımsız olarak çalışmalıdır.

Gerçekte, dünyanın dört bir yanındaki hükümetler, para otoritesinin işleyişine farklı düzeylerde müdahale edebilir. Hükümetten, yargıdan veya yalnızca otoritenin kilit üyelerini atamakla sınırlı bir role sahip siyasi partilerden farklı olabilir. Alternatif olarak, örneğin yaklaşan bir seçimi etkilemek için onları popülist önlemleri açıklamaya zorlamaya kadar uzanabilir.

Bir merkez bankası, artan enflasyona sınır koyacak belirli bir politika duyurursa, ortak halkın otoriteye güvenmemesi veya çok az olması durumunda enflasyon yüksek kalmaya devam edebilir. Açıklanan para politikasına göre yatırım kararları alınırken, otoritenin güvenilirliği de göz önünde bulundurulmalıdır.