Karşılıklı İşlem
Dengeleme İşlemi Nedir?
Bir mahsup işlemi, başka bir işlemin etkilerini iptal eder. Netleştirme işlemleri herhangi bir piyasada gerçekleşebilir, ancak tipik olarak dengeleme işlemleri seçenekleri, vadeli işlemleri ve egzotik enstrüman piyasalarını ifade eder. Bir mahsup işlemi, ilkinin etkilerini iptal etmek için bir işlemin kapatılması veya ters yönde başka bir pozisyon alınması anlamına gelebilir.
Temel Çıkarımlar
- Bir mahsup işlemi, başka bir pozisyon veya işlemin risklerini ve faydalarını ortadan kaldıran bir faaliyettir.
- Ofsetleme, mümkünse bir pozisyonu kapatmak anlamına gelebilir, ancak aynı (veya mümkün olduğunca yakın) cihazda zıt pozisyonu almak anlamına da gelebilir.
Karşılıklı İşlemleri Anlamak
Ticarette, bir mahsup işlemi, teoride bir portföydeki başka bir enstrümanın risklerini ve faydalarını tam olarak iptal eden bir faaliyettir. Netleştirme işlemleri, yatırımcıların ve diğer işletmelerin orijinal işlemi basitçe iptal edemedikleri takdirde ortaya çıkabilecek potansiyel olarak zararlı etkileri hafifletmelerine olanak tanıyan risk yönetim araçlarıdır. Bir pozisyonu kapatamamak, genellikle opsiyonlarda ve diğer daha karmaşık finansal ticaret araçlarında olur.
Bir mahsup işlemi ile, bir tüccar, ilgili diğer taraflardan izin almak zorunda kalmadan bir işlemi kapatabilir. Orijinal ticaret hala devam ederken, tüccarın hesabına piyasa hareketlerinden ve diğer olaylardan artık bir etkisi yoktur.
Opsiyonlar ve diğer birçok finansal araç değiştirilebilir olduğundan, hepsi aynı ihraççı, ihtar ve vade özelliklerine sahip oldukları sürece, bir pozisyonu dengelemek için hangi belirli enstrümanın alınıp satıldığı önemli değildir. Tahviller için, ihraççı, sigorta, kupon, çağrı özellikleri ve vadesi aynı olduğu sürece, önceki bir işlemi dengelemek için alınan veya satılan belirli tahvil önemli değildir. Önemli olan, tüccarın pozisyonunu dengeleyerek artık o enstrümanda finansal çıkarı olmamasıdır.
Karmaşık İşlemleri Karşılama
Bir pozisyonu etkisiz hale getirme süreci, takas gibi egzotik piyasalarda daha fazla yer alır . Bu özel, tezgah üstü (OTC) işlemlerle, yalnızca eşdeğer ancak zıt enstrümanı almak veya satmak için hazır bir likidite yoktur. Burada bir pozisyonu dengelemek için, tüccar başka bir tarafla benzer bir takas oluşturmalıdır. Karşı taraf riski aynı olmayabilir, ancak tüm taraflar orijinal takasla aynı hüküm ve koşulları kabul edebilir.
Spot ve vadeli piyasalarda kısa ve uzun pozisyonlar tutmak gibi diğer kusurlu dengeleme işlemleri de vardır.
Opsiyon Piyasasında Karşılık Gelen İşlem Örneği
Bir yatırımcının, Eylül ayı sona ermesiyle birlikte Apple Inc. (AAPL) üzerinde 205 dolarlık bir kullanım fiyatı ile 100 hisseye (bir sözleşme) bir alım opsiyonu yazdığını varsayalım.
Eylül ayının sona ermesinden önce bu işlemi telafi etmek için, yatırımcının Eylül vade sonu ihbar opsiyonlu bir APPL 205 ihtarı satın alması gerekecek. Bu, orijinal arama seçeneğine maruz kalmayı kesin olarak iptal eder. Yapmaları gerekmeyen şey, opsiyon pozisyonunu ilk etapta kendilerinden satın alan kişiden geri satın almaktır.
Alım satım artık yatırımcının hesabında mevcut değildir, çünkü onlar onu mahsup etmişlerdir. Yine de sözleşmeyi onlardan satın alan kişi yine de hesabında tutabilir. Bu nedenle, sözleşme hala mevcut olabilir, ancak hesaplardan yalnızca birinde olabilir.