Çoklu

Çoklu Nedir?

Çoklu bir, bir metriği başka bir metriğe bölerek belirlenen bir şirketin mali refahının bazı yönlerini ölçer. Metrikler, bir şirketin performansını ölçen nicel araçlardır. Paydaki metrik tipik olarak paydadaki metrikten daha büyüktür. Yatırımcılar, bir şirketin büyümesini, üretkenliğini ve verimliliğini ölçmek için katları kullanır. Şirketler arasında karşılaştırma yapmak ve en iyi yatırım fırsatlarını bulmak için katları kullanırlar.

Örneğin, fiyat / kazanç (P / E) oranıyla hesaplandığı üzere, yatırımcıların kazançların doları başına ne kadar ödemeye istekli olduklarını göstermek için bir çarpan kullanılabilir. 20 $ ‘dan işlem gören hisse başına kazanç (EPS) 2 $ olan bir hisse senedini analiz ettiğinizi varsayalım. Bu hisse senedinin P / E’si 10’dur. Bu, yatırımcıların hisse senedi için mevcut EPS’nin 10 katının katını ödemeye istekli oldukları anlamına gelir.

Bu şu şekilde hesaplanır:

Çokluları Anlamak

Hisse senedi değerleme dünyasında, yatırımcılar ve analistler genellikle iki ana yönteme güvenirler. Biri nakit akışına dayalıdır, diğeri ise kazançlar veya satışlar gibi bazı performans ölçütlerinin bir çoğuna dayanmaktadır. Nakit akışına dayalı değerleme (yani, indirgenmiş nakit akışı analizi ) içsel bir değerleme olarak kabul edilir. Bir katsayıya dayalı değerlemenin göreli olduğu kabul edilir, çünkü çoklu bazı performans ölçülerine bağlıdır. Katları yaklaşım değerleme benzer varlıklar benzer fiyatları satması gerektiği kavramına dayalı bir teoridir.

Fiyat-Kazanç (F / K) Çarpanı

Hisse senetlerinin değerlemesinde kullanılan en yaygın kat, P / E çarpanıdır. Bir şirketin piyasa değerini (fiyatını) kazancıyla karşılaştırmak için kullanılır. Kazanç düzeyine kıyasla yüksek bir fiyat veya piyasa değerine sahip bir şirket, yüksek bir P / E katına sahiptir. Kazanç düzeyine kıyasla düşük bir fiyata sahip bir şirketin düşük bir P / E katsayısı vardır.

5x AP / E, bir şirketin hisselerinin kazancının beş katının katında işlem gördüğü anlamına gelir. 10x AP / E, bir şirketin kazançlarının 10 katına eşit olan bir kattan işlem yaptığı anlamına gelir. Yüksek P / E’ye sahip bir şirketin aşırı değerli olduğu kabul edilir. Aynı şekilde, düşük P / E’ye sahip bir şirketin değerinin düşük olduğu kabul edilir.

EV / FAVÖK Çarpanı

Kurumsal değer (EV), farklı türdeki katları hesaplamak için kullanılan popüler bir performans metriğidir. EV, belirli bir şirketi satın almak için ne kadar paraya ihtiyaç duyulacağını gösterir. Bir şirketin EV değeri, şirketin piyasa değeri alınarak, toplam borcun (uzun vadeli ve kısa vadeli borçlar dahil) eklenmesi ve tüm nakit ve nakit benzerlerinin çıkarılmasıyla hesaplanır. Birçok yatırımcı, EV’yi tek başına piyasa değerine güvenmekten daha iyi bir performans ölçütü olarak görüyor çünkü bir şirketin değerlemesinin daha eksiksiz bir resmini sunuyor.

Yaygın olarak kullanılan çarpanlardan biri faiz, vergiler, amortisman ve amortisman ( FAVÖK ) çarpanı öncesi kazançlar için EV / FAVÖK olarak da anılır. Bu çoklu, yatırımcıların bir yatırım kararı vermeden önce aynı sektör veya sektördeki şirketleri karşılaştırmasına yardımcı olur.