Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT)

Faiz ve Vergi Öncesi Kazanç (EBIT) Nedir?

Faiz ve vergi öncesi kazanç (EBIT), bir şirketin karlılığının bir göstergesidir. FVÖK, gelir eksi vergi ve faiz hariç gider olarak hesaplanabilir. FAVÖK ayrıca faaliyet karı, faaliyet karı ve faiz ve vergi öncesi kar olarak da adlandırılır.

Temel Çıkarımlar

  • FVÖK ( e arnings  b efore  i nterest ve  t eksenleri) gelir vergisi gideri ve faiz giderlerinin önce şirketin net geliri düşülür olduğunu.
  • EBIT, sermaye yapısının maliyetleri ve kârı etkileyen vergi giderleri olmadan bir şirketin temel faaliyetlerinin performansını analiz etmek için kullanılır.
  • FVÖK, hem faiz giderlerini hem de vergileri hesaplamalarına dahil etmedikleri için işletme geliri olarak da bilinir. Bununla birlikte, işletme gelirinin EBIT’den farklı olabileceği durumlar vardır.

EBIT için Formül ve Hesaplama

FAVÖK hesaplaması, bir şirketin hammadde ve çalışan ücretlerini içeren toplam işletme giderleri dahil üretim maliyetini alır. Bu kalemler ve daha sonra gelirden çıkarılır. Adımlar aşağıda özetlenmiştir:

  1. Gelir tablosunun üst kısmından gelir veya satış değerini alın.
  2. Çıkar satış masraflarını verir gelire veya satışlarından, brüt kar.
  3. FAVÖK’e ulaşmak için işletme giderlerini brüt kar rakamından çıkarın.

Faiz ve Vergi Öncesi Kazancı Anlamak

Faiz ve vergi öncesi kazanç, bir şirketin faaliyetlerinden elde ettiği karı, onu işletme karıyla eş anlamlı hale getiren karı ölçer. Vergileri ve faiz giderlerini göz ardı ederek, EBIT, vergi yükü ve sermaye yapısı gibi değişkenleri göz ardı ederek, yalnızca bir şirketin faaliyetlerinden kazanç elde etme kabiliyetine odaklanır. FAVÖK özellikle yararlı bir metriktir çünkü bir şirketin kârlı olmak için yeterli kazanç elde etme, borç ödeme ve devam eden operasyonları finanse etme kabiliyetini belirlemeye yardımcı olur.

EBIT ve Vergiler

FAVÖK, birden fazla şirketi farklı vergi durumlarıyla karşılaştıran yatırımcılar için de yararlıdır. Örneğin, bir yatırımcının bir şirkette hisse satın almayı düşündüğünü varsayalım, EBIT, vergiler hesaba katılmadan şirketin faaliyet karını belirlemeye yardımcı olabilir. Şirket yakın zamanda bir vergi indirimi alırsa veya Amerika Birleşik Devletleri’nde kurumlar vergisinde bir kesinti olursa, şirketin net geliri veya karı artacaktır.

Bununla birlikte, FAVÖK, vergi kesintisinden elde edilen faydaları analizden çıkarmaktadır. FAVÖK, yatırımcılar aynı sektördeki iki şirketi farklı vergi oranlarıyla karşılaştırırken faydalıdır.

EBIT ve Borç

FAVÖK, sermaye yoğun sektörlerde bulunan şirketlerin analiz edilmesinde yardımcıdır, yani şirketlerin bilançolarında önemli miktarda sabit varlıkları vardır. Sabit varlıklar fiziksel mülk, tesis ve ekipmandır ve genellikle borçla finanse edilir. Örneğin, petrol ve gaz endüstrisindeki şirketler, sondaj ekipmanlarını ve petrol kulelerini finanse etmeleri gerektiğinden sermaye yoğun.

Sonuç olarak, sermaye yoğun endüstrilerin bilançolarındaki büyük miktarda borç nedeniyle yüksek faiz giderleri vardır. Ancak, doğru yönetilirse borç, sektördeki şirketlerin uzun vadeli büyümesi için gereklidir.

Sermaye yoğun endüstrilerdeki şirketler, birbirlerine kıyasla daha fazla veya daha az borca ​​sahip olabilir. Sonuç olarak, şirketler birbirine kıyasla daha fazla veya daha az faiz giderine sahip olacaktı. FAVÖK, yatırımcıların borcu ve bunun sonucunda ortaya çıkan faiz giderlerini ortadan kaldırırken şirketlerin işletme performansını ve kazanç potansiyelini analiz etmelerine yardımcı olur.

EBIT kullanma

Diyelim ki makine parçaları üreten bir şirkete yatırım yapmayı düşünüyorsunuz. Şirketin geçen yılki mali yılının sonunda, aşağıdaki mali bilgiler gelir tablosundaydı:

Revenue: $10,000,000Cı-ost Of Goodler GOlD: $3,000,000G,ros adlıs promıt: $7,000,000\ begin {hizalı} & \ text {Gelir:} \ 10.000.000 $ \\ & \ text {Satılan Malların Maliyeti:} \ 3.000.000 $ \\ & \ text {Brüt Kâr:} \ 7.000.000 $ \ end {hizalı}​Gelir:  $10,000,000Satılan Malların Maliyeti:  3$,000,000Brüt Kar:  7$,000,000​

Şirketin brüt karı, 7.000.000 $ ‘a veya genel giderler çıkarılmadan önceki kâra eşit olacaktır. Şirketin satış, genel ve yönetim giderleri olarak listelenen aşağıdaki genel giderleri vardı:

Şirket için işletme geliri veya EBIT, brüt kar eksi SG&A olacaktır:

EBIT: $5,000,000or ($10,000,000 – $3,000,000 – $2,000,000)\ başlangıç ​​{hizalı} \ text {EBIT:} & \ 5.000.000 $ \\ & \ text {veya} (\ 10.000.000 $ \ – \ \ 3.000.000 $ \ – \ \ 2.000.000 $) \ end {hizalı}EBIT: ​5$,000,000veya  (10$,000,000 – 3$,000,000 – 2$,000,000)​

EBIT Uygulamaları

Bir GAAP ölçütü olmayan ve genellikle mali tablolara dahil edilmeyen EBIT’i hesaplamanın farklı yolları vardır. Her zaman toplam gelir veya toplam satışla başlayın ve satılan malların maliyeti dahil olmak üzere işletme giderlerini çıkarın. Bir varlığın satışından elde edilen gelir veya bir davanın maliyeti gibi tek seferlik veya olağandışı kalemleri çıkarabilirsiniz, çünkü bunlar işletmenin temel faaliyetleriyle ilgili değildir.

Ayrıca, bir şirketin yatırımlardan elde edilen gelir gibi işletme dışı geliri varsa, bu dahil edilebilir (ancak zorunlu değildir). Bu durumda, FVÖK, adından da anlaşılacağı gibi faaliyet dışı geliri içermeyen işletme gelirinden farklıdır.

Genellikle, şirketler FVÖK’e faiz geliri dahil eder, ancak bazıları kaynağına bağlı olarak bunu hariç tutabilir. Şirket, işinin ayrılmaz bir parçası olarak müşterilerine kredi verirse, bu faiz geliri işletme gelirinin bir bileşenidir ve bir şirket her zaman bunu içerecektir. Öte yandan, faiz geliri tahvil yatırımlarından elde ediliyorsa veya faturalarını geç ödeyen müşterilerden ücret alıyorsa bu hariç tutulabilir. Bahsedilen diğer düzeltmelerde olduğu gibi, bu ayarlama yatırımcının takdirindedir ve karşılaştırılan tüm şirketlere tutarlı bir şekilde uygulanmalıdır.

FVÖK’ü hesaplamanın bir başka yolu, net gelir rakamını (kar) gelir tablosundan almak ve gelir vergisi gideri ile faiz giderini tekrar net gelire eklemektir.

FAVÖK – FAVÖK

FVÖK, bir şirketin faiz gideri ve vergileri olmayan faaliyet karıdır. Bununla birlikte, FAVÖK ya da ( e arnings b efore i nterest, t eksenleri, d epreciation ve bir mortization) üzerinden EBIT ve şeritleri alır  amortisman ve  amortisman  karlılığı hesaplanırken giderler. FAVÖK gibi, FAVÖK de vergileri ve borç faiz giderlerini içermez. Ancak FVÖK ile FAVÖK arasında farklılıklar var.

Önemli miktarda sabit varlığa sahip şirketler için, bu varlıkları satın alma maliyetini faydalı ömürleri boyunca amortismana tabi tutabilirler. Diğer bir deyişle, amortisman, bir şirketin bir varlığın maliyetini yıllarca veya varlığın ömrü boyunca yaymasına izin verir. Amortisman, bir şirketi, varlığın satın alındığı yıldaki varlığın maliyetini kaydetmekten kurtarır. Sonuç olarak, amortisman gideri karlılığı azaltır.

Önemli miktarda sabit varlığa sahip şirketler için, amortisman gideri net geliri veya alt sınırı etkileyebilir. FAVÖK, bir şirketin karını amortismanı kaldırarak ölçer. Sonuç olarak, FAVÖK, bir şirketin operasyonel performansının karlılığını araştırmaya yardımcı olur. FAVÖK ve FAVÖK’ün her birinin finansal analizde yararları ve kullanımları vardır.

FVÖK Sınırlamaları

Daha önce belirtildiği gibi, amortisman FAVÖK hesaplamasına dahil edilir ve farklı sektörlerdeki şirketleri karşılaştırırken farklı sonuçlara yol açabilir. Bir yatırımcı, önemli miktarda sabit varlığa sahip bir şirketi, az sayıda duran varlığa sahip bir şirketle karşılaştırıyorsa, amortisman gideri, gider net geliri veya kârı azalttığı için sabit kıymetli şirkete zarar verecektir.

Ayrıca, büyük miktarda borcu olan şirketlerin yüksek miktarda faiz gideri olması muhtemeldir. FAVÖK, faiz giderini ortadan kaldırır ve böylece, özellikle şirketin önemli miktarda borcu varsa, bir şirketin kazanç potansiyelini şişirir. Borcun analize dahil edilmemesi, şirketin nakit akışının olmaması veya düşük satış performansı nedeniyle borcunu artırması durumunda sorunlu olabilir. Yükselen bir oran ortamında, bilançosunda borç taşıyan şirketler için faiz giderlerinin artacağını ve bir şirketin finansallarını analiz ederken dikkate alınması gerektiğini dikkate almak da önemlidir.

Gerçek Dünya Örneği

Örnek olarak, aşağıda Procter & Gamble Co’nun 30 Haziran 2016’da sona eren yıla ait gelir tablosu verilmiştir (tüm rakamlar milyon ABD doları cinsindendir):

EBIT’i hesaplamak için, satılan malların maliyetini ve SG&A giderini net satışlardan çıkarıyoruz. Bununla birlikte, P&G, FAVÖK hesaplamasına dahil edilebilecek başka gelir türlerine sahipti. P&G faaliyet dışı gelire ve faiz gelirine sahipti ve bu durumda FVÖK’ü şu şekilde hesaplıyoruz:

2015 yılında sona eren mali yıl için P&G, Venezuelalı bir ücret aldı. Venezuela suçlamasının dahil edilip edilmeyeceği soruları gündeme getiriyor. Yukarıda belirtildiği gibi, bir şirket bir kerelik harcamaları hariç tutabilir. Bu durumda, 2015 kazanç bültenindeki bir not, şirketin yan kuruluşlar aracılığıyla ülkede faaliyet göstermeye devam ettiğini açıkladı. O  sırada yürürlükte olan sermaye kontrolleri nedeniyle  P&G, Venezüella varlıklarını ve borçlarını bilançosundan çıkarmak için bir kereye mahsus bir darbe alıyordu.

Benzer şekilde, faiz gelirini ve diğer faaliyet dışı gelirleri denklemden hariç tutmak için bir argüman yapabiliriz. Bu düşünceler bir dereceye kadar özneldir, ancak karşılaştırılan tüm şirketlere tutarlı kriterler uygulamalıyız. Bazı şirketler için, bildirdikleri faiz geliri miktarı önemsiz olabilir ve ihmal edilebilir. Bununla birlikte, bankalar gibi diğer şirketler, tahvil veya borçlanma araçlarında tuttukları yatırımlardan önemli miktarda faiz geliri elde etmektedir.

P & G’nin 2015 mali FVÖK’ünü hesaplamanın bir başka yolu, net kazançtan başlayarak aşağıdan yukarıya doğru çalışmaktır. Sadece şirketin faaliyetleriyle ilgilendiğimiz ve aynı nedenle durdurulan faaliyetlerden net kazanç çıkardığımız için kontrol gücü olmayan payları göz ardı ederiz. Daha sonra, yukarıdan aşağıya yöntemle yaptığımız aynı FVÖK’ü elde etmek için gelir vergileri ve faiz giderlerini geri ekliyoruz:

EBIT = NE – NEDO + IT + BenETherefore, EBIT = $10,604 – $577 + $3,342+ $579 = $13,948where:NE = N, et ebirrninglerNEDO = Net earnings from discontinued operationsIT = I, nCome tbirXesBenE = Interest expense\ begin {hizalı} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NE} \ – \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {hizalı } \ text {Bu nedenle, EBIT} \ & = \ \ $ 10,604 \ – \ $ 577 \ + \ $ 3,342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13,948 \ end {hizalı} \\ & \ textbf {nerede :} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net kazanç} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Durdurulan operasyonlardan elde edilen net kazanç} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Gelir vergileri} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Faiz gideri} \ end {hizalı}​EBIT = NE – NEDO + O + IEBu nedenle EBIT ​= 10$,604 – $577 + 3$,342+ $579 = 13dolar,948​nerede:NE = Net kazançlarNEDO = Durdurulan faaliyetlerden net kazançlarO = Gelir vergileriIE = Faiz gideri​

Sıkça Sorulan Sorular

EBIT neden önemlidir?

EBIT, bir firmanın işletme verimliliğinin önemli bir ölçüsüdür. Borçlar üzerinden ödenmesi gereken vergiler ve faizler gibi dolaylı giderleri hesaba katmadığı için işletmenin temel faaliyetlerinden ne kadar kazandığını gösterir.

EBIT nasıl hesaplanır?

FVÖK, bir şirketin satılan mal maliyetini (COGS) ve işletme giderlerini gelirinden çıkararak hesaplanır. FVÖK, işletme gelirleri ve faaliyet dışı gelirler eksi işletme giderleri olarak da hesaplanabilir.

FAVÖK ile FAVÖK arasındaki fark nedir?

Hem FAVÖK hem de FAVÖK, borç finansmanı ve vergilerin maliyetini ortadan kaldırırken, FAVÖK amortisman ve amortisman giderlerini şirketin kârına geri koyarak bir adım daha atıyor. Amortisman FAVÖK’de tespit edilmediğinden, önemli miktarda sabit kıymete sahip şirketler için kar bozulmalarına ve ardından önemli amortisman giderlerine yol açabilir. Amortisman gideri ne kadar büyükse, FAVÖK’ü o kadar artıracaktır.

Analistler ve yatırımcılar EBIT’i nasıl kullanıyor?

Faaliyetlerden karlılık hakkında bir fikir edinmenin yanı sıra, EBIT, temel analizde kullanılan çeşitli finansal oranlarda kullanılmaktadır. Örneğin, faiz karşılama oranı, EBIT’yi faiz giderine böler ve EBIT / EV çarpanı, bir firmanın kazancını işletme değeriyle karşılaştırır.