Enflasyon Endeksli Güvenlik
Enflasyon Endeksli Menkul Kıymet Nedir?
Enflasyona endeksli bir menkul kıymet, vadeye kadar tutulursa enflasyon oranından daha yüksek bir getiri garanti eden bir menkul kıymettir. Enflasyona endeksli menkul kıymetler, sermaye değer artışlarını veya kupon ödemelerini enflasyon oranlarına bağlar. Risksiz veya çok az riskle güvenli getiri arayan yatırımcılar genellikle enflasyona endeksli menkul kıymetler tutacaklardır. Enflasyon endeksli bir menkul kıymet, enflasyona bağlı menkul kıymet veya gerçek getiri menkul kıymet olarak da bilinir.
Temel Çıkarımlar
- Enflasyon endeksli menkul kıymetler, genellikle Tüketici Fiyat Endeksi’ne (CPI) veya benzer enflasyon endeksine endeksli olan enflasyondan daha yüksek bir getiri garanti eder.
- Enflasyona endeksli güvenlik, bir yatırımcının getirisini enflasyonun erozyonundan korumaya yardımcı olur ve gerçek bir getiri garanti eder.
- Bu menkul kıymetlerin güvenliği göz önüne alındığında, enflasyona endeksli menkul kıymetlerdeki kuponlar genellikle diğer yüksek riskli banknotlardan daha düşük kuponlar sunar.
Enflasyon Endeksli Bir Güvenlik Nasıl Çalışır?
Enflasyona endeksli bir menkul kıymetin ana parası, günlük olarak Tüketici Fiyat Endeksi’ne (CPI) veya başka bir ulusal olarak tanınan enflasyon endeksine endekslenir. CPI, ABD’deki bir mal ve hizmet sepetindeki fiyat değişikliklerini ölçen enflasyonun temsilcisidir ve Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından aylık olarak yayınlanır.
Bir menkul kıymeti enflasyona bağlayarak, yatırımcıların elde ettiği anapara ve faiz geliri enflasyonun aşınmasından korunur. Örneğin, enflasyon% 2 olduğunda% 3 ödeyen bir tahvil düşünün. Bu tahvil reel olarak sadece% 1 getiri sağlayacaktır, bu da sabit gelir veya emekli maaşı ile yaşayan herhangi bir yatırımcı için elverişsizdir.
Enflasyona endeksli menkul kıymetler piyasası likit olma eğilimindedir, çünkü piyasa büyük ölçüde al-ve-tut yatırımcılarından oluşur.
Enflasyon Endeksli Menkul Kıymetin Faydaları
Enflasyon genellikle herhangi bir sabit gelirli enstrümanın dengelemeleri için her zaman bir risk-ödül değiş tokuşu vardır. Enflasyona endeksli menkul kıymetler üzerindeki periyodik kupon, günlük enflasyon endeksi ile nominal kupon oranının çarpımına eşittir. Enflasyon beklentilerindeki, reel oranlardaki veya her ikisindeki artış, kupon ödemelerinde artışa neden olur.
Enflasyona endeksli menkul kıymetler, getirinin enflasyon oranının altına düşmemesinin garanti edildiği düşük riskli bir yatırım aracıdır. TIPS tahvilleri haricinde, bu menkul kıymetler piyasası ağırlıklı olarak al-ve-tut yatırımcılarından oluşmaktadır. Sonuç olarak, enflasyona endeksli menkul kıymetler piyasası oldukça likit değildir.
Enflasyon Endeksli Menkul Kıymet Örneği
Federal hükümet, ikisi Seri I ABD Tasarruf Bonosu ve Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) olmak üzere çeşitli türlerde enflasyona endeksli yatırımlar sunmaktadır. Örnek olarak, altı ayda bir ödenmek üzere % 2,5 kupon oranıyla 1.000 $ ‘lık bir TIPS düzenlenir. Enflasyon oranı altı ayda bir% 3 faizlidir ve tahvil vadesi 5 yılda dolar.
Dönem başına kupon oranı% 1,25’tir (% 2,5 / 2). İlk altı aylık ödeme, 1.015 $ (1.000 $ x (1 +% 3/2) olan enflasyona göre ayarlanmış ana para üzerinden yapılacaktır. Bu nedenle ödenen faiz, ilk altı ayda 12.69 $ (% 1.25 x 1.015 $) olacaktır. Enflasyon muhasebesi olmadan, yatırımcının 12.50 $ (% 1.25 x 1.000 $) alacağını unutmayın.
Vade tarihinde —5 yıl veya 10. dönem — enflasyona göre ayarlanmış anaparanın değeri 1,160,54 $ (1.000 $ x (1 +% 3/2) ^ 10) olacaktır. 10. periyotta yapılacak son kupon ödemesi 14.51 $ (1.160.54 $ x% 1.25) olacaktır.
Dolayısıyla, faiz oranı yıllık% 2,5’te sabit kalırken, kupon enflasyona göre düzeltilmiş anapara değeri üzerinden ödeneceği için her faiz ödemesinin dolar değeri yükselecektir. Ancak I. Seri Tasarruf bonosu söz konusu olduğunda tahvilin faiz oranı günlük enflasyona göre ayarlandığı için değişiyor. Enflasyon artarsa, tasarruf bonosu faiz oranı yukarı doğru ayarlanacaktır. Deflasyon dönemlerinde, tahvillerin asla% 0’ın altına düşmemesi garanti edilir.