Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS)

Published · Updated

Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS) Nedir?

Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetler (TIPS), ABD hükümeti tarafından ihraç edilen bir tür Hazine menkul kıymetleridir. Yatırımcıları paralarının satın alma gücündeki düşüşten korumak için TIPS enflasyona endekslenmiştir. Enflasyon arttıkça, TIPS gerçek değerini korumak için fiyatı ayarlar.

Temel Çıkarımlar

  • Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymet (TIPS), yatırımcıları paralarının satın alma gücündeki düşüşten korumak için enflasyon göstergesine endeksli bir Hazine bonosudur.
  • TIPS’nin anapara değeri enflasyon arttıkça yükselirken faiz ödemesi tahvilin ayarlanmış anapara değerine göre değişir.
  • Yatırımcılar hiçbir zaman başlangıçta yatırılan anaparadan daha azını alamayacaklarından anapara tutarı korunur.

Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetleri (TIPS) Anlamak

Temel şişirme arttıkça TIPS değeri yükselir. Enflasyon, Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ileölçüldüğü üzere ABD ekonomisinde fiyatların artmahızıdır. Yükselen fiyatların olumsuz etkilerini dengelemek için reel ücret artışında orantılı bir artış olmadığında enflasyon bir sorun haline gelir.

İPUÇLARI,portföyleri enflasyondankorumanın yanı sıra, tahvilin ihalesinde belirlenen sabit bir orana göre her altı ayda bir faiz ödedikleri için ondankâr elde etmekiçin popüler bir varlıktır. Ancak faiz ödeme tutarları, oranın düzeltilmiş anapara veya tahvilin değerine uygulandığı için değişiklik gösterebilir. Anapara tutarı, artan fiyatlar nedeniyle zaman içinde daha yüksek ayarlanırsa,faiz oranı, artan anapara tutarı ile çarpılacaktır. Sonuç olarak, yatırımcılar enflasyon arttıkça daha yüksek faiz veya kupon ödemeleri almaktadır. Tersine, deflasyon meydana gelirse yatırımcılar daha düşük faiz ödemeleri alacaklardır.

İPUÇLARIbeş, 10 ve 30 yıllık vadelerle verilirve ABD hükümeti desteklediği için düşük riskli bir yatırım olarak kabul edilir. Vade sonunda, TIP’ler düzeltilmiş anaparayı veya orijinal anaparayı (hangisi daha büyükse) iade eder.

İPUÇLARI, Hazine doğrudan sistemiaracılığıyla,100 $ ‘lık artışlarla, minimum 100 $ yatırımladoğrudan hükümetten satınalınabilir ve 5, 10 ve 30 yıllık vadelerde mevcuttur.

Bazı yatırımcılar TIPS yatırım fonu veya borsa yatırım fonu (ETF) aracılığıyla TIPS almayı tercih eder. Bununla birlikte, doğrudan İPUÇLARI satın almak, yatırımcıların yatırım fonlarıyla ilişkili yönetim ücretlerinden kaçınmasını sağlar.

Özel Hususlar

İPUÇLARI Enflasyon ve Deflasyonla İlişkisi

İPUÇLARI, sabit oranlı tahvillerin getirisini aşındıran enflasyon riskiyle mücadeleye yardımcı oldukları için önemlidir. Enflasyon riski, çoğu tahvilde ödenen faiz oranının tahvilin ömrü boyunca sabit olması nedeniyle bir sorundur. Sonuç olarak, tahvilin faiz ödemeleri enflasyona ayak uyduramayabilir. Örneğin, fiyatlar% 3 artarsa ​​ve bir yatırımcının tahvili% 2 öderse, yatırımcının reel olarak net zararı olur.

İPUÇLARI, yatırımcıları tahvilin ömrü boyunca yükselen fiyatların olumsuz etkilerinden korumak için tasarlanmıştır. Temel değer – ana para – CPI ile ölçüldüğü üzere enflasyonla artar ve deflasyonla azalır. TIPS vadesi geldiğinde, tahvil sahiplerine enflasyona göre düzeltilmiş anapara veya asıl anapara, hangisi daha büyükse ödenir.

Bir yatırımcının yıl sonunda% 1’lik bir kupon oranıyla TIPS’te 1.000 ABD Doları’na sahip olduğunu varsayalım. TÜFE ile ölçülen enflasyon yoksa, yatırımcı o yıl için 10 $ kupon ödemesi alacaktır. Bununla birlikte, enflasyon% 2 artarsa, 1.000 $ ‘lık anapara% 2 oranında artarak 1.020 $’ a ayarlanacaktır. Kupon oranı% 1’de aynı kalacak, ancak yıl için 10.20 $ ‘lık bir faiz ödemesine ulaşmak için ayarlanmış 1.020 $’ lık anapara tutarı ile çarpılacaktır.

Tersine, enflasyonun negatif olması, yani deflasyon olarak bilinen fiyatların% 5 düşmesi durumunda, anapara 950 $ ‘a düşürülür. Ortaya çıkan faiz ödemesi yıl boyunca 9.50 $ olacaktır. Ancak, vade sonunda yatırımcı, yatırılan 1.000 $ ‘lık anapara tutarından daha azını veya uygunsa, düzeltilmiş daha yüksek bir anaparayı almayacaktır.

Tahvilin ömrü boyunca faiz ödemeleri, deflasyon durumunda daha düşük bir anapara tutarı üzerinden hesaplanmaya tabidir, ancak yatırımcı vadeye kadar tutulursa asla orijinal anaparayı kaybetme riski taşımaz. Yatırımcılar ikincil piyasada vadeden önce TIPS satarlarsa, başlangıçtaki anaparadan daha azını alabilirler.

TIPS’in Avantaj ve Dezavantajları

Enflasyonla birlikte anaparayı artırma kabiliyeti nedeniyle, yatırımcılara iade edilen faiz oranı diğer sabit getirili menkul kıymetler için geçerli olandan daha düşüktür.İlkede yapılacak herhangi bir ayarlamayla ödenen faiz artar. ABD hükümeti borcu desteklediği için bu yatırımlar neredeyse risksizdir ve TIP olgunlaştığında yatırımcı iade edilen tam fiyatı alacaktır.

TIPS tahvilinin altı aylık enflasyon ayarlamaları IRS tarafından vergilendirilebilir gelir olarak kabul edilir, ancak yatırımcılar tahvili satana veya vadeye ulaşana kadar bu parayı görmeyeceklerdir. Bazı yatırımcılar, vergi komplikasyonlarından kaçınmak için vergi ertelenmiş emeklilik hesaplarında TIPS’e sahiptir. Ancak, yatırımcıların TIPS’e yatırım yapmanın olası vergi sonuçlarını tartışmak için bir vergi uzmanıyla iletişime geçmesi önemlidir.

İPUÇLARI genellikle diğer devlet veya kurumsal menkul kıymetlerden daha düşük faiz oranları öder, bu nedenle gelir yatırımcıları için mutlaka optimal değildir. Avantajları esas olarak enflasyondan korunmadır, ancak enflasyon asgari düzeydeyse veya yoksa, faydaları azalır. TIPS ile ilişkili diğer bir risk, daha önce bahsedilen daha yüksek bir vergi faturası potansiyelidir.

Artıları

  • Anapara enflasyonla birlikte artar, yani vade sonunda tahvil sahiplerine enflasyona göre ayarlanmış anapara ödenir.
  • TIPS olgunlaştığında yatırımcılara asla asıl anaparalarından daha az ödeme yapılmayacaktır.
  • Faiz ödemeleri enflasyon arttıkça artar, çünkü faiz oranı ayarlanmış anapara bakiyesine göre hesaplanır

Eksileri

  • Teklif edilen faiz oranı genellikle enflasyon düzeltmesi olmayan sabit gelirli tahvillerin çoğundan daha düşüktür.
  • Yatırımcılar, artan kupon ödemelerinde daha yüksek vergilere tabi olabilir
  • TIPS tutulurken enflasyon gerçekleşmezse, TIPS tutmanın faydası azalır

TIPS Örneği

Aşağıda, ABD Hazine Bakanlığı tarafından ihraç edilen ve ihale edilen 10 yıllık Hazine bonosu ile 10 yıllık TIPS karşılaştırması bulunmaktadır. Hazine bonoları (T-Notes) iki, üç, beş, yedi veya 10 yılda vadesi gelen orta vadeli tahvillerdir. Sabit kupon oranlarıyla altı aylık faiz ödemelerisağlarlar.

29 Mart 2019’da 10 yıllık TIPS,% 0,875 faiz oranıyla açık artırmaya çıkarıldı. Öte yandan, 10 yıllık Hazine bonosu yıllık% 2,625 faiz oranıyla 15 Mart 2019’da ihale edildi. 10 yıllık tahvilin daha fazla faiz ödediğini görebiliriz (yani yatırımcılar 10 yıllık tahvilden TIPS yatırımına kıyasla daha yüksek kupon ödemeleri alacaklardır). Ancak, enflasyon yükselirse, TIPS üzerindeki anapara artacak ve kupon ödemelerinin artmasına izin verirken, tahvilin ömrü boyunca 10 yıllık not sabitlenmiştir. TIPS enflasyona karşı koruma sağlasa da, mahsup, benzer vadelere sahip tahvillere göre tipik olarak daha düşük getiri sağlar.