Borç Spread

Borç Marjı Nedir?

Borç marjı veya net borç marjı,  aynı sınıftaki opsiyonların farklı fiyatlarla ve net nakit çıkışı gerektiren eşzamanlı alım satımını içeren bir opsiyon stratejisidir. Sonuç, ticaret hesabına net bir borçtur. Burada, satılan tüm seçeneklerin toplamı, satın alınan tüm seçeneklerin toplamından daha düşüktür, bu nedenle tüccar, ticarete başlamak için para yatırmalıdır.

Borç marjı ne kadar yüksek olursa, tüccarın işleme maruz kaldığı ilk nakit çıkışı o kadar büyük olur.

Borç Spread Nasıl Çalışır?

Opsiyon ticaretinde spread stratejileri, tipik olarak bir opsiyon satın almayı ve aynı sınıftan bir diğerini aynı temel menkul kıymet üzerinden farklı bir kullanım fiyatı veya farklı bir  son kullanma tarihi ile satmayı içerir.

Bununla birlikte, birçok spread türü üç veya daha fazla seçenek içerir ancak konsept aynıdır. Satılan tüm opsiyonlardan toplanan gelir, satın alınan tüm opsiyonların maliyetinden daha düşük bir para değeri ile sonuçlanırsa, sonuç hesaba net bir borçtur, dolayısıyla isim borcu yayılır.

Tersi, kredi marjları için doğrudur. Burada, satılan tüm seçeneklerin değeri, satın alınan tüm seçeneklerin değerinden daha büyüktür, bu nedenle sonuç, hesaba net bir kredidir. Bir anlamda, piyasa size ticarete koymanız için para ödüyor.

Borç Marjı Örneği

Örneğin, bir tüccarın 2,65 $ ‘lık bir arama seçeneği satın aldığını varsayalım. Aynı zamanda, tüccar aynı temel menkul kıymette daha yüksek bir işlem fiyatı ile 2,50 $ ‘lık başka bir alım opsiyonu satıyor. Buna boğa çağrısı yayılması denir. Borç 0,15 $ ‘dır, bu da spread ticaretini başlatmak için 15 $ (0,15 $ * 100) net maliyetle sonuçlanır.

İşlemde ilk harcama olmasına rağmen, tüccar, temeldeki menkul kıymetin fiyatta mütevazı bir şekilde artacağına ve satın alınan opsiyonun gelecekte daha değerli hale geleceğine inanıyor. En iyi durum senaryosu, menkul kıymetin süresi satılan opsiyonun grevinde veya üzerinde sona erdiğinde gerçekleşir. Bu, tüccara riski sınırlarken mümkün olan maksimum kar miktarını verir.

Ayı satış spread’i olarak adlandırılan zıt ticaret, aynı zamanda daha pahalı seçeneği (daha yüksek kullanım fiyatı olan bir satım) satın alırken daha ucuz olan seçeneği (daha düşük bir kullanım fiyatı ile satma) satar. Yine, ticarete başlamak için hesaba net bir borç var.

Bear call spread ve boğa put spreadlerinin her ikisi de kredi spreadleridir.

Kar Hesaplamaları

Başabaş noktası aynı sınıf ve son kullanma sadece iki seçenekleri kullanarak boğa (çağrı) bankamatik formalar için alt grev (satın alınmış) artı net borç (yayılması için ödenen toplam) ‘dir. Düşüş (koyma) borç spreadleri için başabaş noktası, daha yüksek grev (satın alınan) alınarak ve net borç (spread için toplam) çıkarılarak hesaplanır.

Altta yatan menkul kıymet ticareti ile 65 $ ‘lık yükseliş çağrısı için, işte bir örnek:

60 $ ‘lık çağrıyı satın alın ve $ 6.00 net borç için 70 $’ lık çağrıyı (aynı süre sonu) satın. Başabaş noktası 66.00 $ ‘dır, bu da düşük grev (60) + net borç (6) = 66’dır.

Maksimum kâr, temelin süresinin daha yüksek kullanım fiyatında veya üzerinde sona ermesiyle oluşur. Hisse senedinin süresinin 70 $ ‘dan dolduğunu varsayarsak, bu 70 $ – 60 $ – 6 $ = 4.00 $ veya sözleşme başına 400 $ olacaktır.

Maksimum zarar, ödenen net borçla sınırlıdır.