Çapraz Döviz Takas

Çapraz Döviz Takası Nedir?

Çapraz kur swapları, iki taraf arasında faiz ödemelerini ve anaparayı  iki farklı para biriminde değiştirmek için bir anlaşma biçiminde bir tezgah üstü (OTC) türevidir. Çapraz kur takas işleminde, bir para birimindeki faiz ödemeleri ve anapara, farklı bir para birimindeki anapara ve faiz ödemeleri için değiştirilir. Faiz ödemeleri, anlaşma süresi boyunca belirli aralıklarla değiştirilir. Çapraz kur swapları son derece özelleştirilebilir ve değişken, sabit faiz oranlarını veya her ikisini birden içerebilir.

İki taraf para miktarlarını değiş tokuş ettiğinden, çapraz kur takasının bir şirketin bilançosunda gösterilmesi gerekmez.

Müdür Değişimi

Çapraz kurda, anlaşmanın başlangıcında kullanılan takas, genellikle para birimlerini sözleşmenin sonunda geri değiştirmek için de kullanılır. Örneğin, bir takas, A şirketinin B şirketine 13,4 milyon dolar karşılığında 10 milyon sterlin verdiğini görürse, bu, 1,34 GBP / USD döviz kuru anlamına gelir. Anlaşma 10 yıl ise, 10 yılın sonunda bu şirketler aynı tutarları genellikle aynı döviz kuru üzerinden birbirlerine geri çevireceklerdir. Piyasadaki döviz kuru 10 yıl içinde büyük ölçüde farklı olabilir ve bu da fırsat maliyetlerine veya kazançlara neden olabilir. Bununla birlikte, şirketler genellikle bu ürünleri spekülasyon yapmak için değil, oranları veya miktarları korumak veya kilitlemek için kullanırlar.

Şirketler ayrıca kredinin kavramsal miktarlarını pazarlamayı kabul edebilirler. Bu, döviz kuru dalgalandıkça, telafi etmek için taraflar arasında küçük miktarlarda para transfer edildiği anlamına gelir. Bu, kredi değerlerini pazara göre aynı seviyede tutar.

Faiz Değişimi

Çapraz kur takası, her iki tarafın da sabit bir oran ödemesini, her iki tarafın da değişken bir oran ödemesini, bir tarafın değişken bir oran ödemesini, diğerinin ise sabit bir oran ödemesini içerebilir. Bu ürünler tezgah üstü olduğundan iki tarafın da istediği şekilde yapılandırılabilir. Faiz ödemeleri genellikle üç ayda bir hesaplanır.

Her ödeme farklı bir para biriminde olacağından, faiz ödemeleri genellikle nakit olarak yapılır ve netleştirilmez. Bu nedenle ödeme tarihlerinde her şirket borçlu olduğu tutarı borçlu olduğu para biriminde öder.

Döviz Takaslarının Kullanımları

Döviz swapları esas olarak üç şekilde kullanılır.

İlk olarak, daha ucuz borç satın almak için döviz takasları kullanılabilir. Bu, herhangi bir para biriminde mevcut olan en iyi oranı elde ederek ve ardından arka arkaya kredilerle istenen para birimine geri döndürerek yapılır.

İkinci olarak, döviz kuru dalgalanmalarına karşı korunmak için döviz swapları kullanılabilir. Bunu yapmak, kurumların döviz fiyatlarındaki büyük hareketlere maruz kalma riskini azaltmalarına yardımcı olur ve bu da işlerinin yabancı pazarlara maruz kalan kısımlarında kar / maliyetleri önemli ölçüde etkileyebilir.

Son olarak, döviz takasları ülkeler tarafından bir finansal krize karşı savunma olarak kullanılabilir. Döviz takasları, diğer ülkelerin kendi para birimlerini ödünç almalarına izin vererek ülkelerin gelire erişmesine izin verir.

Döviz Takası Örneği

En sık kullanılan döviz takaslarından biri, iki farklı ülkedeki şirketlerin kredi tutarlarını değiştirmesidir. İkisi de istedikleri krediyi istedikleri para biriminde, ancak yabancı bir ülkede kendi başlarına kredi almaya çalışarak alabileceklerinden daha iyi koşullarda alıyorlar.

Örneğin, bir ABD şirketi olan General Electric, Japon yenini satın almak istiyor ve bir Japon şirketi olan Hitachi, ABD doları (USD) satın almak istiyor, bu iki şirket bir takas gerçekleştirebilir. Japon şirketi büyük olasılıkla Japon borç piyasalarına daha iyi erişime sahip ve bir yen kredisi için ABD şirketinin doğrudan Japon borç piyasasına girmesine kıyasla daha uygun koşullar elde edebilir ve bunun tersi Amerika Birleşik Devletleri’nde Japon şirketi için geçerlidir.

General Electric’in 100 milyon Yen’e ihtiyacı olduğunu varsayalım. Japon şirketin 1.1 milyon dolara ihtiyacı var. Bu tutarı değiştirmeyi kabul ederlerse, bu 90,9’luk bir USD / JPY döviz kuru anlamına gelir.

General Electric, 100 milyon ¥ kredinin% 1’ini ödeyecek ve faiz dalgalı olacak. Bu, faiz oranlarının yükselmesi veya düşmesi durumunda faiz ödemelerinin de artacağı anlamına gelir.

Hitachi, 1,1 milyon dolarlık kredileri için% 3,5 ödemeyi kabul ediyor. Bu oran da dalgalanacak. Taraflar, isterlerse faiz oranlarını sabit tutmayı da kabul edebilirler.

Faiz oranı ölçütleri olarak 3 aylık LIBOR oranlarını kullanmayı kabul ediyorlar. Faiz ödemeleri üç ayda bir yapılacaktır. Temsili tutarlar onlar para-takas kilitli aynı döviz kuru üzerinden 10 yıl içinde geri alınacaktır.

Faiz oranlarındaki fark, her ülkedeki ekonomik koşullardan kaynaklanmaktadır. Bu örnekte, çapraz kur takası kurulduğunda Japonya’daki faiz oranları ABD’dekinden yaklaşık% 2,5 daha düşüktür.

Ticaret tarihinde, iki şirket, kavramsal kredi tutarlarını değiştirecek veya takas edecektir.

Önümüzdeki 10 yıl içinde her bir taraf diğer faizi ödeyecek. Örneğin, General Electric, faiz oranlarının aynı kaldığı varsayılarak, üç ayda bir 100 milyon ¥ üzerinden% 1 ödeyecek. Bu, yılda 1 milyon Yen’e veya çeyrek başına 250.000 Yen’e eşittir.

Anlaşmanın sonunda para birimlerini aynı döviz kuru üzerinden değiştirecekler. Döviz kuru riskine maruz kalmazlar, ancak fırsat maliyetleri veya kazançları ile karşı karşıya kalırlar. Örneğin, iki şirket çapraz kur takasına kilitlendikten kısa bir süre sonra USD / JPY döviz kuru 100’e yükselirse. USD değer olarak artarken, yen değer kaybetti. General Electric biraz daha uzun süre bekleseydi, 100 milyon Yen’i güvence altına alabilir ve 1,1 milyon dolar yerine yalnızca 1,0 milyon doları değiştirebilirlerdi. Bununla birlikte, şirketler genellikle bu anlaşmaları spekülasyon yapmak için kullanmazlar, belirli süreler için döviz kurlarını sabitlemek için kullanırlar.