Varlık tabanı
Varlık Tabanı Nedir?
Varlık tabanı, bir şirkete, yatırıma veya krediye değer veren temel varlıkları ifade eder. Varlık tabanı sabit değildir; piyasa güçlerine göre değer kazanacak veya değer kaybedecek veya bir şirket yeni varlıklar sattıkça veya edindikçe artacak ve azalacaktır.
Bir şirketin varlıklarını alıp satarak varlık tabanında periyodik olarak değişiklik yapması tamamen normal olsa da, varlık tabanındaki büyük dalgalanmalar şirketin değerlemesini etkileyecek ve analistler için kırmızı bayrak olabilir. Borç verenler, fiziksel varlıkları, kredinin kendisinin geri ödenememesi durumunda, ödünç verilen paranın en azından bir kısmının, desteklenen varlığın satışı yoluyla telafi edilebileceğini garanti etmek için kullanırlar.
Temel Çıkarımlar
- Varlık tabanı, bir firmanın, kredinin veya türev menkul kıymetin değerlemesinin temelini oluşturan varlıkların temel değeridir.
- Bir firma için varlık tabanı defter değeridir. Bir kredi için, krediyi destekleyen teminattır. Bir türev için, temel varlıktır.
- Genellikle, varlıklarla desteklenen bir şeyin piyasa değeri, varlık tabanının zımni değerini aşacaktır.
Varlık Tabanını Anlamak
Bir şirketin varlık tabanı, değerlemesine dahil edilir ve mülk, tesis, ekipman ve envanter gibi maddi, sabit varlıkları içerir. Ayrıca nakit, nakit benzerleri ve menkul kıymetler gibi finansal varlıkları da içerir. Tipik olarak, bir şirketin piyasa değeri varlık tabanını aşacaktır çünkü piyasa değeri maddi olmayan varlıkların yanı sıra nakit akışlarından ve karlardan beklenen gelecekteki büyümeyi de içerir.
Bir vadeli işlem sözleşmesine yapılan bir yatırımla, örnek olarak, böyle bir türev sözleşmesinin varlık tabanı olarak kullanılan dayanak varlığın fiyatı, yatırımcıların ödemeye istekli oldukları fiyatı değiştirerek hızla artabilir veya azalabilir.
Bir kredi söz konusu olduğunda, bir evin değeri zaman içinde artabilir veya azalabilir ve ipoteğin temelindeki teminatı etkileyebilir. Marjin kredileri, teminatın temel değerine özellikle duyarlıdır, çünkü değeri piyasa ile dalgalanan rehinli menkul kıymetler genellikle bu amaçla kullanılır.
Defter Değeri
Bir şirketin varlık tabanı genellikle defter değeri olarak yorumlanır. Defter değeri bir şirketin anlamıyla onun aracılığıyla yansıtılır onun kitapları (hesaplar) göre bir işletmenin değer anlamına gelir finansal tabloların. Teorik olarak defter değeri, bir şirketin tüm varlıkları satılırsa ve tüm yükümlülükler geri ödenirse değerinin toplam tutarını temsil eder. Bu, şirketin tasfiye edilmesi durumunda şirketin alacaklılarının ve yatırımcılarının almayı bekleyebilecekleri miktardır.
Matematiksel olarak defter değeri, bir şirketin toplam varlıkları ile toplam yükümlülükleri arasındaki fark olarak hesaplanır.
Örneğin, XYZ Şirketinin toplam varlıkları 100 milyon dolar ve toplam borçları 80 milyon dolar ise, şirketin defter değeri 20 milyon dolardır. Geniş anlamda, bu, şirketin varlıklarını satması ve borçlarını ödemesi durumunda, işletmenin öz sermaye değerinin veya net değerinin 20 milyon dolar olacağı anlamına gelir.
Toplam varlıklar, nakit ve kısa vadeli yatırımlar, toplam alacak hesapları, stoklar, net mülk, tesis ve teçhizat (PP&E), yatırımlar ve avanslar, şerefiye gibi maddi olmayan varlıklar ve maddi varlıklar gibi her türlü varlıkları içerir.
Toplam yükümlülükler, kısa ve uzun vadeli borç yükümlülükleri, ödenecek hesaplar ve ertelenmiş vergiler gibi kalemleri içerir .