Risksiz Varlık

Risksiz Varlık Nedir?

Risksiz bir varlık, gelecekte belirli bir getirisi olan ve neredeyse hiç kayıp olasılığı olmayan bir varlıktır. ABD Hazine Bakanlığı tarafından ihraç edilen borç yükümlülükleri (tahviller, tahviller ve özellikle Hazine bonoları), ABD hükümetinin “tam inancı ve kredisi” onları desteklediği için risksiz kabul edilir. Çok güvenli oldukları için risksiz varlıkların getirisi cari faiz oranına çok yakın.

Pek çok akademisyen, konu yatırım olduğunda hiçbir şeyin% 100 garanti edilemeyeceğini ve dolayısıyla risksiz varlık diye bir şeyin olmadığını söylüyor. Teknik olarak bu doğru olabilir: Tüm finansal varlıklar bir dereceye kadar tehlike taşır – değerinin düşmesi veya tamamen değersiz hale gelme riski. Bununla birlikte, risk seviyesi o kadar küçüktür ki, ortalama bir yatırımcı için, ABD Hazinelerini veya istikrarlı bir Batı ülkesinden çıkarılan herhangi bir devlet borcunu risksiz olarak değerlendirmek uygundur.

Risksiz Varlığı Anlamak

Bir yatırımcı bir yatırımı üstlendiğinde, varlığın elde tutulma süresine bağlı olarak beklenen bir getiri oranı beklenir. Risk, gerçek getiri ile beklenen getirinin çok farklı olabileceği gerçeğiyle gösterilir. Piyasa dalgalanmalarını tahmin etmek zor olabileceğinden, gelecekteki getirinin bilinmeyen yönü risk olarak kabul edilir. Genel olarak, risk seviyesinin artması, nihai sonuca bağlı olarak önemli kazanç veya kayıplara dönüşebilen büyük dalgalanma olasılığının daha yüksek olduğunu gösterir.

Risksiz yatırımların tahmin edilen düzeyde kazanımının makul ölçüde kesin olduğu düşünülmektedir. Bu kazanç esasen bilindiğinden, daha düşük risk miktarını yansıtmak için getiri oranı genellikle çok daha düşüktür. Beklenen getiri ve gerçek dönüş yaklaşık olarak aynı olması muhtemeldir.

Risksiz bir varlığın getirisi bilinirken, bu, satın alma gücü açısından bir karı garanti etmez. Vadeye kadar geçen sürenin uzunluğuna bağlı olarak enflasyon, dolar değeri tahmin edildiği gibi yükselse bile varlığın satın alma gücünü kaybetmesine neden olabilir.

Risksiz Varlıklar ve Getiriler

Risksiz getiri, sıfır riskle garantili getiri sağlayan bir yatırıma atfedilen teorik getiri. Risksiz oran, belirli bir süre boyunca yatırım yapıldığında risksiz bir varlıktan beklenen yatırımcının parası üzerindeki faizi temsil eder. Örneğin, yatırımcılar genellikle kısa vadeli risksiz oran için bir vekil olarak üç aylık ABD tahvilinin faiz oranını kullanır.

Risksiz getiri, diğer getirilerin ölçüldüğü orandır. Risksiz bir varlığınkinden (ABD Hazine bonosu gibi) daha yüksek risk ölçüsüne sahip bir menkul kıymet satın alan yatırımcılar, daha fazla şans aldıkları için doğal olarak daha yüksek bir getiri seviyesi talep edeceklerdir. Kazanılan getiri ile risksiz getiri arasındaki fark, menkul kıymet üzerindeki risk primini temsil eder. Başka bir deyişle, risksiz bir varlığın getirisi, bir yatırımın toplam beklenen getirisini ölçmek için bir risk primine eklenir.

Yeniden Yatırım Riski

Büyük olasılıkla olmanın anlamında riskli değiliz iken varsayılan, hatta risksiz varlıklar zayıf bir noktası olabilir. Ve bu yeniden yatırım riski olarak bilinir.

Uzun vadeli bir yatırımın risksiz kalmaya devam etmesi için, gerekli olan herhangi bir yeniden yatırımın da risksiz olması gerekir. Ve çoğu zaman, tam getiri oranı, yatırımın tüm süresi boyunca baştan tahmin edilemez.

Örneğin, bir kişinin yılda iki kez altı aylık hazine bonolarına yatırım yaptığını ve vadesi dolduğunda bir partiyi diğeriyle değiştirdiğini varsayalım. Belirli bir Hazine bonosunun büyümesini kapsayan altı ay boyunca belirtilen her bir iade oranına ulaşma riski esasen sıfırdır. Bununla birlikte, faiz oranları her yeniden yatırım örneği arasında değişebilir. Dolayısıyla, altı aylık yeniden yatırım sürecinin bir parçası olarak satın alınan ikinci Hazine bonosunun getiri oranı, satın alınan ilk Hazine bonosundaki orana eşit olmayabilir; üçüncü fatura ikinciye eşit olmayabilir ve bu böyle devam eder. Bu bakımdan, uzun vadede bazı riskler var. Her bir T-bononun getirisi garanti edilir, ancak on yıldaki (veya yatırımcı bu stratejiyi ne kadar uzun süre izlerse izlesin) getiri oranı garanti edilmez.