Boru hattı

Published · Updated

Boru Hattı Nedir?

Finansta, boru hattı terimi, bir dizi ayrı aşamayı içeren uzun vadeli bir hedefe doğru ilerlemeyi tanımlamak için kullanılır.

Örneğin, özel sermaye (PE) firmaları, potansiyel satın alma hedefleri olarak işaretledikleri bir dizi şirkete atıfta bulunmak için “satın alma hattı” terimini kullanacaklardır. Bu boru hattı, endüstri araştırması, olası satış yaratma, müzakereler, durum tespiti ve kapanış gibi birkaç aşamayı içerecektir.

Boru hattı teriminin diğer bir kullanımı, daha az yaygın olmasına rağmen, temel amacı belirli vergi avantajları elde etmek için bir kanal veya “boru hattı” olan şirketlere atıfta bulunmaktır.

Temel Çıkarımlar

  • Finansta, boru hattı terimi, bir dizi ayrı aşamayı içeren uzun vadeli bir hedefe doğru ilerlemeyi tanımlamak için kullanılır.
  • Farklı kuruluşlar, “satış hattı”, “araştırma ve geliştirme boru hattı” ve “satın alma hattı” gibi terim üzerinde kendi varyasyonlarını benimseyeceklerdir.
  • Terim aynı zamanda çifte vergilendirmeyi önleyecek şekilde yapılandırılmış şirketleri ifade etmek için de kullanılır.

Boru Hatları Nasıl Çalışır?

Ardışık düzen metaforu, genellikle uzun vadeli bir hedefle sonuçlanan bir dizi aşamadaki ilerlemeyi tanımlamak için kullanılır. Çoğu durumda, bu ifade devam eden bir süreci tanımlamak için kullanılır. Örneğin, bir özel sermaye firmasının satın alma boru hattına ilişkin yukarıdaki örnekte, boru hattının kendisi hiçbir zaman sona ermeyebilir, çünkü yeni anlaşmalar her zaman eskileri tamamlandıkça boru hattına girecektir.

Boru hattı ayrıca, “boru hattı şirketleri” olarak adlandırılan, vergi avantajları arayan şirketlere de atıfta bulunur. Göre boru hattı teorisi, onların için tüm iadeler geçmek şirketlerin hissedarları edilmemelidir vergilendirilmiş düzenli şirketler gibi. Bunun yerine, bu şirketin yatırımcıları, gelirlerinin bir parçası olarak yatırım holdinglerinden gelen dağıtımlarla birlikte birey olarak vergilendirilmelidir.

Bu standarda uyan şirketler, gelirlerini doğrudan yatırımcılara aktaran bir yatırım hattı oldukları varsayımına dayanarak genellikle kurumlar vergilerinden muaf tutulur.

Bu iş yapısının savunucuları, boru hattı şirketlerini kurumsal düzeydeki gelirlerine göre vergilendirmenin çifte vergilendirmeye yol açacağını, çünkü aynı karların yatırımcıları tarafından gelir olarak alındıklarında tekrar vergilendirileceğini savunuyorlar. Bu vergi muamelesinden sıklıkla yararlanan şirketlere örnek olarak, yatırım fonları, sınırlı ortaklıklar (LP’ler) ve sınırlı sorumlu şirketler (LLC’ler) dahildir.

Ardışık Düzen Örneği

Yatırım bankacıları, müşterileri güvence altına alma, taahhüt ve durum tespiti yapma, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan (SEC) düzenleyiciler için onay alma ve müşteriyi ilk halka arz (IPO) için pazarlama gibi çeşitli aşamaları içeren bir anlaşma hattına başvurabilir.

Benzer şekilde, bankalar yeni kredileri işleme koymak için kendi ardışık düzenlerine başvurabilir. İpotek söz konusu olduğunda, bu boru hattı, yeni müşteriler oluşturmak için beyan doldurucular, kredi başvuru sahiplerinde kredi kontrolleri yapmak ve krediyi sonuçlandırmak için gerekli evrakları işlemek gibi pazarlama girişimlerini içerebilir.