Negatif Faiz Oranı Politikası (NIRP) Tanımı

Negatif Faiz Oranı Politikası (NIRP) Nedir?

Negatif faiz oranı politikası (NIRP), bir merkez bankası tarafından kullanılan, nominal hedef faiz oranlarının teorik yüzde sıfır alt sınırının altında negatif bir değerle belirlendiği alışılmadık bir para politikası aracıdır. Bir NIRP, bir

Negatif Faiz Oranı Politikalarının Açıklanması

Bir negatif faiz aracının merkez bankası (ve belki özel bankalar) negatif faiz talep edecektir. Mevduat olarak para almak yerine, mevduat sahipleri paralarını bankada tutmak için düzenli olarak ödeme yapmalıdır. Bunun amacı, bankaları parayı daha özgürce ödünç vermeye ve işletmeleri ve bireyleri güvende tutmak için bir ücret ödemek yerine yatırım yapmaya, borç vermeye ve harcamaya teşvik etmek. Bu, negatif faiz oranı ortamında olur.

Sırasında deflasyonist dönemlerde, insanlar ve işletmeler para yerine harcama ve yatırım istif. Sonuç, toplam talepte bir çöküştür ve bu da fiyatların daha da düşmesine, gerçek üretimde ve üretimde yavaşlamaya veya durmaya ve işsizlikte artışa neden olur. Bu tür ekonomik durgunlukla başa çıkmak için genellikle gevşek veya genişletici bir para politikası kullanılır. Bununla birlikte, deflasyonist güçler yeterince güçlüyse, sadece merkez bankasının faiz oranını sıfıra indirmek borçlanmayı ve borç vermeyi teşvik etmek için yeterli olmayabilir.

Negatif Faiz Oranı Politikasının (NIRP) Arkasındaki Teori

Negatif faiz oranları, ekonomik büyümeyi hızlandırmak için son çare olarak değerlendirilebilir. Temel olarak, diğer her şey (diğer her tür geleneksel politika) etkisiz kaldığında ve başarısız olabileceğinde yerine getirilir.

Teorik olarak, sıfırın altındaki faiz oranlarını hedeflemek, şirketler ve hanehalkları için borçlanma maliyetlerini azaltacak, kredi talebini artıracak ve yatırım ve tüketici harcamalarını teşvik edecektir. Bireysel bankalar, negatif faiz oranlarıyla ilişkili maliyetleri ödeyerek içselleştirmeyi seçebilirler ki bu, maliyetleri küçük mevduat sahiplerine aktarmaktansa, aksi takdirde mevduatlarını nakde çevirmek zorunda kalacaklarından korkarlar.

NIRP’nin Gerçek Dünyadan Örnekleri

Negatif faiz oranı politikasına bir örnek, anahtar oranı yüzde -0,2’ye ayarlamak olabilir, öyle ki banka mevduat sahiplerinin herhangi bir pozitif faiz almak yerine mevduatlarına yüzde onda ikisini ödemek zorunda kalacaklar.

• İsviçre hükümeti, dünyanın diğer bölgelerinde enflasyondan kaçan yatırımcılar nedeniyle fiilen negatif faiz oranı rejimi uyguladı.
• 2009 ve 2010’da İsveç ve 2012’de Danimarka, ekonomilerine sıcak para akışını engellemek için negatif faiz oranları kullandı.
• 2014 yılında, bir negatif faiz oranı tesis etmiştir.

Banka müşterilerinin ve bankaların tüm para varlıklarını nakde (veya M1’e) taşıyacağına dair korkular gerçekleşmemiş olsa da, Avrupa’daki negatif faiz oranlarının bankalararası kredileri düşürdüğüne dair bazı kanıtlar var.

Negatif faiz oranı politikasıyla ilişkili bazı riskler ve olası istenmeyen sonuçlar vardır. Bankalar tasarruf için haneleri cezalandırırsa, bu perakende tüketicileri daha fazla nakit harcamaya teşvik etmeyebilir. Bunun yerine, evde nakit biriktirebilirler. Negatif bir faiz oranı ortamı oluşturmak, tasarruf için negatif faiz oranları ödemekten kaçınmak için hanehalklarını bankadan nakit çekmeye teşvik ederek bir nakit akışına bile ilham verebilir.

Nakit akışından kaçınmak isteyen bankalar, hanehalkı tasarruf sahiplerinin nispeten küçük mevduatlarına negatif faiz oranını uygulamaktan kaçınabilirler. Bunun yerine, emeklilik fonları, yatırım firmaları ve diğer kurumsal müşteriler tarafından tutulan büyük bakiyelere negatif faiz oranları uygularlar . Bu, kurumsal tasarruf sahiplerini, nakit akışının olumsuz etkilerinden bankayı ve ekonomiyi korurken daha iyi getiri sağlayan tahvillere ve diğer araçlara yatırım yapmaya teşvik eder.