Negatif Faiz Oranı Ortamı Tanımı

Negatif Faiz Oranı Ortamı Nedir?

Belirli bir ekonomik bölge için nominal gecelik faiz oranı yüzde sıfırın altına düştüğünde negatif faiz oranı ortamı oluşur. Bu, bankaların ve diğer finans kuruluşlarının, pozitif faiz geliri elde etmek yerine, fazla rezervlerini merkez bankasında saklamak için ödeme yapmak zorunda kalacakları anlamına gelir.

Negatif faiz oranı politikası ( NIRP ),  nominal hedef faiz oranlarının  teorik olarak yüzde sıfır olan alt sınırın altında negatif bir değerle belirlendiği alışılmadık bir  para politikası aracıdır .

Negatif Faiz Oranı Ortamının Temelleri

Negatif faiz oranının itici gücü, bankaları garantili bir zarar yaşamak yerine fazla rezervleri ödünç vermeye veya yatırmaya teşvik ederek ekonomik büyümeyi canlandırmaktır. Teori, sıfırın altındaki faiz oranlarıyla bankalar, işletmeler ve hanehalkları tasarruf etmek yerine para harcayarak ekonomiyi canlandıracak. Negatif faiz ortamının bankaları daha fazla kredi vermeye, hanehalklarını daha fazla ürün almaya ve işletmeleri bankaya yatırmak yerine ekstra nakit yatırmaya teşvik edeceğine inanılıyor.

Büyük meblağlarda fiziksel parayı transfer etmek ve depolamak lojistik açıdan zor ve maliyetli olduğu için, bazı bankalar mevduatlarına negatif faiz ödemekte hala sorun yaşıyorlar. Ancak, faiz oranı yeterince negatif belirlenirse, depolama maliyetlerini aşmaya başlayacaktır. Negatif faiz oranı ortamları, bankaları kredi vermek yerine nakit tuttukları için cezalandırmayı amaçlamaktadır. En azından teoride, işletmelerin ve hanehalklarının kredi almasını daha ucuz hale getirmeli, daha fazla borçlanmayı teşvik etmeli ve ekonomiye daha fazla nakit pompalamalıdırlar.

Negatif Faiz Oranı Ortamının Riskleri

Negatif faiz oranı ortamıyla ilişkili bazı riskler vardır. Bankalar tasarruf için haneleri cezalandırırsa, bu perakende tüketicileri daha fazla nakit harcamaya teşvik etmeyebilir. Bunun yerine, evde nakit biriktirebilirler. Negatif bir faiz oranı ortamı oluşturmak, tasarruf için negatif faiz oranları ödemekten kaçınmak için hanehalklarını bankadan nakit çekmeye teşvik ederek bir nakit akışına bile ilham verebilir.

Nakit akışından kaçınmak isteyen bankalar, hanehalkı tasarruf sahiplerinin nispeten küçük mevduatlarına negatif faiz oranını uygulamaktan kaçınabilirler. Bunun yerine, emeklilik fonları, yatırım firmaları ve diğer kurumsal müşteriler tarafından tutulan büyük bakiyelere negatif faiz oranları uygularlar. Bu, kurumsal tasarruf sahiplerini, nakit akışının olumsuz etkilerinden bankayı ve ekonomiyi korurken daha iyi getiri sağlayan tahvillere ve diğer araçlara yatırım yapmaya teşvik eder.

Negatif Faiz Oranı Ortamlarına Örnekler

İsviçre hükümeti  , dünyanın diğer bölgelerinde enflasyondan kaçan yatırımcılar nedeniyle fiilen negatif faiz oranı rejimi uyguladı .

Negatif faiz ortamlarının son örnekleri, 2014’te faiz oranlarını sıfırın altına düşüren Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) içerir. Bir buçuk yıl sonra, 2016’da Japonya Merkez Bankası da negatif faiz oranlarını benimsedi. İsveç, Danimarka ve İsviçre merkez bankaları da 2009-2012 arasında negatif faiz oranlarına geçmiştir. Bu ülkeler, yabancı sermaye bu ekonomilere akarken döviz kurlarını kontrol altında tutmak için ekonomilerine sıcak para akışını engellemek için negatif faiz oranlarını kullandılar.

Merkez bankaları, deflasyonu durdurmak için bu ülkelerde negatif faiz ortamları yarattılar, korktukları şey, hızla kontrolden çıkıp para birimlerini devalüe edebilir ve Büyük Durgunluk’tan bu yana kaydedilen ekonomik ilerlemeyi raydan çıkarabilir. Ancak, negatif faiz oranları şu ana kadar küçük.

Merkez bankaları negatif faiz oranlarını sıfırın çok altına düşürmekte tereddüt ettiler çünkü negatif faiz ortamı yaratma uygulaması yakın zamana kadar başlamadı, ECB böyle bir ortamı yaratan ilk büyük finans kuruluşuydu. ECB, bankalardan bir gecede nakit tutmaları için yüzde 0,4 faiz alıyor. Japonya Merkez Bankası, bir gecede nakit tutmak için yüzde 0,10, İsviçre merkez bankası ise nakit para tutmak için yüzde 0,75 faiz talep ediyor.