Kredi Sendikasyonu
Kredi Sendikasyonu Nedir?
Kredi sendikasyonu, tek bir borçlu için bir kredinin çeşitli kısımlarını finanse etmeye bir grup borç vereni dahil etme sürecidir. Kredi sendikasyonu genellikle bir borçlunun tek bir borç verenin sağlaması için çok büyük bir meblağa ihtiyaç duyması durumunda veya kredi, borç verenin riske maruz kalma seviyelerinin dışında olduğunda ortaya çıkar. Böylece, birden çok kredi veren, borçluya talep edilen sermayeyi sağlamak için bir sendika oluşturur.
Temel Çıkarımlar
- Kredi sendikasyonu, bir grup kredi verenin tek bir borçlu için tek bir kredinin çeşitli kısımlarını finanse etmek için bir araya gelmesidir.
- Kredi sendikaları, bir kredi bir banka için çok büyük olduğunda veya bir bankanın risk toleransının dışında kaldığında oluşturulur.
- Bir kredi sendikasyonundaki bankalar riski paylaşırlar ve kredinin yalnızca kendi paylarına maruz kalırlar.
- Bir kredi sendikasının her zaman krediyi, şartlarını ve diğer ilgili bilgileri düzenleyen lider banka olan bir sendika temsilcisi vardır.
Kredi Sendikasyonunu Anlamak
Kredi sendikasyonu genellikle kurumsal finansmanda kullanılır. Firmalar, şirket birleşmeleri, satın almalar, satın almalar ve diğer sermaye harcaması projeleri için finansman içeren çeşitli ticari nedenlerden dolayı kurumsal krediler ararlar. Bu tür sermaye projeleri, genellikle tek bir borç verenin kaynağını veya yüklenim kapasitesini aşan büyük miktarlarda sermaye gerektirir.
Kredi sendikasyonu, herhangi bir borç verenin daha ihtiyatlı ve yönetilebilir bir kredi riskini korurken büyük bir kredi sağlamasına izin verir çünkü ilişkili riskler diğer borç verenlerle paylaşılır. Her bir borç verenin yükümlülüğü, kredi faizindeki kendi payıyla sınırlıdır.
Genel olarak, teminat gereklilikleri haricinde, çoğu terim kredi verenler arasında aynıdır. Teminat atamaları genellikle her bir borç veren için borçlunun farklı varlıklarına tayin edilir. Genellikle tüm sendika için tek bir kredi sözleşmesi vardır.
Yanlış anlamaları azaltmak ve sözleşmeden doğan yükümlülükleri yerine getirmek için, borç veren taraflar ve kredi alıcıları arasındaki anlaşmaların genellikle bir kurumsal risk yöneticisi tarafından yönetilmesi gerekir. Bu durum tespitinin çoğunu birincil borç veren yapar, ancak gevşek gözetim kurumsal maliyetleri artırabilir. Bir şirketin hukuk müşaviri de kredi sözleşmelerini ve borç veren yükümlülüklerini uygulamak için görevlendirilebilir.
Amerika Birleşik Devletleri kredi piyasasında, Bank of America, JPMorgan, Wells Fargo ve Citi, son yıllarda sektörün önde gelen kredi sendikacıları olmuştur.
Kredi Sendikasyonları ve Ticaret Derneği (LSTA), kredi sendikasyonları için kaynak sağlamayı amaçlayan kurumsal kredi piyasası içinde yerleşik bir kuruluştur. Kredi piyasası katılımcılarını bir araya getirmeye yardımcı olur, pazar araştırması sağlar ve uyum prosedürlerini ve sektör düzenlemelerini etkilemede aktiftir.
Kredi Sendikası Temsilcisi
Çoğu kredi sendikasyonunda, işlemi koordine etmek için lider bir finans kurumu kullanılır. Lider finans kurumu genellikle sendika temsilcisi olarak bilinir. Bu acente aynı zamanda genellikle ilk işlemden, ücretlerden, uyum raporlarından, kredinin süresi boyunca geri ödemelerden, kredi takibinden ve tüm borç veren taraflar için genel raporlamadan sorumludur.
Raporlama ve izlemenin çeşitli yönlerine yardımcı olmak için kredi sendikasyonunun veya geri ödeme sürecinin çeşitli noktalarında üçüncü bir taraf veya ek uzmanlar kullanılabilir. Kredi sendikasyonları, kredi işlemlerini tamamlamak ve sürdürmek için gereken kapsamlı raporlama ve koordinasyon nedeniyle genellikle yüksek ücretler gerektirir. Ücretler, kredi anaparasının % 10’u kadar yüksek olabilir.
Kredi Sendikasyonu Örneği
ABC şirketi, terk edilmiş bir havalimanı satın almak ve onu bir spor stadyumu, çok sayıda apartman kompleksi ve bir alışveriş merkezinden oluşan büyük bir gelişime dönüştürmekle ilgileniyor. 1 milyar dolarlık bir kredi arıyor.
ABC, JPMorgan’ın kabul ettiği bir krediyi almayı görüşmek üzere JPMorgan’a yönelir, ancak kredinin çok büyük olması ve JPMorgan’ın risk toleransından daha büyük olması nedeniyle banka, krediyi ABC Şirketine sağlamak için bir kredi sendikası kurmaya karar verir.
JPMorgan, sendikasyon kredisinde baş vekil olarak hareket ederek diğer bankaları katılmaları için bir araya getirir. Krediye katılmak için Bank of America, Credit Suisse, Citi ve Wells Fargo ile sözleşme yapar. JPMorgan krediye 300 milyon dolar katkıda bulunur ve kalan 700 milyon dolar sendikanın geri kalan üyeleri arasında paylaşılır. Bank of America 200 milyon dolar, Credit Suisse 100 milyon dolar, Citi 250 milyon dolar ve Wells Fargo 150 milyon dolar borç verdi.
Kredi sendikasının lider bankası olarak JPMorgan ayrıca kredi için gereken şartları, sözleşmeleri ve diğer ayrıntıları organize eder. Süreç tamamlandığında, ABC Şirketi kredi sendikası aracılığıyla 1 milyar dolarlık krediyi alır.