John Bogle
John Bogle Kimdir?
John Bogle, endeks yatırımının önemli bir savunucusuydu. Genel olarak “Jack” olarak anılan Bogle, yatırımcıların daha geniş pazarı takip eden yatırım fonları satın almalarına olanak tanıyan endeks yatırımı oluşturarak yatırım fonu dünyasında devrim yarattı. Bunu, ortalama bir yatırımcı için yatırımı daha kolay ve düşük bir maliyetle yapma niyetiyle yaptı.
16 Ocak 2019’da 89 yaşında öldü.
Temel Çıkarımlar
- John Bogle, dünyanın en büyük yatırım şirketlerinden biri olan Vanguard Group’un bir yatırımcısı ve kurucusuydu.
- Bogle, yatırımcıların daha geniş pazarı takip eden yatırım fonları satın almalarına olanak tanıyan endeks yatırımını yarattı.
- Bogle, S&P 500’ün getirilerini izleyen ve perakende yatırımcılara pazarlanan ilk endeks fonunu belirleyen Vanguard 500 fonunu tanıttı.
- Bogle’ın öncü başarılarından biri, yüksüz fonlar oluşturarak yatırım fonlarına düşük maliyetli yatırım yapmaktı.
- Endeks yatırımı, bir yöneticinin yalnızca fonun varlıklarının karşılaştırma endeksininkilerle eşleşmesini sağlamasını gerektiren pasif bir yatırım stratejisi kullanır.
- “Ortak Akıl Yatırım Fonları: Akıllı Yatırımcı için Yeni Zorunluluklar”, Bogle’ın yatırım üzerine yazdığı ve o zamandan beri dünya çapında yatırımcılar için bir klasik haline gelen bir kitaptır.
John Bogle’ı Anlamak
John Bogle, Princeton Üniversitesi’nde yatırım fonları okudu. Kariyerinin ilk yıllarında, 1975’te kendi yatırım fonu şirketi Vanguard Group’u kurmadan önce Wellington Management için çalıştı.
Vanguard ile Bogle, yatırım fonlarının hissedarlarının yatırım yaptıkları fonların bir parçası haline geldiği yeni bir sahiplik yapısı kullandı. Fonların kendisi yatırım firmasının sahibidir ve fon yatırımcılarını firmanın dolaylı sahipleri haline getirir. Bu yapı, firmanın herhangi bir karı kendi işletim yapısına dahil etmesine ve fon yatırımcıları için yatırım maliyetlerini azaltmasına olanak tanır.
1976’da Bogle, S&P 500’ün getirilerini izleyen ve perakende yatırımcılara pazarlanan ilk endeks fonunu belirleyen Vanguard 500 fonunu tanıttı. Bogle’ın Vanguard için benzersiz yapısı, yatırım satın alımlarında komisyon talep etmeyen yüksüz yatırım fonlarının sağlanması için de doğal bir uyum sağladı.
Vanguard 500 fonu ilk yinelemesinde piyasaya sürüldüğünde, 1976’daki ilk yükleniminde yalnızca 11 milyon dolar topladı. 31 Ekim 2020 itibariyle, fon varlıkları 557 milyar dolar yönetiyor.1
Bogle, 1999 yılında CEO ve Vanguard başkanı olarak emekli oldu ve aynı yıl “Ortak Akıl: Yatırım Fonları: Akıllı Yatırımcı için Yeni Zorunluluklar” yazdı ve o zamandan beri dünya çapında yatırımcılar için bir klasik haline geldi.
John Bogle ve Pasif Yatırım
John Bogle, bir fonun büyük bir piyasa endeksini takip eden bir yatırım karışımı bulundurduğu endeks yatırımının popülaritesine önemli ölçüde katkıda bulundu. Bogle’ın, ortalama yatırımcıların piyasayı zaman içinde yenmeyi zor veya imkansız bulacağı felsefesi, yatırım fonlarına yatırım yapmakla ilgili giderleri azaltmanın yollarına öncelik vermesine yol açtı. Örneğin, Bogle, düşük ciro ve basit yatırım stratejileri içeren, yüksüz fonlara odaklandı.
Pasif yatırımın arkasındaki felsefe, genellikle, yüksek piyasa getirilerinin peşinde koşmakla ilgili harcamaların, bir yatırımcının daha düşük cirolu fonlara, yönetim ücretlerine ve gider oranlarına dayanan pasif bir strateji ile elde edeceği kazanımların çoğunu veya tamamını iptal ettiği fikrine dayanır..
Pasif yatırım, yöneticilerin piyasadan daha iyi performans gösterme niyetiyle daha uygulamalı bir rol üstlenmesini gerektiren aktif yatırımın aksine duruyor.
Endeks fonları bu modele çok iyi uyuyor çünkü varlıklarını herhangi bir endekste listelenen menkul kıymetlere dayandırıyorlar. Endeks fonlarından hisse satın alan yatırımcılar, bir endekste yer alan tüm menkul kıymetlerin temsil ettiği çeşitlilikten yararlanır.
Bu, belirli bir şirketin genel fonun performansını düşürme riskine karşı koruma sağlar. Endeks fonları da aşağı yukarı kendiliğinden çalışır, çünkü yöneticilerin yalnızca sahiplerinin takip ettikleri endekse uymasını sağlamaları gerekir. Bu, endeks fonları için ücretleri daha aktif ticarete sahip fonlardan daha düşük tutar.
Son olarak, endeks fonları portföylerini korumak için daha aktif yönetim şemalarına sahip fonlardan daha az alım satım gerektirdiğinden, endeks fonları diğer fon türlerinden daha fazla vergi-etkin getiri üretme eğilimindedir.