Aktif Yönetim
Aktif Yönetim Nedir?
Aktif yönetim terimi, profesyonel bir para yöneticisinin veya profesyonellerden oluşan bir ekibin, bir müşterinin yatırım portföyünün performansını izlediğini ve içindeki varlıklar hakkında düzenli olarak satın alma, tutma ve satma kararları aldığını ifade eder. Aktif yöneticinin amacı, genel piyasadan daha iyi performans göstermektir.
Aktif yöneticiler yatırım analizi, araştırma ve tahminlerin yanı sıra hangi varlıkların satın alınacağı ve satılacağı konusunda karar verirken kendi yargılarına ve deneyimlerine güvenebilirler.
Aktif yönetimin tersi, daha çok indeksleme olarak bilinen pasif yönetimdir. Pasif yönetime bağlı olanlar, en iyi sonuçların, belirli bir piyasa endeksini veya endekslerini yansıtan varlıkları satın alarak ve bunları uzun vadeli tutarak, piyasalardaki günlük dalgalanmaları görmezden gelerek elde edildiğini iddia ederler.
Aktif Yönetimi Anlamak
Aktif yönetime inanan yatırımcılar, uzun vadede piyasayı yenmenin imkansız olduğunu savunan verimli piyasa hipotezini takip etmezler. Yani, günlerini sık dalgalanmalardan yararlanmak için hisse senedi alıp satarak geçiren borsacılar, zamanla, daha geniş piyasaların zaman içindeki performansını izlemek için kullanılan ana endekslerin bileşenlerini satın alan yatırımcılardan daha iyi yapamayacaklardır.
Temel Çıkarımlar
- Aktif yönetim, fiyatlardaki dalgalanmalardan yararlanmak için sürekli izleme ve sık sık alım satım kararları gerektirir.
- Pasif yönetim, daha geniş pazarın getirilerini eşitlemeyi amaçlayan bir satın alma ve tutma stratejisidir.
- Aktif yönetim, genel piyasaların performansını aşan getiri arar.
Öte yandan aktif yöneticiler, portföylerinin karşılaştırılabilir bir yönetilmeyen endeks, endüstri veya piyasa sektörünün performansını ne kadar aştığını (veya yetersiz kaldığını) ölçerek kendi başarılarını ölçer.
Örneğin, Fidelity Blue Chip Growth Fund, karşılaştırma ölçütü olarak Russell 1000 Growth Index’i kullanıyor.30 Haziran 2020’de sona eren beş yılda, Fidelity fonu% 17.35 geri dönerken Russell 1000 Büyüme Endeksi% 15.89 yükseldi. Böylelikle, Fidelity fonu, beş yıllık dönem için kıyaslamasını% 1,46 oranında geride bıraktı.
Aktif Yönetim Stratejileri
Aktif yöneticiler, değerlerinden daha düşük bir fiyattan işlem gören hisse senetlerini belirlemeyi amaçlayan bir dizi stratejiden herhangi biriyle borsadan kar elde etmenin mümkün olduğuna inanırlar.
Yatırım şirketleri ve fon sponsorları, piyasadan daha iyi performans göstermenin ve şirketin yatırım fonlarını yönetmek için profesyonel yatırım yöneticileri istihdam etmenin mümkün olduğuna inanıyor.
Aktif Yönetimin Dezavantajları
Aktif olarak yönetilen fonların pasif olarak yönetilen fonlardan daha yüksek ücretleri vardır. Yatırımcı, aktif yatırım konusunda uzmanlaşmış yatırım danışmanlarının sürekli çabaları ve bir bütün olarak piyasalardan daha yüksek getiri potansiyeli için ödeme yapmaktadır.
Hangi stratejinin daha iyi sonuçlar verdiği konusunda fikir birliği yoktur: aktif veya pasif yönetim.
Pasif yönetim, bireysel bir yatırımcı için doğru varlıkları seçmek için tek seferlik bir çaba gerektirir, ardından bir portföyün ara sıra yeniden dengelenmesi ve zaman içinde izlenmesinde durum tespiti gerekir.
Aktif yönetimi düşünen bir yatırımcı, yöneticinin ücretlerinden sonra gerçek getirilere dikkatlice bakmalıdır.
Aktif Yönetimin Avantajları
Bir fon yöneticisinin uzmanlığı, deneyimi ve muhakemesi yatırımcılar tarafından aktif olarak yönetilen bir fonda kullanılır. Bir otomotiv endüstrisi fonunu işleten aktif bir yönetici, bu alanda kapsamlı deneyime sahip olabilir ve yöneticinin değerinin düşük olduğu sonucuna varan seçkin bir otomobil ile ilgili hisse senetlerine yatırım yapabilir.
Aktif fon yöneticileri daha fazla esnekliğe sahiptir. Seçim sürecinde, endeks fonunda olduğundan daha fazla özgürlük vardır ve bu, endeksteki yatırımların seçimi ve ağırlıklandırmasına mümkün olduğunca yakın olmalıdır.
Aktif olarak yönetilen fonlar, vergi yönetiminde fayda sağlar. Satın alma ve satmadaki esneklik, yöneticilerin kaybedenleri kazananlarla dengelemelerine olanak tanır.
Riski Yönetmek
Aktif fon yöneticileri riskleri daha hızlı yönetebilirler. Belirli sayıda İngiliz bankasını elinde bulundurmak için küresel bir borsa yatırım fonu (ETF) gerekebilir. Bu fonun, 2016’daki şok Brexit oylamasının ardından önemli ölçüde düşmesi muhtemeldir. Bu arada, aktif olarak yönetilen bir küresel bankacılık fonu, yükselen risk seviyeleri nedeniyle İngiliz bankalarına olan riskini azaltmış olabilir.
Aktif yöneticiler ayrıca, açığa satış ve türevler gibi çeşitli riskten korunma stratejileri kullanarak riski azaltabilir.
Aktif Yönetim Performansı
Aktif yöneticilerin performansıyla ilgili pek çok tartışma var. Başarıları veya başarısızlıkları büyük ölçüde çelişkili istatistiklerden hangisinin aktarıldığına bağlıdır.
2017’de sona eren 10 yıl boyunca, yüksek değerli hisse senetlerine yatırım yapan aktif yöneticiler, endeksi geçerek, yılda ortalama% 1,13 daha iyi performans gösterdi. Bir çalışma, bu kategorideki aktif yöneticilerin% 84’ünün ücretler düşülmeden önce karşılaştırma endekslerinden daha iyi performans gösterdiğini gösterdi.
Ancak kısa vadede – üç yıl – aktif yöneticiler endeksi ortalama% 0,36 ile düşük performans gösterdi ve beş yıl boyunca onu% 0,22 takip ettiler.
Başka bir çalışma, 2016’da sona eren 30 yıl boyunca, aktif olarak yönetilen fonların yıllık ortalama% 3,7 geri döndüğünü, pasif yönetilen fonların getirilerinin ise% 10 olduğunu gösterdi.