1940 Yatırım Danışmanları Yasası
1940 Yatırım Danışmanları Yasası Nedir?
1940 Yatırım Danışmanları Yasası, bir yatırım danışmanının / danışmanının rolünü ve sorumluluklarını düzenleyen ve tanımlayan bir ABD federal yasasıdır.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından hazırlanan yatırım ortaklıkları ve yatırım şirketleri hakkında Kongre’ye 1935 tarihli bir raporla yönlendirilen yasa, emeklilik fonları, bireyler ve kurumlara yatırım konularında tavsiyelerde bulunanların izlenmesi için yasal zemin sağlıyor. Neyin yatırım tavsiyesi olarak nitelendirildiğini belirtir ve bunu dağıtmak için kimin eyalet ve federal düzenleyicilere kaydolması gerektiğini belirtir.
Temel Çıkarımlar
- Yatırım danışmanları ayrıca Amerika Birleşik Devletleri’ndeki brokerlerden daha yüksek bir yasal standarda sahiptir.
- Mali müşavirler, onları güvene dayalı görevleri yerine getirmeye ve öncelikle müşterileri adına hareket etmeye çağıran 1940 Yatırım Danışmanları Yasasına uymalıdır.
- Yasa, danışana, müşteri sadakati ve ilgisini yerine getirme görevinin bir parçası olarak “son derece iyi niyet” ve maddi gerçeklerin tam ve adil bir şekilde ifşa edilmesi gibi olumlu görevini yükler.
- Yatırım danışmanlarının yeterlilik sınavını geçmeleri ve Yasanın bir parçası olarak bir düzenleyici kuruma kaydolmaları gerekir.
1940 Yatırım Danışmanları Yasasını Anlamak
1930’ların ve 1940’ların diğer birçok dönüm noktası olan finansal düzenlemelerde olduğu gibi, 1940 Yatırım Danışmanları Yasası’nın ilk itici gücü, 1929’daki borsa çöküşü ve onun feci sonucu olan Büyük Buhran’dı. Bu felaketler, finansal tablolara daha fazla şeffaflık getirmeyi başaran 1933 Menkul Kıymetler Yasasına ilham verdi, böylece yatırımcılar yatırımlar hakkında bilinçli kararlar verebilir ve menkul kıymetler piyasalarında yanlış beyan ve sahtekarlık faaliyetlerine karşı kanunlar koyabilirdi .
1935’te, SEC’in Kongre’ye sunduğu rapor, belirli yatırım danışmanlarının yol açtığı tehlikeler konusunda uyarıda bulundu ve yatırım tavsiyesi sağlayanların düzenlenmesini savundu. Raporla aynı yıl, 1935 Kamu Hizmeti Holding Yasası geçti ve SEC’in yatırım ortaklıklarını incelemesine izin verdi. Bu gelişmeler, Kongre’nin yalnızca Yatırım Danışmanları Yasası üzerinde değil, 1940 Yatırım Şirketleri Yasası üzerinde de çalışmaya başlamasına neden oldu. Bu ilgili yasa tasarısı, açık uçlu yatırım fonları, kapalı uçlu yatırım fonları ve birim yatırım ortaklıkları dahil halka açık yatırım ürünleri sunarken yatırım şirketlerinin sorumluluklarını ve gereksinimlerini açıkça tanımladı.
Mali Müşavirler ve Mütevelli Görevi
Yatırım danışmanları, 1940 Yatırım Danışmanları Yasasının bir parçası olarak oluşturulmuş bir güvene dayalı standarda bağlıdırlar. Bu nedenle, danışmanlar, ticari faaliyetlerinin ölçeği ve kapsamına bağlı olarak SEC veya devlet menkul kıymetler düzenleyicileri tarafından düzenlenebilir. Yasa ne mutemet aracı tanımlanmasında oldukça spesifik olduğunu ve bir öngörülüyor sadakat görevini ve bakımın görev danışmanı kendi üstünde müşterilerinin çıkarlarını koymak gerektiğini araçları. Örneğin, danışman, bir müşteri için satın almadan önce ( önden çalışan ) hesapları için menkul kıymetler satın alamaz ve danışman veya yatırım şirketi için daha yüksek komisyonlara ( çalkalama ) yol açabilecek alım satım işlemleri yapması yasaktır.
Bu aynı zamanda, danışmanın yatırım tavsiyesinin doğru ve eksiksiz bilgiler kullanılarak yapıldığından emin olmak için elinden gelenin en iyisini yapması gerektiği anlamına gelir – temel olarak, analizin mümkün olduğunca kapsamlı ve doğru olması. Mütevelli olarak hareket ederken çıkar çatışmalarından kaçınmak önemlidir ve bu, bir danışmanın, müşterinin çıkarlarını danışmanın çıkarlarının önüne koymak için olası çatışmaları ifşa etmesi gerektiği anlamına gelir. Ek olarak, danışmanın alım satımları ” en iyi uygulama ” standardı altına yerleştirmesi gerekir, bu da onların düşük maliyetli ve verimli yürütmenin en iyi kombinasyonu ile menkul kıymet ticareti yapmak için çaba göstermeleri gerektiği anlamına gelir.
Hızlı Gerçek
Yatırım Danışmanları Yasası ve Yatırım Şirketi Yasası, her ikisi de 1940’ta kabul edildi ve tüketicileri yanıltıcı ve hileli yatırım tavsiyelerine karşı korudu.
Danışman Kriterlerinin Oluşturulması
Yatırım Danışmanları Yasası, kimin danışman / danışman olup olmadığını üç kriter uygulayarak ele aldı: ne tür bir tavsiye sunuluyor, bireye tavsiyeleri / tazminat yöntemleri için nasıl ödeme yapılıyor ve danışmanın aslan payının olup olmadığı gelir, yatırım tavsiyesi sağlanarak elde edilir (birincil mesleki işlev). Ayrıca, bir kişi bir müşteriyi yatırım danışmanı olduğuna inandırırsa (örneğin, reklamcılıkta kendini böyle sunarak), müşterisi olarak kabul edilebilir.
Yasa, menkul kıymetler hakkında tavsiye veren veya tavsiyede bulunan (başka bir yatırım türünün aksine) bir danışman olarak kabul edilmesini şart koşuyor. Bununla birlikte, tavsiyeleri sadece iş kolları için arızi olan kişiler bir danışman olarak kabul edilmeyebilir. Örneğin, bazı finansal planlamacılar ve muhasebeciler danışman olarak kabul edilebilirken bazıları olmayabilir.
1940 Yatırım Danışmanları Yasası için ayrıntılı yönergeler Amerika Birleşik Devletleri Yasasının 15. Başlığında bulunabilir.
25 Milyon Dolarlık Varlık
Yönetimi altında olması ne kadar bir danışman / danışman ihtiyacı 1940 Yatırım Danışmanları Yasası uyarınca SEC ile kayıt için gerekli olan
Mali Danışman olarak Kayıt
Danışmanların kaydolması gereken ajans,kurumsal müşterilere mi yoksa sadece bireylere mi tavsiyede bulunduklarının yanı sıra çoğunlukla yönettikleri varlıkların değerine bağlıdır.2010 reformlarından önce, yönetim altında en az 25 milyon dolarlık varlığa sahip olan veya yatırım şirketlerine tavsiyelerde bulunan danışmanların SEC’e kaydolmaları gerekiyordu. Daha küçük miktarları yöneten danışmanlar, genellikle devlet güvenlik makamlarına kayıtlı.
Bu miktarlar Dodd-Frank Wall Street Reformu ve 2010 Tüketici Koruma Yasası ile değiştirildi; bu, daha önce SEC’e kaydolan birçok danışmanın, gerekli yeni federal kurallardan daha az parayı yönettikleri için şimdi bunu eyalet düzenleyicileriyle yapmalarına izin verdi. Ancak Dodd-Frank Yasası, yatırımcılar için genellikle çok büyük miktarlarda parayı yönetmelerine rağmen daha önce kayıttan muaf tutulan hedge fonları ve özel sermaye fonları gibi özel fonları yönetenler için de kayıt gereksinimlerini başlattı.
SEC’e göre, Dodd-Frank Yasası kayıt değişikliklerinin kümülatif etkisi “Komisyona kayıtlı danışman sayısında% 10 azalma, ancak bu kayıtlı danışmanların yönetimi altındaki toplam varlıklarda% 13 artış” oldu.