En İyi Uygulama
En İyi Uygulama Nedir?
En iyi uygulama, mevcut piyasa ortamı göz önüne alındığında, komisyoncuların müşterileri için en avantajlı sipariş uygulamasını sağlamalarını gerektiren yasal bir zorunluluktur. En iyi icra, komisyoncuların hisse senetlerini, bir opsiyonu veya bir tahvil emrini icra için nasıl yönlendireceklerini seçerken incelemesi, izlemesi ve belgelemesi gereken birkaç temel özelliği kapsar.
Temel Çıkarımlar
- En iyi uygulama, komisyoncuların müşterilerine en avantajlı emir yürütmesini sağladığını söylüyor.
- En iyi uygulama, komisyoncuların müşterilerin menfaatlerini öncelikli olarak belirlemesini gerektiren bir yasadır – ticari yönlendirme kuruluşları tarafından sunulan yumuşak dolarlar gibi teşviklerin üstünde.
- Komisyoncuların müşteri siparişlerini yerine getirirken göz önünde bulundurdukları temel faktörler arasında, teklif edilenden daha iyi bir fiyat fırsatı, uygulama hızı ve ticari işlem gerçekleştirme olasılığı yer alır.
En İyi Uygulama Nasıl Çalışır?
En iyi uygulama sadece etik bir kılavuz değildir; aynı zamanda kanundur. Esasen, komisyoncuların müşterilerinin çıkarlarına öncelik vermesini sağlamak için yürürlüğe konan bir yasadır. Komisyoncular, işlemleri yürütmek için nereye yönlendirecekleri konusunda seçeneklere sahiptir. Bazen alım satım yapan kuruluşlar, brokerlara hizmetlerini kullanmaları için teşvikler sunabilir. Bu teşvikler, yumuşak dolarlar gibi birçok biçimde olabilir.
En iyi uygulama yasaları, Güvenlik ve Değişim Komisyonu’nun (SEC), bu teşvikleri kabul eden aracılar adına müşterilerin çıkarlarının tehlikeye atılmamasını sağlamasına izin verir. Bu ölçüme uymak için, komisyoncu-bayiler, müşterilerin siparişlerinin nasıl yönlendirildiğini üç ayda bir SEC’e rapor etmelidir. Sanayi Mali Düzenleme Kurumu (FINRA) ayrıca aracı firmaların iyi icra uygulamaları denetlenir rutin muayeneleri yapar.
SEC, komisyoncu bayilerinin müşteri sipariş yönlendirmesi hakkında üç aylık raporların yanı sıra yürütme kalitesi hakkında aylık raporlar sunmasını gerektirir.
Özel Hususlar
Bir komisyoncu için en iyi uygulama, fiyat, ücretler ve bilgi sızıntısı gibi birçok faktörü incelemeye dayanır. Özellikle, fiyat konusunda, komisyoncu tüm sıvı kaynaklardan en iyisi olduğunu belirlemelidir.
Ayrıca, ücretler açısından, komisyoncu, kaynağın kullanımının nispeten ucuz olup olmadığına karar vermelidir. Ardından, pozisyonları yürütme maliyetini düşürmek için bilgilerin sızdırılıp sızdırılmayacağının belirlenmesi gereken bilgi sızıntısı var.
En İyi Yürütme Gereksinimleri
Komisyoncuların müşteri siparişlerini yerine getirirken göz önünde bulundurdukları temel faktörler arasında, teklif edilenden daha iyi bir fiyat fırsatı, uygulama hızı ve ticari işlem gerçekleştirme olasılığı yer alır. En iyi uygulama sadece piyasa fiyatını almakla ilgili değildir, aynı zamanda ödeme süresi ve ticaretin boyutu gibi diğer faktörleri de dikkate almalıdır.
Komisyoncular, tüm müşterilerinden aldıkları tüm siparişleri değerlendirir. Yine de yatırımcılar kendi işlemlerini yönlendirebilirler. Yatırımcılar, komisyonculara işlemlerini gerçekleştirirken hangi borsa veya piyasa yapıcıyı kullanacaklarını söyleyebilir. Ancak bu hizmet ek ücrete tabi olabilir. Ve uygulama söz konusu olduğunda, yatırımcılar aracılarından yönlendirme uygulamaları politikalarını talep etme seçeneğine sahiptir.
Avrupa için, Finansal Araçlarda Piyasalar Direktifi (MiFID) II olarak adlandırılan, 2018’de uygulamaya konulan en iyi uygulama düzenlemeleri olmuştur. Bu düzenlemeler, 2007’de uygulamaya konulan ilk MiFID düzenlemelerini artırmaya yardımcı oldu. Bu yeni düzenleme, aracıların “makul adımlar” yerine müşteriler için uygun yürütmeyi sağlamak için “yeterli adımları” atması gerektiğini söyledi.