Önemsiz Tahvil

Önemsiz Tahvil Nedir?

Önemsiz tahviller, şirketler ve hükümetler tarafından ihraç edilen çoğu tahvilden daha yüksek temerrüt riski taşıyan tahvillerdir. Tahvil, tahvil satın alma karşılığında yatırılan anaparanın iadesi ile birlikte yatırımcılara faiz ödemeleri ödeme taahhüdü veya borçtur. Önemsiz tahviller, finansal olarak mücadele eden ve temerrüde düşme riski yüksek olan veya faiz ödemelerini ödemeyen veya anaparayı yatırımcılara geri ödeyen şirketler tarafından ihraç edilen tahvilleri temsil eder.

Önemsiz tahviller de denir yüksek verim yardım temerrüt riski bulunmadığını yüksek verim gereklidir çünkü bağları.

Önemsiz Tahviller Açıklaması

Teknik bir bakış açısından, yüksek getirili veya “hurda” bir tahvil, normal şirket tahvillerine çok benzer. Her ikisi de bir firma tarafından ihraç edilen ve faiz ödeme ve anaparayı vadesinde iade etme vaadiyle temsil eder. Önemsiz tahviller, ihraççılarının daha düşük kredi kalitesi nedeniyle farklılık gösterir.

Tahviller, şirketlerin ve hükümetlerin sermaye artırmak için yatırımcılara ihraç ettikleri sabit gelirli borçlanma araçlarıdır. Yatırımcılar tahvil satın aldıklarında, vade tarihi adı verilen belirli bir tarihte parayı geri ödemeyi vaat eden ihraççıya etkin bir şekilde borç veriyorlar. Vade sonunda yatırımcıya yatırılan anapara tutarı geri ödenir. Çoğu tahvil, yatırımcılara tahvilin ömrü boyunca kupon oranı adı verilen yıllık bir faiz oranı öder.

Örneğin, yıllık% 5 kupon oranına sahip bir tahvil, tahvili satın alan bir yatırımcının yılda% 5 kazanması anlamına gelir. Dolayısıyla, 1.000 $ ‘lık yüz veya nominal değere sahip bir tahvil, tahvil vadesi gelene kadar her yıl 50 $’ a denk gelen% 5 x 1.000 $ alacak.

Daha Yüksek Risk, Daha Yüksek Verime Eşittir

Temel şirket temerrüdüne maruz kalma riski yüksek olan bir tahvile önemsiz tahvil denir. Önemsiz tahvil ihraç eden şirketler genellikle yeni başlayanlar veya finansal olarak mücadele eden şirketlerdir. Önemsiz tahviller, yatırımcılar anaparalarını geri ödeyeceklerinden emin olmadıkları ve düzenli faiz ödemeleri kazandıkları için risk taşır. Sonuç olarak, önemsiz tahviller, yatırımcılara eklenen risk düzeyini telafi etmeye yardımcı olmak için daha güvenli emsallerinden daha yüksek bir getiri öder. Şirketler, operasyonlarını finanse etmek için yatırımcıları çekmeleri gerektiğinden, yüksek getiri ödemeye isteklidirler.

Artıları

• Hurda tahviller, diğer sabit gelirli borçlanma senetlerinin çoğundan daha yüksek getiri sağlar.
• Hurda tahviller, şirketin mali durumunun iyileşmesi durumunda önemli fiyat artışları potansiyeline sahiptir.
• Önemsiz tahviller, yatırımcıların piyasada risk almaya veya riskten kaçınmaya ne zaman istekli olduklarının bir risk göstergesi olarak hizmet eder.

Eksileri

• Önemsiz tahviller, daha iyi kredi notuna sahip çoğu tahvilden daha yüksek bir temerrüt riskine sahiptir.
• Hurda tahvil fiyatları, ihraççının finansal performansını çevreleyen belirsizlik nedeniyle oynaklık gösterebilir.
• Aktif önemsiz tahvil piyasaları, aşırı satın alınmış bir piyasayı gösterebilir, bu da yatırımcıların riskten çok hoşnut oldukları ve piyasada düşüşlere yol açabileceği anlamına gelebilir.

Piyasa Göstergesi Olarak Önemsiz Tahviller

Bazı yatırımcılar, temel şirketin finansal güvencesi iyileştikçe potansiyel fiyat artışlarından kar elde etmek için önemsiz tahvil satın alırlar ve mutlaka faiz gelirinin getirisi için değil. Ayrıca, tahvil fiyatlarının yükseleceğini öngören yatırımcılar, piyasa riski duyarlılığındaki değişiklik nedeniyle, yüksek getirili tahviller için – bu düşük oranlı olanlar bile – satın alma ilgisinin artacağını iddia ediyorlar. Örneğin, yatırımcılar ABD’de veya yurtdışında ekonomik koşulların iyileştiğine inanıyorlarsa , ekonomi ile birlikte gelişme gösterecek şirketlerin hurda tahvillerini satın alabilirler.

Sonuç olarak, önemsiz tahvil alım ilgisinin artması, bazı yatırımcılar için piyasa riski göstergesi olarak hizmet etmektedir. Yatırımcılar önemsiz tahvil satın alıyorsa, piyasa katılımcıları, algılanan iyileşen bir ekonomi nedeniyle daha fazla risk almaya isteklidir. Tersine, eğer hurda tahviller fiyatlar düşerken satılıyorsa, bu genellikle yatırımcıların riskten daha fazla kaçındıkları ve daha güvenli ve istikrarlı yatırımları tercih ettikleri anlamına gelir.

Önemsiz tahvil yatırımlarındaki artış, genellikle piyasada artan iyimserliğe dönüşse de, piyasada çok fazla iyimserliğe işaret edebilir.

Önemsiz tahvillerin daha yüksek kaliteli tahvillere göre çok daha büyük fiyat dalgalanmalarına sahip olduğuna dikkat etmek önemlidir. Önemsiz tahvil satın almak isteyen yatırımcılar, tahvilleri bir komisyoncu aracılığıyla bireysel olarak satın alabilir veya profesyonel bir portföy yöneticisi tarafından yönetilen bir önemsiz tahvil fonuna yatırım yapabilirler.

Finansalların İyileştirilmesi Hurda Tahvilleri Etkiliyor

Temel şirket finansal olarak iyi performans gösterirse, tahvillerinin kredi notları yükselir ve genellikle yatırımcılardan satın alma ilgisi çeker. Sonuç olarak, finansal olarak uygun ihraççı için ödeme yapmaya istekli olan yatırımcılar akın ettikçe tahvilin fiyatı yükselir. Tersine, kötü performans gösteren şirketlerin kredi notları muhtemelen düşük veya düşük olacaktır. Düşen bu görüşler, alıcıların geri adım atmasına neden olabilir. Düşük kredi notuna sahip şirketler, yatırımcıları çekmek ve ek risk seviyelerini telafi etmek için tipik olarak yüksek getiri sunar.

Sonuç, pozitif kredi notuna sahip şirketler tarafından ihraç edilen tahvillerin, kredi notu düşük olan şirketlere kıyasla genellikle borçlanma araçları için daha düşük faiz oranları ödemesidir. Birçok tahvil yatırımcısı, tahvillerin kredi notlarını izler.

Kredi Derecelendirmeleri ve Önemsiz Tahviller

Önemsiz tahviller riskli yatırım olarak kabul edilse de, yatırımcılar tahvilin kredi notunu gözden geçirerek tahvilin risk seviyesini izleyebilir. Bir kredi derecelendirme kartları imal kredi ve tahvil biçimindeki olağanüstü borç bir değerlendirmedir. Şirketin kredi notu ve nihayetinde tahvilin kredi notu, bir tahvilin piyasa fiyatını ve arz faiz oranını etkiler.

Kredi derecelendirme kuruluşları, tüm şirket ve devlet tahvillerinin kredibilitesini ölçerek, yatırımcılara borç senetleriyle ilgili riskler hakkında fikir verir. Kredi derecelendirme kuruluşları konuyla ilgili görüşleri için mektup notları atar.

Örneğin, Standard & Poor’s AAA’dan (mükemmel) daha düşük C ve D derecelerine kadar değişen bir kredi derecelendirme ölçeğine sahiptir. BB’den daha düşük bir derecelendirme taşıyan herhangi bir tahvilin spekülatif dereceli veya hurda tahvil olduğu söylenir. Bu, riskten kaçınan yatırımcılar için bir kırmızı bayrak olmalıdır. Kredi kuruluşlarından alınan çeşitli mektup notları, şirketin finansal uygulanabilirliğini ve tahvil şartlarının sözleşme şartlarının yerine getirilme olasılığını temsil eder.

Bu düşük kredi notlarına sahip tahvilleri olan şirketler, devam eden iş operasyonlarını finanse etmek için gereken sermayeyi artırmada zorluk yaşayabilir. Bununla birlikte, bir şirket finansal performansını iyileştirmeyi başarırsa ve tahvilin kredi notu yükselirse, tahvilin fiyatında önemli bir değerlenme olabilir. Tersine, bir şirketin mali durumu kötüleşirse, şirketin kredi notu ve tahvilleri kredi derecelendirme kuruluşları tarafından düşebilir. Önemsiz borçlu yatırımcılar için, satın almadan önce temeldeki işi ve mevcut tüm finansal belgeleri tam olarak araştırmak çok önemlidir.

Tahvil Temerrütleri

Bir tahvil anapara ve faiz ödemesini kaçırırsa, tahvilin temerrüde düştüğü kabul edilir. Temerrüt, bir kredi veya menkul kıymete ilişkin faiz veya anapara dahil bir borcun geri ödenmemesidir. Önemsiz tahviller, belirsiz bir gelir akışı veya yeterli teminat eksikliği nedeniyle daha yüksek bir temerrüt riskine sahiptir. Tahvil temerrüdü riski, ekonomik gerileme dönemlerinde artar ve bu alt düzey borçları daha da riskli hale getirir.

Hurda Tahvilin Gerçek Dünyadan Örneği

Tesla Inc. (TSLA), 1 Mart 2021 vade tarihi ve altı aylık sabit kupon oranı% 1,25 olan sabit faizli tahvil ihraç etti. Borç, 2014 yılında ihraç edildiğinde S&P notu B- almıştır. Ekim 2020’de S&P, notunu B + ‘dan BB-‘ ye yükseltti. Bu hala hurda tahvil derecelendirme bölgesinde. S & P’den alınan bir BB notu, derecelendirme sorununun ödeme yapılmamasına karşı daha az savunmasız olduğu, ancak yine de büyük belirsizliklerle veya olumsuz iş veya ekonomik koşullarla karşı karşıya olduğu anlamına gelir.

Ayrıca Tesla teklifinin şu anki fiyatı Ekim 2020 itibariyle 577 $ ‘dır ve bu, yatırımcıların kupon ödemesinin üzerinde elde ettiği ekstra getiriyi temsil eden 2014 100 $ nominal değerinden çok daha yüksektir. Diğer bir deyişle, BB notuna rağmen tahvil, nominal değerine göre çok büyük bir primle işlem görüyor. Bunun nedeni, tahvillerin öz sermayeye dönüştürülebilir olmasıdır. Bu nedenle, Tesla’nın hisseleri 26 Ekim 2020’de sona eren son on iki ayda% 600 artarken, tahviller öz sermaye için değerli temsilciler olduğunu kanıtlıyor.