Temel Kazançlar

Published · Updated

Çekirdek Kazanç Nedir?

Çekirdek kazançlar, bir şirketin ana veya ana faaliyetlerinden elde edilen ve ana faaliyetlerle ilgili giderlerin bir kısmını ve normal işin dışında kalan tekrar etmeyen gelir veya gider kalemlerini dikkate almayan karlardır.

Bir kazanç ölçütü olarak temel kazançlar, genel kabul görmüş bir muhasebe ilkesi (GAAP) kavramı olarak tanınmaz; bunun yerine, yönetim ve yatırımcılar tarafından, temelde yatan işletmenin karlılığını tespit etmek ve işletmenin temel olmayan faaliyetlerini en aza indirecek veya azaltacak fırsatları belirlemeye yardımcı olmak için kullanılır.

Temel Çıkarımlar

  • Çekirdek kazançlar, bir şirketin ana işi için elde edilen karlardır. Tekrar etmeyen gelir ve gider kalemlerinin yanı sıra birincil işle ilgili belirli giderleri çıkarır.
  • Genel olarak kabul edilen muhasebe ilkesi (GAAP) kuralları, temel kazançları raporlanabilir bir metrik olarak dikkate almaz.
  • Temel kazançları değerlendirmenin amacı, yönetim ve yatırımcıların bir şirketin ana işinin karlılığını belirlemek ve gerekli olmayan faaliyetlerden vazgeçmek ve ilgili fırsatları bulmaktır.
  • 2002 yılında, Standard and Poor’s (S&P) hangi kalemlerin temel kazançlara dahil edilip bunlardan çıkarılması gerektiğini tanımladı ve bunu öz sermaye endekslerinde şirketler için raporlamak için adımlar attı.

Temel Kazançları Anlamak

Muhasebe beyanları, normal iş faaliyetleriyle ilişkili kazançların yanı sıra tekrar etmeyen veya yan öğelerle ilişkili kazançları içerir. Çekirdek kazançlar, bir dönemdeki olağanüstü kazançlar veya zararlar, yeniden yapılanma masrafları, kar ve zarar (K&Z) tablosundaki gürültüyü ortadan kaldırır. operasyonlar.

Bu tekrar etmeyen öğeleri çıkararak, ilgili tüm taraflar için temeldeki işe daha temiz bir bakış üretilir. Yönetim açısından, temel kazançları takip etmek, rapor edilen rakamlara biraz oynaklık ekleyen alanları aydınlatabilir.

Şirket, örneğin değer düşüklüğü kaybına veya yeniden yapılandırma ücretine neden olan bir varlıktan kurtularak oynaklığı azaltmak için harekete geçebilir. Yatırımcılar için, çekirdek kazançları görmek, aynı sektördeki şirketlerin temel kazançlarının değerleme analizi ve göreli değer analizi kapasitelerini artırır.

Çekirdek kazançlar ayrıca yatırımcıların fiyat-kazanç oranı (P / E), fiyat-ileri kazanç (Forward P / E), fiyat-nakit akış oranı (P / CF) gibi fiyat katlarında ayarlamalar yapmalarına yardımcı olacaktır ve diğerleri, ancak “P / E” yerine, örneğin “Çekirdek P / E” odak ölçütü haline gelecektir.

Standard & Poor’s Temel Kazançları

2002 yılında, Standard & Poor’s (S&P), şirketler için tutarlı bir biçimde birincil iş faaliyetlerinden işletme kazançlarını tanımlamayı amaçlayan yeni bir çekirdek kazanç tanımı yaptı. Amaç, finansal raporlamanın tutarlılığını artırmak ve kazanç raporlarının yatırım analistleri için anlaşılmasını kolaylaştırmaktı.

S&P, temel kazanç raporlamasına dahil edilecek veya hariç tutulacak aşağıdaki öğeleri düzenledi:

Dahil:

  • Çalışan hisse senedi opsiyon hibe giderleri
  • Devam eden operasyonlardan gelen yeniden yapılandırma ücretleri
  • Bir yazma-çıkışlar amortismana veya amortizing İşletme varlık
  • Emeklilik masrafları
  • Satın alınan araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) giderleri

Hariç tutulan:

  • Şerefiye değer düşüklüğü ücretleri
  • Varlık satışlarından elde edilen kazançlar / kayıplar
  • Emeklilik kazançları
  • Riskten korunma faaliyetlerinden gerçekleşmemiş kazançlar / zararlar
  • Birleşme / devralma ile ilgili giderler
  • Dava veya sigorta ödemeleri ve gelirler

S&P, S&P 500 dahil olmak üzere S&P hisse senedi endekslerindeki tüm şirketler için çekirdek kazanç yayınlayacağını ve borç derecelendirme faaliyetlerinin analizinde çekirdek kazançların kullanılacağını duyurdu.

Gerçek Dünya Örneği

Bir yatırımcının dikkat ettiği ilk noktalardan biri hisse başına kazançtır (EPS). İlk bakışta, The Procter & Gamble Company ( PG ), yatırımcıları 2018 mali yılının ikinci çeyreğinde hisse başına yalnızca 0,93 dolar kazandığına dair alarma geçirmiş olabilir. Ancak şirket açıklamasına göre, çekirdek EPS, “çekirdek dışı yeniden yapılandırma ücretleri ve ABD Vergi Yasası geçiş etkilerini içermediğinden” 1,19 $ oldu.

İkincisi, yurtdışındaki kazançlar üzerinden bir geri dönüş vergisi masrafı ile ilişkili net ertelenmiş borç pozisyonunun yeniden değerlendirilmesini içermektedir. Bu, tekrarlanmayan tek seferlik bir öğeydi. Procter & Gamble aynı basın bülteninde, her ikisi için de EPS konusunda ileriye dönük rehberlik sağlayarak, çekirdek kazançlar ile GAAP kazançları arasındaki farklılaşmayı sürdürdü. İki tür EPS numarasını ayıran bu tür kılavuz, şirketin ana faaliyet alanı hakkında daha net bir resim sağlamaya yardımcı olur.