Ayı Yayıldı

Temel Çıkarımlar

• Bir ayı spread, bir yatırımcı dayanak varlığın fiyatında ılımlı bir düşüş beklediğinde kullanılan bir düşüş opsiyon stratejisidir.
• Bir tüccarın başlatabileceği iki tür ayı spread’i vardır – bir bear put spread ve bir bear call spread.
• Strateji, aynı temel sözleşmenin aynı sona erme tarihine sahip ancak farklı grev fiyatlarında eşzamanlı alım satımını içerir.
• Dayanak varlık düşük kullanım fiyatında veya altında kapanırsa ayı spreadleri maksimum kar elde eder.

Ayı Yayılımlarını Anlamak

Bir yatırımcının ayı yayılması için ana itici güç, temel teminatta bir düşüş beklemesidir, ancak kayda değer bir şekilde değil ve bundan kar etmek veya mevcut pozisyonunu korumak istemesidir. Ayı yayılmasının tam tersi, temel teminatta ılımlı artışlar bekleyen yatırımcılar tarafından kullanılan bir boğa yayılımıdır. Bir tüccarın başlatabileceği iki ana ayı spread türü vardır – bear put spread ve bear call spread. Her iki durum da dikey spreadler olarak sınıflandırılır.

Bir ayı satım spread’i, temelde yatan menkul kıymette beklenen düşüşten kar elde etmek için eşzamanlı olarak bir satım satın almayı ve aynı vadeye sahip ancak daha düşük bir kullanım fiyatıyla başka bir satımı (yazmayı) içerir. ilk koy. Bu strateji, tüccarın hesabına net bir borçla sonuçlanır.

Bir ayı çağrısı spread’i, bir çağrıyı satmayı (yazmayı), gelir elde etmeyi ve aynı vadede ancak daha yüksek bir işlem fiyatıyla yukarı yönlü riski sınırlandıran bir çağrı satın almayı içerir. Bu strateji, tüccarın hesabına net bir kredi ile sonuçlanır.

Ayı spreadleri, aynı zamanda, iki veya daha fazla koymayı ilkinden daha düşük bir işlem fiyatına satmak için bir satın alma gibi oranları da içerebilir. Temelde yatan düşüş olduğunda karşılığını veren bir spread stratejisi olduğu için, piyasa yükselirse kaybedecektir – ancak, kayıp spread için ödenen primle sınırlanacaktır.

Bear Put Spread Örneği

Bir yatırımcının hisse başına 50 $ ‘dan işlem yaparken XYZ hisse senedinde düşüş eğiliminde olduğunu ve hisse fiyatının önümüzdeki ay düşeceğine inandığını söyleyin. Yatırımcı, 48 $ ‘lık bir put satın alarak ve 1 $’ lık net bir borç için 44 $ ‘lık bir koydu ( yazarak ) bir ayı koymak spread’i koyabilir. En iyi durum senaryosu, hisse senedi fiyatının 44 $ veya altına düşmesidir. En kötü durum senaryosu, hisse senedi fiyatının 48 $ veya üzerine çıkması, opsiyonların değersiz bir şekilde sona ermesi ve tüccarın spread maliyetini düşürmesidir.

• Başabaş noktası = 48 ihtar – spread maliyeti = 48 dolar – 1 dolar = 47 dolar
• Maksimum Kâr = (48 $ – 44 $) – spread maliyeti = 4 $ – 1 $ = 3 $
• Maksimum Kayıp = spread maliyeti = 1 $