Akredite Yatırımcı
Akredite Yatırımcı Nedir?
Akredite bir yatırımcı, finansal otoritelerde kayıtlı olmayan menkul kıymetlerin alım satımına izin verilen bir birey veya ticari kuruluştur. Gelirleri, net değerleri, varlık büyüklükleri, yönetişim durumları veya mesleki deneyimleri ile ilgili en az bir gereksinimi karşılayarak bu ayrıcalıklı erişime hak kazanırlar.
ABD’de, akredite yatırımcı terimi, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından D Yönetmeliği uyarınca mali açıdan gelişmiş ve yasal açıklama dosyalarının sağladığı korumaya daha az ihtiyaç duyan yatırımcılara atıfta bulunmak için kullanılmaktadır. Akredite yatırımcılar, doğal yüksek net değerli bireyleri (HNWI), bankaları, sigorta şirketlerini, komisyoncuları ve tröstleri içerir.
Temel Çıkarımlar
- Kayıt dışı menkul kıymet satıcılarının, yalnızca riskleri üstlenecek kadar mali açıdan gelişmiş olduğu düşünülen akredite yatırımcılara satış yapmalarına izin verilir.
- Akredite yatırımcıların, gelir, net değer, varlık büyüklüğü, yönetim durumu veya mesleki deneyim ile ilgili bir (veya daha fazla) gereksinimi karşıladıkları sürece kayıt dışı menkul kıymetler satın almalarına ve bunlara yatırım yapmalarına izin verilir.
- Kayıtsız menkul kıymetler, doğası gereği daha riskli kabul edilir çünkü SEC kaydıyla gelen normal ifşaatlardan yoksundurlar.
Akredite Yatırımcıları Anlamak
Akredite yatırımcılar, SEC gibi düzenleyici kurumlara kayıtlı olmayan menkul kıymetleri satın almaya yasal olarak yetkilidir. Birçok şirket, bu akredite yatırımcı sınıfına doğrudan menkul kıymetler sunmaya karar verir. Bu karar, şirketlerin menkul kıymetleri SEC’e kaydettirmekten muaf tutmasına izin verdiği için, onlara çok para kazandırabilir. Bu tür bir hisse teklifi, özel yerleştirme olarak adlandırılır. Bu akredite yatırımcılara büyük bir risk sunma potansiyeline sahiptir. Bu nedenle yetkililerin finansal olarak istikrarlı, deneyimli ve riskli girişimleri hakkında bilgili olmalarını sağlamaları gerekir.
Şirketler hisselerini akredite yatırımcılara sunmaya karar verdiğinde, düzenleyici makamların rolü, kimin akredite bir yatırımcı olarak nitelendirildiğini belirlemek için kıyaslama ölçütlerinin belirlenmesi için gerekli yönergeleri doğrulamak veya sunmakla sınırlıdır. Düzenleyici makamlar, başvuru sahibinin kayıt dışı menkul kıymetlere yatırım yaparken karşılaşılan riskleri almak için gerekli mali araçlara ve bilgiye sahip olup olmadığını belirlemeye yardımcı olur. Akredite yatırımcılar ayrıca risk sermayesine, koruma fonlarına, melek yatırımlarına ve karmaşık ve yüksek riskli yatırımları ve araçları içeren anlaşmalara ayrıcalıklı erişime sahiptir.
Akredite Yatırımcılar için Gereklilikler
Akredite yatırımcılar için düzenlemeler bir bölgeden diğerine değişir ve genellikle yerel bir piyasa düzenleyici veya yetkili bir otorite tarafından tanımlanır. ABD’de, akredite bir yatırımcı tanımı, D Yönetmeliğinin 501. Kuralında SEC tarafından ortaya konmuştur.
Akredite bir yatırımcı olmak için, bir kişinin cari yılda aynı veya daha yüksek bir gelir elde etme beklentisiyle son iki yılda 200.000 $ ‘ı (ortak gelir için 300.000 $) aşan yıllık gelire sahip olması gerekir. Bir bireyin son iki yılda tek başına veya eşiyle eşik değerlerinin üzerinde gelir elde etmiş olması gerekir. Gelir testi, bir bireyin bir yıllık gelirini ve bir sonraki iki yıllık bir eşle ortak gelirini göstererek tatmin edilemez.
Bir kişi, tek başına veya eşiyle birlikte 1 milyon doları aşan bir net değere sahipse, akredite bir yatırımcı olarak kabul edilir. SEC ayrıca, eğer kayıt dışı menkul kıymetleri ihraç eden şirketin genel ortağı, icra memuru veya yöneticisi ise, bir kişiyi akredite bir yatırımcı olarak kabul eder.
Bir kuruluş, özel bir iş geliştirme şirketi veya varlıkları 5 milyon doları aşan bir kuruluşsa, akredite bir yatırımcı olarak kabul edilir. Ayrıca, bir işletmenin akredite yatırımcı olan hisse sahiplerinden oluşması durumunda, işletmenin kendisi akredite bir yatırımcıdır. Ancak, yalnızca belirli menkul kıymetleri satın almak amacıyla bir organizasyon kurulamaz. Bir kişi, kayıt dışı menkul kıymetlere ilişkin mesleki bilgisini gösteren yeterli eğitim veya iş deneyimi sergileyebilirse, o kişi de akredite bir yatırımcı olarak değerlendirilebilir.
2016’da ABD Kongresi, kayıtlı brokerleri ve yatırım danışmanlarını içerecek şekilde akredite yatırımcı tanımını değiştirdi.
26 Ağustos 2020’de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, akredite bir yatırımcı tanımını değiştirdi. SEC’in basın açıklamasına göre, “değişiklikler yatırımcıların mevcut gelir veya net değer testlerine ek olarak tanımlanmış mesleki bilgi, deneyim veya sertifikasyon ölçütlerine dayalı olarak akredite yatırımcılar olarak nitelendirilmesine izin veriyor. Bir yatırım testini karşılayan herhangi bir kuruluşun kalifiye olmasına izin vermek de dahil olmak üzere, akredite yatırımcılar olarak nitelendirilmelidir. SEC, diğer kategorilerin yanı sıra artık akredite yatırımcıları aşağıdakileri içerecek şekilde tanımlamaktadır: belirli mesleki sertifikalara, atamalara veya kimlik bilgilerine sahip kişiler; özel bir fonun “bilgili çalışanları” olan bireyler; ve SEC ve devlete kayıtlı yatırım danışmanları.
Akredite Yatırımcı Gereksinimlerinin Amacı
Bir piyasanın herhangi bir düzenleyici otoritesi hem yatırımı teşvik etmek hem de yatırımcıları korumakla görevlidir. Bir yandan, düzenleyiciler, riskli girişimlere ve girişimcilik faaliyetlerine yatırımları teşvik etmede kazanılmış menfaatlere sahiptir, çünkü gelecekte çoklu paketleyici olarak ortaya çıkma potansiyeline sahiptirler. Bu tür girişimler risklidir, pazarlanabilir herhangi bir ürün olmadan yalnızca konsept araştırma ve geliştirme faaliyetlerine odaklanabilir ve başarısız olma olasılıkları yüksek olabilir. Bu girişimler başarılı olursa, yatırımcılarına büyük bir getiri sunarlar. Bununla birlikte, yüksek bir başarısızlık olasılığına da sahiptirler.
Öte yandan, düzenleyicilerin, yüksek zararları absorbe edecek veya yatırımlarıyla ilişkili riskleri anlayacak mali desteği olmayan, daha az bilgili, bireysel yatırımcıları korumaları gerekir. Bu nedenle, akredite yatırımcıların sağlanması, hem finansal olarak iyi donanımlı yatırımcılar hem de bilgili ve deneyimli yatırımcılar için erişim sağlar.
Akredite bir yatırımcı olmak için resmi bir süreç yoktur. Aksine, bu tür menkul kıymetlerin satıcılarının, akredite yatırımcılar olarak muamele görmek isteyen kuruluşların veya bireylerin durumunu doğrulamak için bir dizi farklı adım atma sorumluluğu vardır.
Akredite yatırımcı olmak isteyen kişi veya kişiler, kayıtsız menkul kıymet ihraççılarına başvurabilir. İhraççı, başvuru sahibinin akredite bir yatırımcı olup olmadığını belirlemek için başvuru sahibinden bir ankete yanıt vermesini isteyebilir. Anket çeşitli ekler gerektirebilir: kalifikasyonu doğrulamak için hesap bilgileri, mali tablolar ve bilanço. Eklerin listesi, vergi beyannameleri, W-2 formları, maaş bordroları ve hatta CPA’lar, vergi avukatları, yatırım komisyoncuları veya danışmanlar tarafından yapılan incelemelerden gelen mektuplara kadar uzanabilir. Ek olarak, ihraççılar ayrıca bir kişinin kredi raporunu ek değerlendirme için değerlendirebilir.
Akredite Yatırımcı Örneği
Örneğin, son üç yılda geliri 150.000 dolar olan bir kişi olduğunu varsayalım. 1 milyon dolarlık bir birincil konut değeri (200.000 dolarlık bir ipotek ile), 100.000 dolarlık bir araba (50.000 dolarlık ödenmemiş kredi ile), 500.000 dolarlık bir 401 (k) hesabı ve 450.000 dolarlık bir tasarruf hesabı bildirdiler. Bu kişi gelir testinde başarısız olsa da, bir bireyin birincil ikametgahının değerini içeremeyen net değer testine göre akredite bir yatırımcıdır. Net değer, varlıklar eksi yükümlülükler olarak hesaplanır.
Bu kişinin net değeri tam olarak 1 milyon dolar. Bu, varlıklarının (birincil ikametgahları hariç) 1.050.000 $ (100.000 $ + 500.000 $ + 450.000 $) eksi 50.000 $ ‘a eşit bir araba kredisi hesaplamasını içerir. Net değer gereksinimini karşıladıkları için, akredite bir yatırımcı olmaya hak kazanırlar.
Sıkça Sorulan Sorular
Kim akredite bir yatırımcı olmaya hak kazanır?
SEC, akredite bir yatırımcıyı şu şekilde tanımlar:
- son iki yılın her birinde 200.000 doları aşan brüt gelire sahip bir birey veya bu yıllar için bir eşi veya eşiyle 300.000 ABD dolarını aşan ortak geliri ve cari yılda aynı gelir düzeyinde makul bir beklenti.
- Kişisel net değeri veya o kişinin eşi veya partneri ile ortak net değeri, kişinin birincil ikametgahı hariç olmak üzere 1.000.000 doları aşan kişi.
Akredite bir yatırımcı olmanın başka yolları var mı?
Belirli koşullar altında, akredite bir yatırımcı ataması, bir firmanın teklif edilen veya satılan menkul kıymetlerin ihraççısı ise, firmanın direktörlerine, icra memurlarına veya genel ortaklarına atanabilir. Bazı durumlarda, FINRA Series 7, 62 veya 65’e sahip bir finans profesyoneli de akredite bir yatırımcı olarak hareket edebilir. Varlığı 5 milyon dolardan fazla olan bir güveni yöneten biri gibi daha az alakalı birkaç ek yöntem vardır.
Akredite yatırımcılar başkalarının almadığı hangi ayrıcalıkları alır?
Federal menkul kıymetler yasalarına göre, yalnızca akredite yatırımcılar olan belirli menkul kıymet tekliflerine katılabilir. Bunlar, diğerleri arasında özel plasmanlar, yapılandırılmış ürünler ve özel sermaye veya hedge fonlarındaki hisseleri içerebilir.
Bu ürünlere yatırım yapmak için neden akredite olmanız gerekiyor?
Bu tekliflerin akredite yatırımcılarla sınırlı olmasının bir nedeni, tüm katılımcı yatırımcıların yeterli mali açıdan karmaşık olmalarını ve kendi başlarına mücadele edebilmelerini veya dalgalanma veya büyük zarar riskini sürdürebilmelerini sağlamak ve böylece kayıtlı bir kuruluştan gelen yasal korumaları gereksiz kılmaktır. teklif.