Risk Kapitalisti (VC)

Girişim Kapitalisti (VC) Nedir?

Bir risk kapitalisti (VC), bir hisse senedi karşılığında yüksek büyüme potansiyeli sergileyen şirketlere sermaye sağlayan bir özel sermaye yatırımcısıdır. Bu, başlangıç girişimlerini finanse etmek veya büyümek isteyen ancak hisse senedi piyasalarına erişimi olmayan küçük şirketleri desteklemek olabilir. Risk kapitalistleri, bu tür şirketlere yatırım yapma riskini almaya isteklidir çünkü bu şirketler başarılı olursa, yatırımlarından büyük bir getiri elde edebilirler. VC’ler, yeni ve kanıtlanmamış şirketlerle ilgili belirsizlik nedeniyle yüksek başarısızlık oranlarıyla karşılaşır.

Risk Kapitalistlerini Anlamak

Risk kapitalistleri genellikle ortakların VC fonuna yatırım yaptığı sınırlı ortaklıklar ( LP ) olarak oluşturulur. Fonun normalde yatırım kararları vermekle görevli bir komitesi vardır. Gelecek vaat eden büyümekte olan şirketler belirlendikten sonra, havuzlanmış yatırımcı sermayesi, büyük bir özsermaye payı karşılığında bu şirketleri finanse etmek için kullanılır.

Kamuoyunun aksine. VC’ler normalde başlangıçtan itibaren girişimleri finanse etmez. Aksine, fikirlerini ticarileştirmek istedikleri aşamadaki firmaları hedeflemeye çalışırlar. Girişim sermayesi fonu bu firmalardan bir hisse satın alacak, büyümelerini destekleyecek ve önemli bir yatırım getirisi (ROI) ile nakde çevirme arayışında olacaktır.

Tanınmış risk sermayedarları arasında ilk Facebook ( FB ) yatırımcısı Jim Breyer, Twitter ( TWTR ) yatırımcısı Peter Fenton, PayPal’ın ( PYPL ) kurucu ortağı Peter Theil ve Facebook’un en büyük yatırımcısı Jeremy Levine yer alıyor. Pinterest’teki yatırımcı ve Twitter’da erken bir yatırımcı olan ve ortak kullanım şirketi Uber olan Chris Sacca.

Risk kapitalistleri, güçlü bir yönetim ekibi, büyük bir potansiyel pazar ve güçlü bir rekabet avantajı olan benzersiz bir ürün veya hizmet ararlar. Ayrıca aşina oldukları sektörlerdeki fırsatları ve yönünü etkileyebilmek için şirketin büyük bir yüzdesine sahip olma şansını da ararlar.

Risk Sermayesi Tarihi

ABD’deki ilk risk sermayesi şirketlerinden bazıları 1900’lerin başından ortalarına kadar başladı. İşletme diploması almak için ABD’ye taşınan bir Fransız olan Georges Doriot, Harvard’ın işletme okulunda eğitmen oldu ve bir yatırım bankasında çalıştı. O, ilk kamuya ait risk sermayesi şirketi olan American Research and Development Corporation’ın (ARDC) ne olacağını bulmaya devam etti. ARDC’yi dikkate değer kılan şey, ilk kez bir startup’ın varlıklı aileler dışındaki özel kaynaklardan para toplayabilmesiydi. ABD’de uzun bir süre Rockefellers veya Vanderbilts gibi varlıklı aileler, girişimleri finanse eden veya büyüme için sermaye sağlayan ailelerdi. ARDC’nin hesabında eğitim kurumlarından ve sigortacılardan milyonlar vardı.

Morgan Holland Ventures ve Greylock Ventures gibi firmalar ARDC mezunları tarafından kuruldu ve yine de JH Whitney & Company gibi diğer firmalar yirminci yüzyılın ortalarında ortaya çıktı. Girişim sermayesi, 1958 Yatırım Yasası kabul edildikten sonra bugün bilindiği sektöre benzemeye başladı. Yasa, küçük işletme yatırım şirketlerinin beş yıl önce o zamanki Başkan Eisenhower tarafından kurulan Küçük İşletmeler Birliği tarafından lisanslanmasını sağladı. Bu lisanslar “özel sermaye fonu yöneticilerine nitelikli ve (d) ABD’deki küçük işletmelerde yatırım yapmak için düşük maliyetli, devlet garantili sermayeye erişim sağlar.”

Risk sermayesi, doğası gereği, büyüme potansiyeli yüksek, ancak aynı zamanda bankaları korkutacak kadar önemli miktarda risk içeren yeni işlere yatırım yapar. Bu nedenle, ilk ve en başarılı yarı iletken şirketlerden biri olan Fairchild Semiconductor’ın (FCS), risk sermayesinin San Francisco Körfez Bölgesi’ndeki yeni gelişen teknolojilerle yakın ilişkisi için bir model oluşturan ilk risk sermayesi destekli girişim olması çok da şaşırtıcı değil..

O bölgedeki ve zamandaki özel sermaye firmaları da günümüzde kullanılan uygulama standartlarını belirlediler, profesyonellerin genel ortaklar olarak hareket edeceği ve sermayeyi sağlayanların daha sınırlı kontrole sahip pasif ortaklar olarak hizmet edeceği yatırımları gerçekleştirmek için sınırlı ortaklıklar kurdular. Bağımsız risk sermayesi şirketlerinin sayısı 1960’lar ve 1970’ler boyunca arttı ve 1970’lerin başında Ulusal Risk Sermayesi Birliği’nin kurulmasına yol açtı.

Dot-Com Göğüs

Risk sermayesi firmaları, sektörün hem ABD içindeki hem de dışındaki firmaların bir sonraki Apple’ı (AAPL) veya Genentech’i arayan firmalardan gelen rekabetle aynı hizaya gelmesinden sonra 1980’lerin ortalarında ilk kayıplarının bir kısmını ödemeye başladılar. VC destekli şirketlerin halka arzları giderek daha önemsiz görünürken, şirketlerin risk sermayesi finansmanı yavaşladı. Risk sermayesi yatırımlarının gerçek bir canlılıkla geri dönmeye başlaması 1990’ların ortalarına kadar değildi, ancak 2000’li yılların başlarında çok sayıda teknoloji şirketinin dağıldığı ve risk sermayesi yatırımcılarının sahip oldukları yatırımları ellerinden çıkarmaya teşvik ettiği bir darbe aldı. önemli kayıp. O zamandan beri, risk sermayesi önemli bir geri dönüş yaptı ve 2014 itibariyle 47 milyar dolarlık yeni girişimlere yatırım yaptı.

Yapısı

Zengin bireyler, sigorta şirketleri, emeklilik fonları, vakıflar ve kurumsal emeklilik fonları, bir VC firması tarafından kontrol edilecek bir fonda bir araya toplanabilir. Tüm ortakların fon üzerinde kısmi mülkiyeti vardır, ancak fonun nerede yatırılacağını kontrol eden VC firmasıdır, genellikle çoğu bankanın veya sermaye piyasasının yatırım için çok riskli olduğunu düşündüğü işlere veya girişimlere. Risk sermayesi şirketi genel ortak iken, emeklilik fonları, sigorta şirketleri vb. Limited ortaktır.

Tazminat

Girişim sermayesi fonu yöneticilerine yönetim ücreti ve taşınan faiz şeklinde ödeme yapılır. Firmaya bağlı olarak, karın kabaca% 20’si özel sermaye fonunu yöneten şirkete ödenirken, geri kalanı fona yatırım yapan sınırlı ortaklara gidiyor. Genel ortaklar da genellikle% 2 ek ücrete tabidir.

Bir VC Firmasındaki Pozisyonlar

Bir risk sermayesi firmasındaki rollerin genel yapısı firmadan firmaya değişir, ancak kabaca üç pozisyona bölünebilirler:

• Çalışanlar genellikle işletme danışmanlığı veya finans konusunda tecrübeli ve bazen işletme diplomasına sahip VC firmalarına gelirler. Daha analitik çalışma, iş modellerini, endüstri eğilimlerini ve alt bölümleri analiz etme eğilimindedirler ve aynı zamanda bir firmanın portföyündeki şirketlerle birlikte çalışırlar. “Kıdemsiz ortak” olarak çalışanlar ve tutarlı birkaç yıl sonra “kıdemli ortak” olarak hareket edebilenler.
• Müdür, orta düzey bir profesyoneldir, genellikle portföy şirketlerinin yönetim kurulunda görev yapar ve herhangi bir büyük kesinti olmadan çalıştıklarından emin olmaktan sorumludur. Ayrıca, firmanın yatırım yapması için yatırım fırsatlarını belirlemekten ve hem satın alma hem de çıkış şartlarını müzakere etmekten sorumludurlar.
• Müdürler, yaptıkları anlaşmalardan elde edebilecekleri getirilere bağlı olarak bir “iş ortağı yolundadır”. Ortaklar, öncelikli olarak yatırım yapılacak alanları veya belirli işleri belirlemeye, ister yatırım ister çıkış olsun anlaşmaları onaylamaya, ara sıra portföy şirketlerinin yönetim kurulunda oturmaya ve genellikle firmayı temsil etmeye odaklanır.

Gerçek Dünya Örneği

Tim Draper, erken ve riskli şirketlere yatırım yaparak büyük bir servet elde eden bir risk sermayedarı örneğidir. Sırasında röportajda  Girişimci, Draper o başarılı olmaları durumunda firmaya neler olabileceğini görüntüleme yoluyla bu erken şirketlerinde yatırım yaptığı dayandırırlar belirtiyor. Draper, Twitter, Skype ve Ring gibi modern teknoloji ve sosyal medya devlerine erken bir yatırımcıydı ve aynı zamanda erken bir Bitcoin yatırımcısıdır.