Toplam Borç-Toplam Varlık Oranı
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranı Nedir?
Toplam borç-toplam varlıklar, bir şirketin sahip olduğu varlıklara göre toplam borç miktarını tanımlayan bir kaldıraç oranıdır. Bu metriği kullanarak, analistler bir şirketin kaldıraç oranını aynı sektördeki diğer şirketlerinkiyle karşılaştırabilir. Bu bilgi, bir şirketin finansal olarak ne kadar istikrarlı olduğunu yansıtabilir. Oran ne kadar yüksekse, kaldıraç derecesi (DoL) o kadar yüksek olur ve sonuç olarak o şirkete yatırım yapma riski o kadar yüksek olur.
Temel Çıkarımlar
- Toplam borç-toplam varlık oranı, bir şirketin varlıklarını finanse etmek için borcunu kullanma derecesini gösterir.
- Hesaplama, sadece ödenecek kredileri ve tahvilleri değil, şirketin tüm borçlarını ve maddi olmayan varlıklar dahil tüm varlıkları dikkate alır.
- Bir şirketin toplam borç / toplam aktif oranı 0,4 ise, varlıklarının% 40’ı alacaklılar tarafından ve% 60’ı öz sermaye (hissedarlar) tarafından finanse edilir.
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranını Anlamak
Toplam borç-toplam varlıklar oranı, uzun vadeli ve kısa vadeli borçları (bir yıl içinde vadesi gelen borçlanmalar) ve şerefiye gibi maddi ve manevi tüm varlıkları dahil ederek bir şirketin bilançosunu analiz eder. Bir firmanın varlıklarını taşımak için ne kadar borcun kullanıldığını ve bu varlıkların borcu ödemek için nasıl kullanılabileceğini gösterir. Bu nedenle, bir firmanın kaldıraç derecesini ölçer.
Borç ödeme ödemeleri her koşulda yapılmalıdır, aksi takdirde şirket borç sözleşmelerini ihlal eder ve alacaklılar tarafından iflasa zorlanma riskini taşır. Ödenecek hesaplar ve uzun vadeli kira sözleşmeleri gibi diğer yükümlülükler bir dereceye kadar müzakere edilebilirken, borç sözleşmelerinde çok az “kıpır kıpır” vardır.
Dolayısıyla, yüksek kaldıraç oranına sahip bir şirket, durgunluk sırasında ayakta kalmayı düşük kaldıraçlı bir şirkete göre daha zor bulabilir. Toplam borç ölçüsünün, ödenecek hesaplar gibi kısa vadeli borçları ve sermaye kirası ve emeklilik planı yükümlülükleri gibi uzun vadeli borçları içermediğine dikkat edilmelidir.
Toplam Borç-Toplam Varlık Formülü
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranı Size Ne Anlatıyor?
Toplam borç-toplam varlıklar, şirketin öz sermaye yerine borçla finanse edilen varlıklarının bir ölçüsüdür. Birkaç yıl içinde hesaplandığında, bu kaldıraç oranı bir şirketin zamanın bir fonksiyonu olarak varlıklarını nasıl büyüdüğünü ve elde ettiğini gösterir.
Yatırımcılar bu oranı, şirketin mevcut borç yükümlülüklerini yerine getirmek için yeterli fonu olup olmadığını değerlendirmek ve şirketin yatırımının geri dönüşünü ödeyip ödeyemeyeceğini değerlendirmek için kullanır. Alacaklılar, şirketin halihazırda ne kadar borcu olduğunu ve şirketin mevcut borcunu ödeyip ödeyemeyeceğini görmek için oranı kullanır. Bu, firmaya ek kredi verilip verilmeyeceğini belirleyecektir.
1’den büyük bir oran, varlıkların önemli bir kısmının borçla finanse edildiğini gösterir. Başka bir deyişle, şirketin varlıklarından daha fazla yükümlülüğü var. Yüksek bir oran, faiz oranlarının aniden yükselmesi durumunda bir şirketin kredilerini temerrüde düşme riskine maruz kalabileceğini de gösterir.
Bu arada 1’in altındaki bir oran, bir şirketin varlıklarının daha büyük bir kısmının öz sermaye ile finanse edildiğini gösterir.
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranının Gerçek Dünya Örneği
Chipotle için 2017’de sona eren mali yıl (FY) için üç şirketin (The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. ve Sears Holdings Corporation) toplam borç / toplam varlık oranını inceleyelim. ).
Yukarıdaki örnekten, Sears’ın Disney ve Chipotle’dan çok daha yüksek bir kaldıraca ve dolayısıyla daha düşük bir finansal esnekliğe sahip olduğu gösterilmiştir. Toplam borcu 13 milyar dolardan fazla olan Sears’ın Ekim 2018’de neden 11. Bölüm iflasını ilan etmek zorunda kaldığını anlamak kolaydır. Yatırımcılar ve alacaklılar, Sears’ın çok yüksek kaldıraç oranı nedeniyle yatırım yapmak ve kredi vermek için riskli bir şirket olduğunu düşünüyordu.
Toplam Borç-Toplam Varlık Oranının Sınırlamaları
Toplam borç / toplam varlıklar oranının bir dezavantajı, tüm maddi ve maddi olmayan varlıkları bir araya topladığı için varlık kalitesine ilişkin herhangi bir gösterge sağlamamasıdır. Örneğin, yukarıdaki örnekten Disney’in bir rakibi satın almak için 50,8 milyar dolarlık uzun vadeli borç aldığını ve bu satın alma için şerefiye maddi olmayan varlık olarak 20 milyar dolar ayırdığını varsayalım.
Satın alma beklenildiği gibi gerçekleşmezse ve tüm şerefiye varlığının silinmesine neden olursa, toplam borcun toplam varlıklara oranı (şimdi 95,8 milyar – 20 milyar $ = 75,8 milyar $ olacaktır) 0,67 olacaktır.
Diğer tüm oranlarda olduğu gibi, toplam borç / toplam varlık oranının eğilimi zaman içinde değerlendirilmelidir. Bu, şirketin finansal risk profilinin iyileşip iyileşmediğini değerlendirmeye yardımcı olacaktır. Örneğin, artan bir eğilim, bir işletmenin borcunu ödemek istemediğini veya ödeyemeyeceğini gösterir, bu da gelecekte bir temerrüde işaret edebilir.