Kaldıraç Oranı Tanımı

Published · Updated

Kaldıraç Oranı Nedir?

Kaldıraç oranı, ne kadar sermayenin borç (krediler) şeklinde geldiğine bakan veya bir şirketin finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini değerlendiren çeşitli finansal ölçümlerden herhangi biridir. Kaldıraç oranı kategorisi önemlidir, çünkü şirketler faaliyetlerini finanse etmek için öz sermaye ve borç karışımına güvenirler ve bir şirketin sahip olduğu borç miktarını bilmek, borçlarını vadesi geldiğinde ödeyip ödeyemeyeceğini değerlendirmede yararlıdır. Aşağıda birkaç ortak kaldıraç oranı tartışılmaktadır.

  • Kaldıraç oranı, bir şirketin finansal yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyetini değerlendiren çeşitli finansal ölçümlerden herhangi biridir.
  • Bir kaldıraç oranı, çıktıdaki değişikliklerin işletme gelirini nasıl etkileyeceğine dair bir fikir edinmek için bir şirketin işletme giderleri karışımını ölçmek için de kullanılabilir.
  • Ortak kaldıraç oranları, borç-öz sermaye oranını, öz sermaye çarpanı, finansal kaldıraç derecesini ve tüketici kaldıraç oranını içerir.
  • Bankalar, ellerinde tutabilecekleri kaldıraç düzeyi konusunda düzenleyici denetime sahiptir.

Kaldıraç Oranı Size Ne Anlatıyor?

Çok fazla borç, bir şirket ve yatırımcıları için tehlikeli olabilir. Bununla birlikte, bir şirketin faaliyetleri, kredilerindeki faiz oranından daha yüksek bir getiri oranı üretebiliyorsa, bu durumda borç büyümeyi hızlandırmaya yardımcı olabilir. Kontrolsüz borç seviyeleri, kredi notlarının düşürülmesine veya daha kötüsüne yol açabilir. Öte yandan, çok az borç da soruları gündeme getirebilir. Borçlanma konusundaki isteksizlik veya yetersizlik, işletme marjlarının dar olduğunun bir işareti olabilir.

Kaldıraç oranı olarak kategorize edilebilecek birkaç farklı oran vardır, ancak dikkate alınan ana faktörler borç, öz sermaye, varlıklar ve faiz giderleridir.

Bir kaldıraç oranı, çıktıdaki değişikliklerin işletme gelirini nasıl etkileyeceğine dair bir fikir edinmek için bir şirketin işletme giderleri karışımını ölçmek için de kullanılabilir. Sabit ve değişken maliyetler iki tür işletme maliyetidir; şirket ve sektöre bağlı olarak karışım farklılık gösterecektir.

Son olarak, tüketici kaldıraç oranı, harcanabilir gelire kıyasla tüketici borcu düzeyini ifade eder ve ekonomik analizde ve politika yapıcılar tarafından kullanılır.

Bankalar ve Kaldıraç Oranları

Bankalar, Amerika Birleşik Devletleri’ndeki en fazla kaldıraçlı kurumlar arasındadır. Kısmi rezerv bankacılığı ile Federal Mevduat Sigorta Şirketi  (FDIC) korumasının birleşimi,  sınırlı kredi riskleri olan bir bankacılık ortamı yaratmıştır.

Bunu telafi etmek için, üç ayrı düzenleyici kurum, FDIC,  Federal Rezerv ve  Para Birimi Denetçisi, Amerikan bankaları için kaldıraç oranlarını gözden geçirip sınırlandırıyor. Bu araçlar bir banka kendi varlıklarına banka ayırdığı ne kadar sermayeye göreli ne kadar borç verebilecek para kısıtlar. Sermayenin seviyesi önemlidir çünkü bankalar, toplam aktif değerleri düştüğünde varlıklarının sermaye kısmını ” yazabilirler “. Borçla finanse edilen varlıklar, bankanın tahvil sahiplerine ve mevduat sahiplerine borçlu oldukları için yazılamaz.

Kaldıraç oranları için bankacılık düzenlemeleri karmaşıktır. Federal Rezerv, banka holding şirketleri için yönergeler oluşturdu, ancak bu kısıtlamalar bankaya atanan nota bağlı olarak değişiyor. Genel olarak, hızlı büyüme yaşayan veya operasyonel veya finansal zorluklarla karşılaşan bankaların daha yüksek kaldıraç oranlarını korumaları gerekmektedir.

Kaldıraç oranlarını dolaylı olarak etkileyen FDIC ve Para Birimi Denetçisi aracılığıyla Amerikan bankalarına yerleştirilen çeşitli sermaye gereksinimleri ve minimum rezerv türleri vardır. Kaldıraç oranlarına ödenen inceleme seviyesi, ” iflas edemeyecek kadar büyük ” bankaların bankaları daha çözücü hale getirmek için bir arama kartı olduğu 2007’den 2009’a Büyük Durgunluk’tan bu yana artmıştır. Bu kısıtlamalar doğal olarak verilen kredi sayısını sınırlar çünkü bir banka için sermaye toplamak, borç almaktan daha zor ve daha pahalıdır. Daha yüksek sermaye gereksinimleri, daha fazla hisse çıkarılırsa temettüleri azaltabilir veya hisse değerini azaltabilir.

Bankalar için 1. kademe kaldıraç oranı en yaygın olarak düzenleyiciler tarafından kullanılır.

Ödeme Gücü ve Sermaye Yapısını Değerlendirmek İçin Kaldıraç Oranları

Belki de en iyi bilinen finansal kaldıraç oranı borç / öz sermaye oranıdır.

Borç-Özkaynak (D / E) Oranı

Bu şu şekilde ifade edilir:

Örneğin, United Parcel Service’in Aralık 2019’da sona eren çeyrek için uzun vadeli borcu 21,8 milyar dolardı.United Parcel Service’in Aralık 2019 sonu için toplam özsermayesi 3,3 milyar dolardı.Şirketin çeyreklik D /E’si 8.62 idi. Bu yüksek kabul edilir.

Yüksek bir borç / öz sermaye oranı genellikle bir şirketin büyümesini borçla finanse etmede agresif davrandığını gösterir. Bu, ek faiz giderinin bir sonucu olarak değişken kazançlara neden olabilir. Şirketin faiz gideri çok yükselirse, şirketin temerrüt veya iflas olasılığını artırabilir.

Tipik olarak, 2.0’dan büyük bir D / E oranı bir yatırımcı için riskli bir senaryoyu gösterir; ancak bu ölçüt sektöre göre değişebilir. Kamu hizmeti ve imalat şirketleri gibi büyük sermaye harcamalarına (CapEx) ihtiyaç duyan işletmelerin, diğer şirketlerden daha fazla kredi alması gerekebilir. Verileri daha iyi anlamak için bir firmanın kaldıraç oranlarını geçmiş performansa göre ve aynı sektörde faaliyet gösteren şirketlerle ölçmek iyi bir fikirdir. Fedex’in D / E oranı 1,78’dir, bu nedenle UPS söz konusu olduğunda endişelenmek için bir neden vardır. Ancak çoğu analist, UPS’in borçlarını karşılamaya yetecek kadar para kazandığını düşünüyor.

Öz Sermaye Çarpanı

Öz sermaye çarpanı benzerdir, ancak borcu paydaki varlıklarla değiştirir:

Equity Multiplier=ToTbirL birssetlarTotal Equity\ text {Özkaynak Çarpanı} = \ frac {\ text {Toplam Varlıklar}} {\ text {Toplam Özkaynak}}Öz Sermaye Çarpanı=Toplam Özsermaye

Örneğin, Macy’s’in (NYSE: M) 19,85 milyar dolar değerinde varlıkları ve 4,32 milyar dolarlık hisse senedi sermayesine sahip olduğunu varsayalım. Öz sermaye çarpanı şöyle olacaktır:

Borç formülde özel olarak belirtilmese de, toplam varlıkların borcu içerdiği göz önüne alındığında, temel bir faktördür.

Unutmayın ki Toplam Varlıklar = Toplam Borç + Toplam Özsermaye. Şirketin 4,59’luk yüksek oranı, varlıkların özkaynaktan çok borçla finanse edildiği anlamına geliyor. Öz sermaye çarpanı hesaplamasından, Macy’nin varlıkları 15,53 milyar dolarlık yükümlülükle finanse edildi.

Öz sermaye çarpanı, öz sermaye getirisini (ROE) hesaplamak için DuPont analizinin bir bileşenidir :

Dupo, n, t , birNbirLysıs=NPM