Sponsorlu ADR’ler

Published · Updated

Sponsorlu ADR Nedir?

Sponsorlu ADR, öz sermayesi temel varlık olarak hizmet veren yabancı bir şirket adına bir bankanın düzenlediği bir Amerikan emanet makbuzu (ADR) ‘dir. Sponsorlu bir ADR, ADR ile yabancı şirket arasında menkul kıymet vermenin maliyetini karşılayan yasal bir ilişki oluşturur. Sponsorlu ADR’ler yalnızca tezgah üstü piyasada (OTC) işlem yapabilirken sponsorlu ADR’ler büyük borsalarda listelenebilir. ADR’ler, Amerikalı yatırımcıların portföylerine uluslararası şirketlerin hisse senetlerini eklemelerinin basit bir yoludur.

Temel Çıkarımlar:

  • Bankalar, özkaynakları temel varlık olarak hizmet veren yabancı bir şirket adına sponsorlu ADR’ler düzenler.
  • Sponsorlu bir ADR, ADR ile yabancı şirket arasındaki yasal bir ilişkidir ve bu sayede yabancı şirket, menkul kıymetin verilmesinin maliyetinden sorumludur.
  • Sponsorlu ADR’ler büyük borsalarda listelenirken, sponsorlu olmayan ADR’ler yalnızca tezgah üstü (OTC) piyasada işlem yapabilir.

Sponsorlu ADR’leri Anlamak

Yabancı şirketler, yabancı sermaye piyasalarına girmek için ADR’leri kullanır. Tipik olarak yerel borsada işlem gören şirketlere odaklanabilen yatırımcılara, Çin veya Hindistan gibi yüksek büyüme gösteren gelişmekte olan pazarlardan getiri elde etme fırsatı verilir. Amerika’da listelenmiş olmasına rağmen, sponsorlu bir ADR kullanan bir şirketin geliri ve karı kendi para biriminde olacak.

Üç seviyede sponsorlu emanet makbuzu vardır. Seviye I sponsorlu bir ADR yalnızca tezgahta (OTC) takas edilebilir ve bir ABD borsasında listelenemez. Bununla birlikte, bu tür ADR’nin yabancı şirketler için kurulması daha kolaydır, aynı açıklamaları gerektirmez ve şirketin genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) uymasını gerektirmez. Dolayısıyla, bu menkul kıymetler için daha az bilgi mevcuttur.

Seviye II sponsorlu ADR’ler bir borsada listelenebilir ve bu nedenle daha geniş bir pazarda görülebilir. Ancak Seviye II ADR’ler, şirketin SEC’e uymasını gerektirir. Seviye III sponsorlu ADR’ler, şirketin sermaye artırmak için hisse ihraç etmesine izin verir, ancak en yüksek düzeyde uyum ve açıklama gerektirir.

Sponsorlu ADR’ler ve Ek Yabancı Yatırım Yöntemleri

Yabancı yatırım önemli ödüller getirebilir, ancak genellikle daha yüksek bir risk altındadır. Tipik olarak, yatırımcılar portföylerindeki yabancı hisse senetlerine yabancı bazlı hisse senetleri satın alarak maruz kalırlar. Bununla birlikte, riske maruz kalmanın başka bir yolu, doğrudan yabancı yatırım (DYY) yoluyladır. Bu, bir şirket faaliyetlerini yeni ve gelişmekte olan ekonomilere genişlettiğinde ortaya çıkar. DYY, gelişmekte olan bir ülkede yeni bayilikler veya bölgesel merkezler açmak ve yerel ve yabancı çalışanların karışımına güvenmek şeklinde olabilir.

Şirketler ayrıca bir yan kuruluş veya iştirak şirketi de açabilir. Bu, mevcut bir yabancı şirkette kontrol hissesi edinmeyi veya yabancı bir şirketle birleşme veya ortak girişim oluşturmayı içerebilir.

Genel olarak, şirketler,yetenekli bir işgücü ve büyüme için güçlü beklentiler, daha az düzenleme ve daha az politik istikrarsızlık sunandaha açık ekonomilerde DYY ile meşgul olurlar.2018’de Brookings Enstitüsü, ABD’nin 54 milyar dolarlık toplam DYY ile Afrika kıtasındaki en büyük yatırımcı olduğunu belirten “Afrika’da Rekabet: Çin, Avrupa Birliği ve Amerika Birleşik Devletleri” ni yayınladı.