Birincil Bayi

Piyasa Yapıcı Nedir?

Birincil satıcı, ulusal bir hükümetle menkul kıymet ticareti yapmak için onaylanmış bir banka veya başka bir finans kuruluşudur. Örneğin, bir birincil satıcı, yeni devlet borcunu garanti edebilir ve ABD Federal Rezervi için bir piyasa yapıcı olarak hareket edebilir. Birincil devlet menkul kıymetleri satıcıları belirli likidite ve kalite gereksinimlerini karşılamalıdır. Ayrıca, merkez bankalarına dünya çapındaki piyasaların durumu hakkında değerli bir bilgi akışı sağlarlar.

ABD Piyasa Yapıcılarını Anlamak

ABD’deki birincil satıcılar, Federal Rezerv Sistemi tarafından doğrudan devlet tahvilleri ile işlem yapma yetkisi verilen bir banka ve komisyoncu-bayi sistemidir. Bu sistem 1960 yılında New York Federal Rezerv Bankası ( FRBNY ) tarafından Fed adına para politikası uygulamak için kurulmuştur.

FRBNY aracılığıyla ikincil piyasada menkul kıymetler satın alarak hükümet, bankacılık sistemindeki nakit rezervlerini artırır. Rezervlerdeki artış, ekonomideki para arzını yükseltir. Tersine, menkul kıymet satmak nakit rezervlerinde azalmaya neden olur. Daha düşük rezervler, borç verme için daha az fonun mevcut olduğu anlamına gelir, bu nedenle para arzı düşer. Gerçekte, piyasa yapıcıları, Fed’in açık piyasa işlemlerinde ( OMO ) karşı taraflarıdır.

Piyasa yapıcıları, devlet sözleşmeleri için rekabetçi bir şekilde teklif verir ve Hazine bonolarının, bonolarının ve bonolarının çoğunu müzayedede satın alırlar. Birincil devlet tahvil satıcıları, merkez bankasından satın aldıkları Hazine bonolarını müşterilerine satarak ilk piyasayı oluştururlar. Yeni Hazine tahvil ihalelerinde anlamlı teklif vermeleri gerekmektedir. Bir bakıma piyasa yapıcılarının Hazine tahvilleri için piyasa yapıcı olduğu söylenebilir.

ABD Piyasa Yapıcıları için Gereklilikler

Bir firma, birincil satıcı haline gelmeden önce belirli sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır. Bir bankaya bağlı olmayan broker-bayiler için sermaye gereksinimi 50 milyon $ ‘dır. Piyasa yapıcı olarak hareket eden bankaların 1 milyar $ ‘lık Tier 1 sermayeye (öz sermaye ve açıklanan rezervler) sahip olması gerekir. Piyasa yapıcı adayların, başvurularından önce en az bir yıl boyunca Hazine tahvillerinde tutarlı bir şekilde piyasa yaptıklarını göstermeleri gerekir. Birincil devlet tahvilleri satıcıları da en az% 0,25 pazar payına sahip olmalıdır. Birincil bayi sisteminde bir yer için başvuran komisyoncu-bayiler, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ( SEC ) veya Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu ( FINRA ) ile kayıt yaptırmalıdır.