Grevi Sabitlemek

Grevi Sabitleyen Nedir?

Grevi sabitlemek, dayanak bir menkul kıymetin piyasa fiyatının, vade sonu yaklaşırken (aynı menkul kıymette ) yoğun şekilde işlem gören opsiyonların kullanım fiyatına yakın veya çok yakın kapanma eğilimidir. Bu her zaman gerçekleşmez, ancak paraya yakın olan belirli bir vadesi dolan opsiyonda önemli bir açık faiz olduğunda ortaya çıkması daha olasıdır.

Örneğin, bir hisse senedi 50 $ civarında işlem görüyorsa ve bu grev fiyatında hem satım hem de alımlarda yoğun alım satım varsa, tüccarlar vade bitiminde pozisyonlarını gevşetirken hisse fiyatının 50 $ ‘dan “sabitlenmesi” eğilimi vardır.

Strike Nasıl Çalışır?

Grevi sabitlemek, en çok listelenen opsiyonların bulunduğu borsalarda gerçekleşir, ancak her türlü dayanağı olan opsiyonlar için gerçekleşebilir. İhtarı sabitlemek, en sık olarak, sürenin dolması yaklaşırken belirli bir ihtarın çağrılarına ve koymalarına büyük miktarda açık ilgi olduğunda gerçekleşir.

Bunun nedeni, sözleşmelerin sona erme tarihine yaklaştıkça, opsiyon tacirlerinin gama’ya giderek daha fazla maruz kalması ve son kullanma tarihi ve saatinden hemen önceki saatlere doğru hızlanmasıdır. Gama, bir opsiyonun deltasının, temelin fiyatındaki değişikliklere duyarlılığıdır. Delta ise, bir opsiyon fiyatının (veya primin) temelin fiyatındaki değişikliklere duyarlılığıdır.

Gama büyüdükçe, altta yatan menkul kıymetin fiyatındaki küçük değişiklikler, opsiyonun deltasında daha büyük ve daha büyük değişiklikler yaratacaktır. Genellikle delta nötr (yön nötr) olmak için riskten korunma yapan opsiyon tüccarlarının, riske maruz kalmalarını kontrol altında tutmak için, temelde giderek artan sayıda hisse satın almaları veya satmaları gerekecektir.

Bir grevi sabitlemek, opsiyon tacirleri için, parada süresi dolan veya parada olmaya çok yakın olan uzun opsiyonlarını kullanıp kullanmamaları konusunda kararsız hale geldiklerinde pin riski oluşturur. Bunun nedeni, aynı zamanda, benzer kısa pozisyonlarından kaçına atanacaklarından emin olmadıklarıdır.

Grevi Sabitleme Örneği

Örneğin, XYZ hissesinin 50.10 $ ‘dan işlem gördüğünü ve 50 grev çağrısı ve satışına büyük bir açık ilgi olduğunu varsayalım. Bir tüccarın aramaları uzun olduğunu söyleyin. Hisse senedi 50.10 $ ‘dan 50.25 $’ a giderken, deltalar artacak ve hisse yükseldikçe daha hızlı bir oranda artacak – ve bu nedenle tüccar, hisseyi 50.25 $ ve daha düşük fiyatlardan satmaya çalışacak ve fiyatı 50 $ ‘a doğru itecektir. Hedge edilen bir uzun vadeli satışın sahibinin, hisse senedi 50.10 $ ‘dan 50.25 $’ a yükseldiğinde hisseleri satması gerekecektir – bunun nedeni, hisselerin zaten uzun vadeli satışa karşı bir hedge olarak sahip olunmasıdır – ancak hisse senedi yükseldikçe, satım opsiyonlarının deltaları azalmaktadır. hızlanan bir hızda ve çok fazla hisse uzun süre tutulacak. Bu, satma ihtiyacını doğurur ve fiyatı tekrar 50 dolara doğru iter.

Bunun yerine fiyatın 50 doların altına düştüğünü ve 49.90 doların altına düştüğünü söyleyin. Şimdi çağrı sahibinin hisse satın alması gerekecek, çünkü çağrı deltaları gittikçe küçüldüğünden, şimdiye kadar çok fazla hisse eksiği olacak. Benzer şekilde, satım sahibi hisse satın almak zorunda kalacaktır, çünkü satım deltaları giderek büyür ve yeterli hisseye sahip değildirler. Bu, fiyatı 50 dolara geri çekecektir.