Seviye 2 Varlıklar

Published · Updated

Seviye 2 Varlık Nedir?

Seviye 2 varlıklar, değerlemesi zor olan finansal varlıklar ve borçlardır. Gerçeğe uygun değer, diğer veri değerlerine veya piyasa fiyatlarına dayalı olarak belirlenebilse de, bu varlıkların normal piyasa fiyatlandırması yoktur. Bazen ” model için markalama ” varlıkları olarak adlandırılan Seviye 2 varlık değerleri, basit modeller ve ekstrapolasyon yöntemleri kullanılarak yakından tahmin edilebilir. Bu yöntemler, parametre olarak bilinen, gözlemlenebilir fiyatları kullanır.

Temel Çıkarımlar

  • Seviye 2 varlıklar, normal piyasa fiyatlandırması olmayan, ancak gerçeğe uygun değeri diğer veri değerlerine veya piyasa fiyatlarına dayalı olarak belirlenebilen finansal varlıklar ve yükümlülüklerdir.
  • Seviye 2 varlıklar, gerçeğe uygun piyasa değerlerinin ne kadar güvenilir bir şekilde hesaplanabileceğine dayanan orta sınıflandırmadır.
  • Seviye 2 varlıklar genellikle özel sermaye şirketleri, sigorta şirketleri ve yatırım kolları olan diğer finansal kuruluşlar tarafından tutulur.

Seviye 2 Varlıkları Anlamak

Halka açık şirketler, defterlerinde taşıdıkları varlıkların gerçeğe uygun değerlerini belirlemekle yükümlüdür. Yatırımcılar, firmanın mevcut durumunu ve gelecekteki beklentilerini analiz etmek için bu gerçeğe uygun değer tahminlerine güvenirler. Göre genel olarak kabul muhasebe ilkelerine (GAAP), belirli varlıklar mevcut değerinden değil, tarihi maliyet de kaydedilmelidir. Halka açık şirketler ayrıca tüm varlıklarını muhasebe standardı Finansal Muhasebe Standartları Kurulu (FASB) 157 ile uyumlu olarak değerleme kolaylığı temelinde sınıflandırmalıdır.

Şirketlerin bilançolarına netlik kazandırmak için ABD FASB tarafından üç farklı varlık seviyesi tanıtıldı. Seviye 2 varlıklar, gerçeğe uygun piyasa değerlerinin ne kadar güvenilir bir şekilde hesaplanabileceğine dayanan orta sınıflandırmadır. Hisse senetleri ve tahviller gibi Seviye 1 varlıklar, değerlemesi en kolay olanlardır, Seviye 3 varlıklar ise yalnızca dahili modellere veya “tahminlere” dayalı olarak değerlenebilir ve gözlemlenebilir piyasa fiyatlarına sahip değildir.

Seviye 2 varlıklar, harici, bağımsız kaynaklardan elde edilen piyasa verileri kullanılarak değerlenmelidir. Kullanılan veriler, aktif piyasalardaki benzer varlık ve yükümlülükler için kote edilmiş fiyatları, aktif olmayan piyasalardaki aynı veya benzer varlık ve yükümlülüklerin fiyatlarını veya faiz oranları, temerrüt oranları ve getiri eğrileri gibi gözlemlenebilir girdileri olan modelleri içerebilir.

Seviye 2 varlığa bir örnek,  faiz oranı takasıdır. Burada varlık değeri, temel faiz oranları ve piyasa tarafından belirlenen risk primleri için gözlemlenen değerlere göre belirlenebilir . Seviye 2 varlıklar genellikle özel sermaye firmaları, sigorta şirketleri ve yatırım kolları olan diğer finansal kurumlar tarafından tutulur.

Seviye 2 Varlıkların Gerçek Dünya Örneği

Blackstone Group LP (BX), Seviye 2 varlıklarını firmanın  hissedarlar için 10-K  ve  10-Q dosyalarında parçalara ayırıyor. Varlık yöneticisi başvurularda aşağıdaki bilgileri açıkladı:

“Gerçeğe uygun değer, modellerin veya diğer değerleme yöntemlerinin kullanılmasıyla belirlenir. Genel olarak bu kategoriye dahil edilen finansal araçlar, kurumsal tahvilleri ve CLO araçlarında tutulan kredileri , devlet ve kurum menkul kıymetlerini, daha az likit ve kısıtlı öz kaynakları içerir. menkul kıymetler ve gerçeğe uygun değerin gözlemlenebilir girdilere dayandığı bazı tezgah üstü türevler. CLO araçları tarafından ihraç edilen kıdemli ve ikincil senetler, gerçeğe uygun değer hiyerarşisinin Seviye II’si içinde sınıflandırılır. ”

Gözlemlenebilir ve Gözlenemeyen Girişler

Yatırımcılar ve analistler bazen Seviye 2 ve Seviye 3 varlıklar arasındaki farkı belirlemekte zorlanırlar. Ancak, özellikle GAAP, Seviye 3 varlıklar ve borçlar için ek açıklamalar gerektirdiğinden, fark önemlidir.

Bir varlığın veya yükümlülüğün Seviye 2 veya Seviye 3 olması, değerleme girdilerine ve kullanılan piyasa verilerinin halka açık olup olmadığına bağlıdır. Aşağıdaki noktaları göz önünde bulundurun:

  • Değer, gerçek piyasa işlemleriyle destekleniyor mu?
  • Kuruluş dışından alınan ve kamuya kolayca açık bir fiyat var mı?
  • Değerleme düzenli aralıklarla dağıtılıyor mu?

Bu sorulardan herhangi birinin cevabı hayır ise, girdi gözlemlenemez ve sonuç olarak gerçeğe uygun değer hiyerarşisinde Seviye 3 olarak kabul edilebilir.