Özel Sermaye Getirileri Diğer Yatırım Getirileriyle Nasıl Karşılaştırılır?

Özel sermaye, yüksek getiri potansiyeli nedeniyle yüksek net değerli bireyler ve kurumsal yatırımcılar için cazip bir yatırım seçeneğidir. Özel sermaye, alternatif varlık sınıfları kategorisine girer.

Tanımı karışık olmasına rağmen, özel sermaye en yaygın olarak, yönetilen bir yükseltilmiş veya ödünç alınmış fon havuzunu ifade eder. Bu fonlar, büyüme potansiyeli olan daha küçük şirketlerde hisse sahipliği pozisyonu elde etmek için açıkça kullanılmaktadır. Özel sermaye firmaları, diğer alternatif varlık sınıflarından veya daha geleneksel yatırım seçeneklerinden daha fazla yatırım getirisi (ROI) ile övünerek zengin kaynaklardan yatırımı teşvik eder.

Varlık Sınıflarının Tarihsel Getirileri

Cambridge Associates tarafından sağlanan ABD Özel Sermaye Endeksi, özel sermayenin 30 Haziran 2020’de sona eren 20 yıllık dönemde ortalama yıllık% 10,48 getiri ürettiğini göstermektedir. Aynı zaman çerçevesinde, bir performans izleme ölçütüolan Russell 2000 Endeksi küçük şirketler için yıllık ortalama% 6.69, S&P 500 ise% 5.91 getiri sağladı.

Özel sermaye ile risk alan bir yatırımcının, popüler bir endeksi izleyen bir ETF’ye daha geleneksel yatırım yapma yolunu seçenlerden çok daha yüksek bir getiri elde edeceği açıktır. Dahası, Cambridge Associates ABD Risk Sermayesi Endeksi 2000 ile 2020 arasında yılda ortalama sadece% 5,06 idi.

Bununla birlikte, diğer zaman dilimleriyle karşılaştırıldığında, özel sermaye getirileri daha az etkileyici olabilir.Örneğin, risk sermayesi,% 15,15’lik ortalama yıllık getiri ile 2010 ve 2020 arasında en iyi performansı sergiledi. Bundan başka, S ve P 500 biraz 30 Haziran sona eren 10 yıl içinde özel eşitlik 13.77%, 2020 göre yılda 13.99% performansı ile, özel sermaye üzerinden kenarlı hala daha iyi olduğunu, diğer taraftan Russell 2000’in o dönemdeki ortalama yıllık getirisi% 10.50.

Kamu ve Özel Sermayenin Değerlemesindeki Farklılıklar

Halka açık şirketlerin ve fonların fiyatını ve performansını belirlemek genellikle kolay olsa da, özel sermaye ve risk sermayesi ek sorunlar ortaya çıkarmaktadır. Halka açık şirketler için, piyasa fiyatları gözlemlenebilir ve tarihsel getirileri elde etmek için fiyatlardaki değişimler ölçülebilir.

karşılaştırılabilir şirket analizidir, ancak bu yalnızca söz konusu özel şirkete benzer kamu şirketleri varsa işe yarar. Bilançoları mevcutsa özel şirketlerin defter değerini hesaplamak da mümkündür.

Özel şirket değerlemelerinin en iyi tahminleri genellikle özel sermaye firmaları tarafından yapılır. Öncelikle, özel şirketlere yatırım yaptıklarında ne kadar ödeyeceklerini bilmek için doğru tahminlere ihtiyaçları var. Özel sermaye firmaları, satın aldıktan sonra karar vermek ve yatırımcılarına bilgi sağlamak için bilançolar gibi istikrarlı bir güvenilir veri akışına ihtiyaç duyacaklar.

Özel öz sermaye getirilerini kamu özkaynakları ile karşılaştırmak için defter değeri gibi değerleme ölçütlerini kullanmanın ana sorunu, piyasa fiyatlarından oldukça farklı davranmalarıdır. Örneğin, defter değeri, piyasa fiyatlarındaki kısa vadeli dalgalanmalara çok daha az tabidir. Bu nedenle, boğa piyasalarında özel sermayenin kamu sermayesinin altında performans göstermesi ve ayı piyasalarında daha iyi performans göstermesi beklenebilir. Bunun biraz yapay olduğu söylenebilir. Özel sermayenin performansını, piyasa fiyatları yerine halka açık şirketlerin defter değerlerindeki değişimle karşılaştırmak daha doğru olabilir. Bununla birlikte, bu farklılıklar uzun vadede eşitlenme eğilimindedir.