Büyüme Yatırım

Published · Updated

Büyüme Ne Yatırıyor?

Büyüme yatırımı, bir yatırımcının sermayesini artırmaya odaklanan bir yatırım tarzı ve stratejisidir. Büyüme yatırımcıları tipik olarak büyüme hisse senetlerine yatırım yapar – yani, kazançlarının endüstri sektörlerine veya genel pazara kıyasla ortalamanın üzerinde bir oranda artması beklenen genç veya küçük şirketler.

Büyüme yatırımları birçok yatırımcı için oldukça caziptir çünkü yükselen şirketlerde hisse satın almak, şirketler başarılı olursa etkileyici getiri sağlayabilir. Bununla birlikte, bu tür şirketler denenmemiştir ve bu nedenle genellikle oldukça yüksek risk oluşturmaktadır.

Büyüme yatırımı, değer yatırımı ile karşılaştırılabilir.

anahtar çıkarımlar

  • Büyüme yatırımı, sektörlerine veya daha geniş pazara kıyasla ortalamanın üzerinde bir oranda büyümesi beklenen şirketleri arayan bir hisse senedi satın alma stratejisidir.
  • Büyüme yatırımcıları, gelecekte kârlılık potansiyelini genişletmeye ve artırmaya hazır olan daha küçük, daha genç şirketleri tercih etme eğilimindedir.
  • Büyüme yatırımcıları, hisse senetlerini değerlendirirken genellikle beş ana faktöre bakarlar: tarihsel ve gelecekteki kazanç artışı; kar marjları; öz sermaye getirileri (ROE); ve fiyat performansını paylaşın.

Büyüme Yatırımını Anlamak

Büyüme yatırımcıları tipik olarak, yeni teknolojilerin ve hizmetlerin geliştirildiği hızla genişleyen endüstrilerde (hatta tüm pazarlarda) yatırımlar ararlar ve sermaye kazancı yoluyla kar ararlar – yani, hisse senetlerini sattıklarında elde edecekleri kazançlar, tersine sahip oldukları süre boyunca aldıkları temettülere. Aslında, çoğu büyüme şirketi, hissedarlarına temettü ödemek yerine kazançlarını işe yeniden yatırır.

Bu şirketler, mükemmel potansiyele sahip küçük, genç şirketler (veya halka açık olarak ticarete yeni başlayan şirketler) olma eğilimindedir. Buradaki fikir, şirketin gelişip genişleyeceği ve kazançlardaki veya gelirlerdeki bu büyümenin nihayetinde gelecekte daha yüksek hisse senedi fiyatlarına dönüşeceği yönündedir. Bu nedenle, büyüyen hisse senetleri yüksek bir  fiyat / kazanç (F / E) oranında işlem görebilir. Şu anda kazançları olmayabilir, ancak gelecekte olması bekleniyor. Bunun nedeni, patentlerine sahip olabilmeleri veya kendilerini endüstrilerinde diğerlerinin önüne geçiren teknolojilere erişebilmeleridir. Rakiplerinin önünde kalmak için, daha uzun vadeli büyüme sağlamanın bir yolu olarak daha yeni teknolojiler ve patentler geliştirmek için kârlarını yeniden yatırırlar.

Yatırımcılar sermaye kazançlarını en üst düzeye çıkarmaya çalıştıkları için, büyüme yatırımı aynı zamanda bir sermaye artışı veya sermaye değerleme stratejisi olarak da bilinir.

Bir Şirketin Büyüme Potansiyelini Değerlendirme

Büyüme yatırımcıları, bir şirketin veya bir pazarın büyüme potansiyeline bakar. Bu potansiyeli değerlendirmenin mutlak bir formülü yoktur; hem nesnel hem de öznel faktörlere ve yargıya dayanan bir dereceye kadar bireysel yorum gerektirir. Büyüme yatırımcıları, analizleri için çerçeve olarak belirli yöntemleri veya kriterleri kullanabilirler, ancak bu yöntemler, bir şirketin özel durumu göz önünde bulundurularak uygulanmalıdır: özellikle, geçmiş endüstri performansı ve geçmiş finansal performans karşısında mevcut konumu.

Genel olarak, büyüme yatırımcıları, sermaye kazancı sağlayabilecek şirketleri seçerken beş temel faktöre bakarlar. Bunlar şunları içerir:

  • Geçmişte güçlü kazanç artışı : Şirketler, önceki beş ila 10 yıl boyunca güçlü kazanç artışının geçmişini göstermelidir. Hisse başına asgari kazanç (EPS) büyümesi şirketin büyüklüğüne bağlıdır: örneğin, 4 milyar dolardan büyük şirketler için en az% 5, 400 milyon ila 4 milyar dolar arasındaki şirketler için% 7 büyüme bekleyebilirsiniz. 400 milyon doların altındaki küçük şirketler için% 12’dir. Temel fikir, eğer şirket yakın geçmişte iyi bir büyüme gösterdiyse, muhtemelen ilerlemeye devam edeceğidir.
  • İleriye dönük güçlü kazanç büyümesi : Kazanç duyurusu, bir şirketin belirli bir dönemdeki (tipik olarak bir çeyrek veya bir yıl) kârlılığına ilişkin resmi bir kamuya açıklama ifadesidir. Bu duyurular, kazanç sezonu boyunca belirli tarihlerde yapılır ve öncesinde hisse senedi analistleri tarafından yayınlanan kazanç tahminleri gelir. Büyüme yatırımcılarının, hangi şirketlerin sektöre kıyasla ortalamanın üzerinde büyüme olasılığının yüksek olduğunu belirlemeye çalışırken yakından ilgilendikleri bu tahminler.
  • Güçlü kar marjları : Bir şirketin vergi öncesi kar marjı, tüm giderlerin satışlardan (vergiler hariç) düşülmesi ve satışlara bölünmesi ile hesaplanır. Bu, dikkate alınması gereken önemli bir metriktir, çünkü bir şirket, kazançlarda düşük kazançlarla satışlarda olağanüstü bir büyüme elde edebilir – bu, yönetimin maliyetleri ve gelirleri kontrol etmediğini gösterebilir. Genel olarak, bir şirket önceki beş yıllık vergi öncesi kar marjlarının ortalamasını – ve sektörününkileri – aşarsa, şirket iyi bir büyüme adayı olabilir.
  • Güçlü öz sermaye getirisi (ROE) : Bir şirketin öz sermaye getirisi (ROE), bir şirketin yatırım yaptığı para ile bir şirketin ne kadar kar elde ettiğini ortaya koyarak karlılığını ölçer. Net gelirin öz sermayeye bölünmesiyle hesaplanır. İyi bir pratik kural, bir şirketin mevcut ROE’sini şirketin ve endüstrinin beş yıllık ortalama ROE’siyle karşılaştırmaktır. Kararlı veya artan ROE, yönetimin hissedarların yatırımlarından getiri sağlayan ve işi verimli bir şekilde yürüten iyi bir iş çıkardığını gösterir.
  • Güçlü hisse senedi performansı : Genel olarak, bir hisse senedi beş yıl içinde gerçekçi bir şekilde ikiye katlanamazsa, muhtemelen bir büyüme stoku değildir. Unutmayın, bir hisse senedinin fiyatı sadece% 10’luk bir büyüme oranıyla yedi yıl içinde ikiye katlanır. Beş yıl içinde ikiye katlamak için, büyüme oranının% 15 olması gerekir – bu, hızla büyüyen endüstrilerdeki genç şirketler için kesinlikle mümkün olan bir şey.

Herhangi bir borsada ve herhangi bir endüstriyel sektörde işlem gören büyüme hisse senetlerini bulabilirsiniz – ancak bunları genellikle en hızlı büyüyen sektörlerde bulabilirsiniz.

Büyüme Yatırımına Karşı Değer Yatırım

Bazıları büyüme yatırımını ve değer yatırımını taban tabana zıt yaklaşımlar olarak görüyor. Değer yatırımcıları, içsel değerlerinin veya defter değerlerinin altında işlem yapan ” değerli hisse senetleri ”  ararlarken, büyüme yatırımcıları – bir şirketin temel değerini dikkate alırken – hisse senedinin aşırı değerli olduğunu gösterebilecek standart göstergeleri göz ardı etme eğilimindedir.

Değer yatırımcıları bugün içsel değerlerinden daha düşük bir fiyata alım satım yapan hisse senetleri ararken – tabiri caizse pazarlık avı – büyüme yatırımcıları mevcut hisse senedi fiyatına çok daha az önem vererek bir şirketin gelecekteki potansiyeline odaklanır. Değer yatırımcılarından farklı olarak, büyüme yatırımcıları, içsel değerin büyüyeceği ve nihayetinde mevcut değerlemeleri aşacağı varsayımıyla, iç değerlerinden daha yüksek işlem yapan şirketlerde hisse satın alabilir.

Bazı Büyüme Yatırım Gurusu

Büyüme yatırımcıları arasında önemli bir isim, büyüme yatırımının babası olarak bilinen Thomas Rowe Price, Jr.’dır. 1950’de Price, danışman firması T. Rowe Price Associates tarafından sunulan ilk yatırım fonu olan T. Rowe Fiyat Artışı Hisse Senedi Fonu’nu kurdu. Bu amiral gemisi fon, 22 yıl boyunca yıllık ortalama% 15 büyüme kaydetti. Bugün, T. Rowe Price Group, dünyanın en büyük finansal hizmet şirketlerinden biridir.

Philip Fisher ayrıca büyüme yatırımı alanında önemli bir isme sahiptir. Büyüme yatırım tarzını, yazdığı birçok kitabın ilki olan 1958 tarihli Adi Hisse Senetleri ve Sıradışı Karlar kitabında özetledi. Özellikle ağ oluşturma yoluyla araştırmanın önemini vurgulayan bu araştırma, günümüzde en popüler büyüme yatırım öncülerinden biri olmaya devam ediyor.

Fidelity Investments’in efsanevi Magellan Fonu’nun yöneticisi Peter Lynch, şu anda genellikle makul bir fiyata büyüme (GARP) stratejisi olarak adlandırılan hibrit bir büyüme ve değer yatırımı modeline öncülük etti.

Büyüme Stokuna Örnek

Amazon Inc. (AMZN) uzun zamandır büyüme hissesi olarak kabul ediliyor. 2020 yılında dünyanın en büyük şirketlerinden biridir ve bir süredir öyle. Amazon, 31 Mart 2020 itibarıyla piyasa değeri açısından ABD’nin ilk üç hissesi arasında yer alıyor .

Amazon’un hisseleri tarihsel olarak yüksek bir fiyat / kazanç (P / E) oranıyla işlem görmüştür 2019 ile 2020’nin başları arasında, hissenin P / E’si 70’in üzerinde kaldı. Şirketin büyüklüğüne rağmen   , bir sonraki hisse başına kazanç (EPS) büyüme tahminleri beş yıl hala yılda% 30 civarında seyrediyor.

Bir şirketin büyümesi beklendiğinde, yatırımcılar yatırım yapmaya isteklidir (yüksek bir P / E oranında bile). Bunun nedeni, birkaç yıl ileride mevcut hisse senedi fiyatının geriye dönüp bakıldığında ucuz görünmesidir. Risk, büyümenin beklendiği gibi devam etmemesidir. Yatırımcılar bir şeyi bekleyerek ve elde edemeyerek yüksek bir bedel ödediler. Bu gibi durumlarda, bir büyüme hissesinin fiyatı önemli ölçüde düşebilir.